荷兰国际：美债期限溢价回升将开启 10 年期收益率重返 5% 之门

荷兰国际：美债期限溢价回升将开启10年期收益率重返5%之门荷兰国际银行表示，所谓的美国国债期限溢价的回升，将为10年期国债收益率重返5%的关键水平铺平道路。从理论上来说，可将10年期美债收益率拆解为未来短端利率的期望+期限溢价（termpremium）。所谓期限溢价，是对投资者持有长期债券的风险的补偿。该行称，去年10月份美国10年期国债收益率短暂突破5%的水平时，期限溢价约为40个基点，目前唯一能阻止10年期美债收益率达到这一水平的是下周的美国3月PCE物价指数月率回落至0.2%（目前为0.3%）。分析师称，尽管由于中东紧张局势升级，10年期美国国债收益率上周五回落，但如果不断上涨的油价推高通胀，并导致美国进一步削减降息预期，那么10年期美国国债收益率有可能恢复上升。期限溢价对货币政策轨迹的影响是巨大的。包括鲍威尔在内的美联储官员此前曾表示，期限溢价的上升可能会收紧融资条件，挤压经济增长——有效地帮助他们对抗通胀。

小摩：上调年末美债收益率预期，预计 10 年期收益率将达 3.8%

小摩：上调年末美债收益率预期，预计10年期收益率将达3.8%摩根大通利率策略师团队上调了年末美债收益率预期，“以反映更大的风险溢价，以及比先前预期更长的量化紧缩周期”。其中，2年期收益率预期从3.25%上调至3.80%，10年期收益率预期从3.65%上调至3.80%。摩根大通预计美联储将从6月开始，年内每次会议都将降息25个基点。虽然市场对于美联储政策预期的鸽派程度不如该机构的预期，因此未来数月收益率从当前水平还有下降的空间，但围绕美联储政策路径的不确定性可能会持续，美债收益率可能保持高位，以更高的风险溢价反映降息次数逐步减少的更高的可能性。

盛宝银行：美债收益率料继续攀升，10 年期或在季度末达到 5%

盛宝银行：美债收益率料继续攀升，10年期或在季度末达到5%盛宝银行固收策略主管斯宾诺齐表示，在美联储有关降息的消息明朗之前，两年期美债收益率（目前为4.88%）预计将在4.75%至5%之间波动，而长债收益率可能会继续攀升。推动长债收益率走高的因素是期限溢价上升和票据及债券息票发行增加。随着通胀风险上升和市场不确定性的增加，投资者可能会要求持有美债的溢价更高，从而对收益率曲线的长端施加上行压力。不能排除10年期国债收益率在季度末前达到5%的可能性。

【2/10年期美债收益率至少跌超11个基点，两年期美债收益率本周下跌将近40个基点】

【2/10年期美债收益率至少跌超11个基点，两年期美债收益率本周下跌将近40个基点】#美国10年期国债收益率下跌11.36个基点，报4.2128%，窄幅震荡于日低4.2089%附近，本周累计下跌25.37个基点。两年期美债收益率跌12.74个基点，报4.5549%，也窄幅震荡于日低4.5384%附近，本周累跌39.35个基点。2/10年期美债收益率利差涨1.581个基点，报-34.423个基点，鲍威尔给市场降息预期泼冷水之后，一度涨至日高-31.892个基点，本周累涨14.181个基点。

道明证券：美债收益率将因降息前景而下跌，年底前 10 年期美债收益率料为 3.50%

道明证券：美债收益率将因降息前景而下跌，年底前10年期美债收益率料为3.50%道明证券分析师们表示，美国国债收益率预计将下降，原因是美联储在2024年降息的次数可能超过目前预测的三次。他们表示：“我们更新了对美联储降息的预测，第一次降息是在6月，2024年将有4次降息。”这种降息预期应该会导致短期美债收益率下跌的速度快于长期国债收益率，这种趋势被称为“牛市趋陡”。道明证券预计，10年期美国国债收益率年底将达到3.50%，目前的水平为4.227%。

两年期德债收益率跌 10 个基点，10 年期意债和希债收益率跌约 14 个基点

两年期德债收益率跌10个基点，10年期意债和希债收益率跌约14个基点周四（12月14日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率下跌5.5个基点，报2.119%，盘中交投于2.175%-2.029%区间，在欧洲央行行长拉加德称“欧洲央行绝对没有讨论降息可能性”之后刷新日高。两年期德债收益率下跌10.1个基点，报2.567%，盘中交投于2.601%-2.460%区间；30年期德债收益率跌2.1个基点，报2.327%。2/10年期德债收益率利差涨3.723个基点，报-46.164个基点，（鲍威尔称“FOMC在利率政策会议上谈及降息问题”次日）欧股盘前跳空高开至-33.018个基点。法国10年期国债收益率跌7.1个基点，意大利10年期国债收益率跌13.8个基点，西班牙10年期国债收益率跌9.2个基点，希腊10年期国债收益率跌13.8个基点。