【盈利增长料放缓，瑞银下调对

【盈利增长料放缓，瑞银下调对#美国科技股“六巨头”的评级】瑞银集团首席美国股票策略师认为，美国科技巨头上升的动力正在消失殆尽，因为该板块曾经享有的盈利势头面临降温。就在本周#财报发布之前，瑞银将AlphabetInc.、#苹果、#亚马逊、MetaPlatformsInc.、微软和英伟达这六大科技巨头的行业评级从“高配”下调至“中性”。“利润大幅增长后盈利动能坚定地转向了负面，”瑞银的JonathanGolub说。这位策略师称，此次下调是对“这些股票所面临困难比较和周期性力量制约的承认”，而不是“基于估值扩大的预测或对人工智能的怀疑”。

瑞银策略师：欧洲股市比美国股市更具吸引力

瑞银策略师：欧洲股市比美国股市更具吸引力与美国股市相比，瑞银策略师更青睐欧洲股市，因为在可能降息的背景下，预计欧元的经济增长将有所改善。该行首席策略师BhanuBaweja表示，尽管利润率压力限制了欧股的盈利，但预计经济增长的增强将支撑股票估值。在软着陆的情况下，斯托克600指数到年底可能高达565点，这意味着从当前水平上涨8%。另一方面，围绕美国大选的政治不确定性可能再次推高美股风险溢价。

越来越多华尔街策略师正在淡化围绕美国科技大盘股泡沫化的担忧。摩根大通的研究团队表示，与过去五年平均水平相比，科技七巨头相对标普5

越来越多华尔街策略师正在淡化围绕美国科技大盘股泡沫化的担忧。摩根大通的研究团队表示，与过去五年平均水平相比，科技七巨头相对标普500指数其他成份股估值较低。摩根大通策略师MislavMatejka在报告中写道，“市场对科技七巨头的强劲表现感到担忧，但考虑到这些公司的盈利，他们目前的估值其实没有像几年前拉的那么高，这并不是说这些公司不会出现利润低于预期的情况，而是说在业绩令人失望的情况下，它们的表现会好于那些依赖经济基本面的传统周期性股票”。高盛策略师上周表示，虽然美国股市的集中度达到几十年来最高水平，但和历史上的科技泡沫时期相比，现在科技七巨头的估值要比那时候的大公司低得多。

美银策略师对美股是否存在 “狂热” 情绪意见不一

美银策略师对美股是否存在“狂热”情绪意见不一华尔街对美国股市的飙升是否已经走得太远太快众说纷纭，甚至连美国银行自己的策略师也持不同意见。该行美国股票和量化策略主管SavitaSubramanian认为，几乎没有证据表明对人工智能的狂热正在把市场推向泡沫领域，强劲的盈利和美国经济韧性使其有进一步上涨的空间。这与首席投资策略师MichaelHartnett上周的观点相左。Hartnett表示，“科技七巨头”和加密货币领域正在形成快速的价格升值和其他泡沫特征。Subramanian认为美股确实存在一些风险，但都是向上的。上周，Subramanian说，美国股市的反弹并没有反映出之前繁荣与萧条周期中出现的情况，比如股价与价值之间的巨大差距，或者大量使用杠杆。

摩根大通策略师 Kolanovic 称对美股公司 2024 年的盈利预期太高

摩根大通策略师Kolanovic称对美股公司2024年的盈利预期太高摩根大通策略师MarkoKolanovic指出，对标普500指数成份股公司今年两位数的盈利增长预期太高了，因美国企业可能面临利率上升的挑战。“对今年盈利的共识预期看起来过于乐观了，”该行首席市场策略师周一在给客户的研报中写道。他说分析师的预测意味着标普500指数第一季到第四季的盈利将增长17%，而实现这一壮举需要高收入增长或大幅扩张。“我们对两者都持怀疑态度，”Kolanovic说。

瑞银下调美国六大科技股评级 称其面临周期性压力

瑞银下调美国六大科技股评级称其面临周期性压力瑞银集团首席美国股票策略师表示，随着科技行业曾经享有的盈利势头面临降温，大型科技公司正在失去动力。在本周财报公布之前，瑞银将六大科技股——Alphabet公司、苹果公司、亚马逊公司、Facebook母公司Meta平台公司、微软公司和英伟达公司——的评级从增持下调至中性。该行分析师JonathanGolub表示：在利润大幅增长之后，盈利势头正在明显转向负面。下调科技行业评级是“承认这些股票面临艰难的竞争和周期性压力”，而不是“基于估值延长或对人工智能的怀疑。”