【中金公司：美联储今年或只会降息一次，时间在第四季度】

【中金公司：美联储今年或只会降息一次，时间在第四季度】2024年04月26日08点01分老不正经报道，中金公司研报认为，美国2024年一季度实际GDP环比折年率1.6%，不及市场预期的2.4%，也低于去年四季度的3.4%。该机构认为这份GDP报告没有看上去那么弱，原因是代表内需的消费支出和固定资产投资仍然稳健，且GDP偏低受到了进口高增的拖累。但进口增长反而表明需求不差，本土供给无法满足需求，因此需要海外供给来满足，这与疫情以来美国经济“供不应求”的特征相吻合。相较GDP数据，更关键的是一季度核心PCE通胀超预期反弹，这才是市场最大的隐患。通胀有弹性将提高美联储降息门槛，让美元利率在高位停留更久。该机构重申此前判断，美联储今年或只会降息一次，时间在第四季度。

中金：美联储今年或只会降息一次 时间在第四季度

中金：美联储今年或只会降息一次时间在第四季度中金公司研报指出，美国2024年一季度实际GDP环比折年率1.6%，不及市场预期的2.4%，也低于去年四季度的3.4%。我们认为这份GDP报告并没有看上去那么弱，原因是代表内需的消费支出和固定资产投资仍然稳健，且GDP偏低受到了进口高增的拖累。但进口增长反而表明需求不差，本土供给无法满足需求，因此需要海外供给来满足，这与疫情以来美国经济“供不应求”的特征相吻合。相较GDP数据，我们认为更关键的是一季度核心PCE通胀超预期反弹，这才是市场最大的隐患。通胀有弹性将提高美联储降息门槛，让美元利率在高位停留更久（highforlonger）。我们重申此前判断，美联储今年或只会降息一次，时间在第四季度。

中金：美联储今年或只会降息一次 时间点在第四季度

中金：美联储今年或只会降息一次时间点在第四季度中金公司研报指出，美联储5月会议维持利率不变，符合预期。货币政策声明承认通胀粘性，鲍威尔表示对降息信心不足，表明美联储降息门槛已显著提高。鲍威尔也否定了加息选项，同时宣布缩表即将减速，这让市场松了一口气。总体来看，我们认为这次鲍威尔的指引是比较合理的，他没有再像之前那样引导降息，这是正确的做法，对市场来说也是好事。我们维持此前的判断，美联储今年或只会降息一次，时间点在第四季度。

【中金：美联储今年或只会降息一次 时间点在第四季度】

【中金：美联储今年或只会降息一次时间点在第四季度】2024年05月02日10点34分老不正经报道，中金公司研报指出，美联储5月会议维持利率不变，符合预期。货币政策声明承认通胀粘性，鲍威尔表示对降息信心不足，表明美联储降息门槛已显著提高。鲍威尔也否定了加息选项，同时宣布缩表即将减速，这让市场松了一口气。总体来看，我们认为这次鲍威尔的指引是比较合理的，他没有再像之前那样引导降息，这是正确的做法，对市场来说也是好事。我们维持此前的判断，美联储今年或只会降息一次，时间点在第四季度。

中金：重申今年美联储或只降息一次，时点或在第四季度

中金：重申今年美联储或只降息一次，时点或在第四季度中金研报表示，在经历了连续三个月的超预期上涨之后，美国4月通胀数据首次放缓，符合市场预期。这组通胀数据对市场意义重大，因为它降低了“二次通胀”担忧，有助于提升风险偏好。通胀放缓是否会让美联储转向降息？我们认为一个月的数据还很难做到这一点。4月份的通胀数据有一些帮助，但还不够，我们认为至少需要看到2-3个月的通胀数据放缓，才会使美联储重启对于降息的引导。我们重申此前判断，今年美联储或只降息一次，时点或在第四季度。

日本第四季度GDP私人消费季率 -0.3%，预期-0.20%，前值-0.20%。第四季度GDP企业支出季率 2%，预期2.5

日本第四季度GDP私人消费季率-0.3%，预期-0.20%，前值-0.20%。日本第四季度GDP企业支出季率2%，预期2.5%，前值-0.10%。日本2月货币供应M2年率2.5%，前值2.40%。日本2月货币供应M3年率1.8%，前值1.80%。日本2月广义货币流动性年率2.3%，前值2.2%。日本第四季度实际GDP年化季率修正值0.4%，预期1.10%，前值-0.40%。日本第四季度实际GDP季率0.1%，预期0.30%，前值-0.10%。日本第四季度名义GDP季率修正值0.5%，预期0.70%，前值0.30%。日本第四季度GDP平减指数年率修正值3.9%，预期3.80%，前值3.80%。