光大证券：家电以旧换新利好拆解回收企业

光大证券：家电以旧换新利好拆解回收企业光大证券研报认为，家电以旧换新利好拆解回收企业。若以2025年全国废旧家电回收总量2.09亿台测算，2025年废旧家电回收市场利润空间约30亿元。在拆解环节，以中再资环、格林美、启迪环境等企业为首，产业的横向整合已经拉开序幕。拆解资质有地域限制，收购成为企业跨区域扩张的重要手段。产业集中度的提升有利于实现规模经济，推动行业规范，预计未来整合力度会进一步加强。

国盛证券：指数调整空间或有限 后市有望触底反弹

国盛证券：指数调整空间或有限后市有望触底反弹国盛证券表示，中期来看，随着经济预期改善有望推动企业盈利回升，且A股市场的估值甚至低于2016年初和2018年末，叠加美联储逐渐开启降息周期，中美国债利差预计收窄、美元有望走弱，A股中枢有望抬高。短期来看，指数仍受到5日均线压制，若后市延续调整那么指数或在去年的双重底2863点和2885点附近止跌企稳，迎来反弹行情。策略上，随着高位个股开始补跌，市场呈现高低位切换格局，建议关注基本面向好、股价处于相对低位的人工智能科技股的补涨机会。

光大证券：美债利率下行趋势确定，但短期或有反弹风险

光大证券：美债利率下行趋势确定，但短期或有反弹风险光大证券表示，美债利率下行趋势确定，但短期或有反弹风险。随着美国经济增速趋缓，美债利率中枢下行趋势确定，但短期内美国经济韧性犹存，降息周期暂难开启，明年一季度发债量仍居历史高位，美债利率或宽幅震荡。参考历史趋势，今年四季度十年期美债利率中枢或在4.0%左右，波动低点在3.6-3.8%附近，考虑到近期市场已经明显抢跑降息交易，短期内美债利率存在反弹风险。