本周煤价呈小幅回落态势，下周有望止跌企稳

本周煤价呈小幅回落态势，下周有望止跌企稳据鄂尔多斯煤炭网，环渤海港口市场稳中偏弱运行，多数贸易商报价暂稳，下游需求较差，压价采购，成交冷清。目前，电厂库存偏高，负荷较低，采购积极性较差，非电维持刚需采购，市场实际需求仍显疲软，港口市场供需双弱。随着气温逐步升高，下游需求仍有释放空间，后期煤价或有反弹机会。电煤消费旺季即将到来，下游日耗将逐步抬升，电厂补库需求将加快释放。房地产政策超预期放松，以及中央预算内投资、地方政府专项债、国债以及超长期特别国债持续发力，开工预期向好，新增实物量带动非电用煤需求改善。非电和电力需求共振，煤炭消费量有望出现增长态势。上周和本周，煤价呈小幅回落态势；下周，借助于南方持续一周的高温，市场有望摆脱前期颓废态势，煤价有望止跌企稳。

中信证券：2024 年动力煤价中枢或有下移，焦煤均价大概率上涨，煤价整体维持高位

中信证券：2024年动力煤价中枢或有下移，焦煤均价大概率上涨，煤价整体维持高位中信证券研报指出，2024年，预计煤炭行业呈现供需双弱的格局。我们预计2024年秦港5500大卡动力煤全年市场均价或在900元/吨，同比下降约7%，动力煤长协价格则相对稳定。焦煤方面，由于2023年Q2～Q3基数较低，在2024年主焦煤供给依然偏紧的背景下，全年均价中枢大概率抬升，主焦煤均价同比涨幅或有10～12%，主焦煤长协价格同比有望提升150～200元/吨，主焦煤企业盈利或出现显著改善。

民生证券：供给收缩仍为主基调 7 月中旬后煤价或迎加速上涨

民生证券：供给收缩仍为主基调7月中旬后煤价或迎加速上涨民生证券发布煤炭周报称，本周港口煤价平稳运行，受山西或放开夜班生产消息影响市场情绪有所走弱，但判断国内煤炭产量收缩仍为全年主基调，供给刚性下全年煤价中枢或有望上移。短期来看，当前仍处传统电煤需求淡季，但近期北方气温明显升高，预计夏季来临且今年气温普遍较高情况下，电厂日耗将有较好表现。5月下旬迎峰度夏补库需求将逐步开启，非电需求也有望受益宏观政策利好稳步提升，国内煤价已进入上行通道。但考虑当前处于来水旺季，水电出力增加且去年同期发电基数较低，预计当前到7月上中旬水电发电增速较高、部分挤压火电，煤价涨势不改，但涨幅或较为有限；7月中旬后水电基数回归正常叠加火电发力，煤价有望加速上涨，年底动力煤价格有望达到1200元/吨。

广发证券研报表示，供给延续低位+迎峰度夏来临，供需面或趋于平衡略偏紧。（1）动力煤：根据Wind，4月中旬以来，动力煤价企稳回升

广发证券研报表示，供给延续低位+迎峰度夏来临，供需面或趋于平衡略偏紧。（1）动力煤：根据Wind，4月中旬以来，动力煤价企稳回升。6月以来华北地区高温持续，而南方地区雨水天气持续偏多压制电煤需求，但上周电厂日耗开始提升，预计后期随着气温继续升高，日耗将继续提升，供需或趋于平衡略偏紧，煤价有望稳中上行。（2）炼焦煤：6月以来港口和产地主焦煤价格小幅回落。虽然终端需求将进入季节性淡季，但供给端制约尚存，同时焦煤各环节库存水平较低对煤价形成进一步支撑，而下半年随着各项政策落地，焦煤价格具备向上弹性。预计随着季节性需求提升，宏观预期向好，电力和非电需求均有提升空间。加之，产地安监维持常态化，煤价或延续稳中有升趋势。

冬季耗煤高峰时段以及非电需求释放将使得煤价出现阶段性上涨

冬季耗煤高峰时段以及非电需求释放将使得煤价出现阶段性上涨预计今冬电煤市场供需关系将呈总体平衡局面。一方面，煤矿安监力度严格，国内煤炭供应增量或有限，而煤炭消费需求即将进入旺季，将使得煤价难以出现较大幅度下跌。另一方面，电煤长协覆盖率和中下游环节库存均较高，今冬煤炭并不短缺已形成共识，也将限制煤价难有明显上涨。预计近期煤价仍将延续弱稳运行，冬季耗煤高峰时段以及非电需求释放将使得煤价出现阶段性上涨。（CCTD中国煤炭市场网）

广发证券：需求季节性增长 煤价或延续稳中有升趋势

广发证券：需求季节性增长煤价或延续稳中有升趋势广发证券研报表示，供给延续低位+迎峰度夏来临，供需面或趋于平衡略偏紧。（1）动力煤：根据Wind，4月中旬以来，动力煤价企稳回升。6月以来华北地区高温持续，而南方地区雨水天气持续偏多压制电煤需求，但上周电厂日耗开始提升，预计后期随着气温继续升高，日耗将继续提升，供需或趋于平衡略偏紧，煤价有望稳中上行。（2）炼焦煤：6月以来港口和产地主焦煤价格小幅回落。虽然终端需求将进入季节性淡季，但供给端制约尚存，同时焦煤各环节库存水平较低对煤价形成进一步支撑，而下半年随着各项政策落地，焦煤价格具备向上弹性。板块或受益于煤价逐步企稳回升。预计随着季节性需求提升，宏观预期向好，电力和非电需求均有提升空间。加之，产地安监维持常态化，煤价或延续稳中有升趋势。二季度各公司产量预计平稳回升，尤其山西、河南等区域产量预计回升明显，业绩预计稳步向好。