中信证券明明：关注今年年中降息、三季度降准落地可能性

中信证券明明：关注今年年中降息、三季度降准落地可能性中信证券首席经济学家明明在今日举行的中信证券2024年资本市场论坛演讲称，新质生产力逐步发展，制造业向着高端化、智能化、绿色化方向深入，有望带动长期潜在增速企稳。下半年，随着特别国债、地方政府专项债的发行，财政对于经济的支持力度有望进一步上升，全年有望实现5%的增长目标。财政预算收支情况及特别国债的发行释放财政发力积极信号，货币政策降成本目标明确，关注今年年中降息、三季度降准落地的可能性。就大类资产来看，权益资产的盈利周期磨底，政策助力信心恢复；债券市场，预计长端利率将维持低位震荡，短期上下空间均不大，长期仍将延续下行趋势；汇率方面，压力尚存，但难破前高；商品市场，关注供需关系阶段性紧张时期的原油做多机会。（财联社）

中信证券明明解读中央经济工作会议：年底到明年年初降息、降准均存在落地的可能性

中信证券明明解读中央经济工作会议：年底到明年年初降息、降准均存在落地的可能性中信证券首席经济学家明明：本次中央经济工作会议体现出客观、积极的宏观政策基调，“以进促稳、先立后破”释放出积极的信号。从历史出发，“灵活适度”的表述往往伴随着较为积极的货币政策操作，首次提出“同价格水平预期目标相匹配”或意味着价格水平在货币政策目标中的权重将有所增大。结合经济基本面、物价水平、金融数据和宏观政策发力节奏的历史规律，预计货币政策将率先发力，年底到明年年初降息、降准均存在落地的可能性，长债利率或将偏强运行。（证券时报）

中信建投：预计央行更多采取降准或投放 MLF 对冲，降息空间则相对有限

中信建投：预计央行更多采取降准或投放MLF对冲，降息空间则相对有限中信建投研报表示，当前央行平价缩量续作MLF与地量等额续作OMO，更多是资金面宽松确认的体现。展望未来，今年2月央行超预期调降5年期LPR利率，近期陆续有中小银行跟进下调存款利率，本质上已完成实质降息。目前货币政策进入观察期，短期内进一步宽松概率不大，预计4月资金利率或在政策利率附近或略往上5BP运行。下一步央行操作与资金面走向取决于本轮国内稳增长政策发力效果与美联储操作。国内方面需观察经济数据恢复的可持续性，海外方面关注美国就业强劲与通胀数据黏性延缓美联储降息对我国央行降息的掣肘。展望二季度，伴随着政府债发行加快，预计央行更多采取降准或投放MLF对冲，降息空间则相对有限。

中信证券：通过降准对冲特别国债供给压力的可能性比央行购买国债的可能性更大

中信证券：通过降准对冲特别国债供给压力的可能性比央行购买国债的可能性更大中信证券研报指出，近日市场关于“在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”的讨论增加，也让人联想到货币政策和特别国债的关系。我们预计央行会对特别国债发行给予充分的流动性支持，但形式上，通过降准对冲特别国债供给压力的可能性比央行购买国债的可能性更大。从充实货币政策工具箱的角度，未来央行有可能增加国债买卖，但这一过程预计是循序渐进、谨慎开展的。

中信明明：预计央行在年末可能会通过降准、MLF、OMO 等维护流动性平稳

中信明明：预计央行在年末可能会通过降准、MLF、OMO等维护流动性平稳展望12月份，中信证券首席经济学家明明认为，今年末影响流动性环境的因素主要是政府债券发行，而央行《报告》中明确表示“政府债券的集中大量供给仍需央行做好流动性安排。人民银行一方面前瞻性通过降准、中期借贷便利、公开市场操作等多种渠道加大流动性供应，为金融机构认购政府债券提供适宜的流动性环境，平滑可能的短期冲击”。因此预计央行在年末可能会通过降准、MLF、OMO（公开市场操作）等维护流动性平稳。（证券日报）