中银国际升小米集团目标价至 23.87 港元 预计首季纯利或可胜预期

中银国际升小米集团目标价至23.87港元预计首季纯利或可胜预期中银国际发表报告指出，尽管小米集团(01810.HK)首季业绩并未反映其电动车收入，但相信在包括小米14Ultra在内的产品升级、海外物联网(IoT)产品恢复补货、促销更少及成本控制更好的情况下，估计公司又一个季度表现将超预期，预计首季经调整净利润达56亿元人民币，高过该行原先预期及市场预期的43亿与44亿元人民币水平。该行将小米2024至2026年的收入预测各上调1%，以反映更为乐观的销售渠道，同时上调对其毛利率预测，并略为下调经营费用率，经调整每股盈利预测各上调15%、9%及16%。该行重申小米为该行业中的首选股，评级“买入”，目标价由22.66港元上调至23.87港元。

中银国际：维持网易 - S “买入” 评级 目标价 204 港元

中银国际：维持网易-S“买入”评级目标价204港元中银国际发布研究报告称，维持网易-S（09999）“买入”评级，考虑到潜在摊薄的游戏毛利率及暴雪回归带来的营运开支上升，预计2024财年经调整净利润将同比增2%至334亿元人民币，目标价204港元。该行预计，网易首季整体及核心线上游戏收入，同比均升7%。当中，手机游戏的收入保持稳定，同比增长15%。毛利率及营运利润率分别为62.2%及29.6%，均符合市场预期。该行预计，暴雪游戏自今年夏季起在内地恢复营运，而且与微软游戏加深的合作伙伴关系不仅有助增加用户及收入，还可以释放中长期潜力。

汇丰研究升小米目标价至 25.3 港元 IoT 成为新增长引擎

汇丰研究升小米目标价至25.3港元IoT成为新增长引擎汇丰研究发表研究报告指，小米集团(01810.HK)首季业绩表现稳健，经常性净利润按年增长101%，较该行预测高出16%，当中物联网(IoT)业务成为新增长引擎，收入按年增长21%，业务分部毛利率更创新高达到19.9%，按季提升6%，成为一大惊喜。汇丰研究重申看好小米今年的智能手机出货量可达到约1.65亿部，维持买入评级，目标价从23.6港元上调至25.3港元。

汇丰研究升小米目标价至 21.8 港元 电动车定价精明预售强劲

汇丰研究升小米目标价至21.8港元电动车定价精明预售强劲汇丰环球研究上调小米集团2024-26年纯利预测14%至19%，反映上调对小米电动车交付预期，以及对小米电动车毛利率展望更为正面。该行续予小米买入评级，目标价由20.2港元升至21.8港元。该行指，小米上月28日推出SU7电动车售价21.6万元人民币，低于该行预期的26万元人民币，SU7在首24小时录得近8.9万輀预订，轮候时间延长至13至27周，认为情况是小米对年轻一代品牌号召力的量化指标，更重要是部分纾缓市场对小米电动车业务的忧虑。该行上调对小米SU7今明两年交付量预测40%及97%，至分别7万辆及11.8万辆。

摩根大通升小米目标价至 24 港元 核心业务毛利仍坚韧

摩根大通升小米目标价至24港元核心业务毛利仍坚韧摩根大通发表研究报告表示，小米(01810.HK)于2024财年首季的财报，或会公布具有韧性的核心盈利表现。主要考虑到旗下智能手机及人工智慧物联网(AloT)业务健康的毛利率表现、旗舰智慧型手机的强劲增长，以及稳定的互联网服务收入。该行表示，虽然市场一直担心小米的毛利率表现，或会因零件成本压力而受到侵蚀。不过该行认为，由于公司旗下AIoT领域的高端化及更好的产品组合，或支撑公司毛利率至2025年能保持相当的韧性。摩通表示，小米业绩表现的关键催化剂仍为旗下电动车业务，并指公司未来数季的销售量及订单动能可能会保持强劲。该行同时预计，小米电动车2024财年的出货量将逾10万辆，且公司于未来数季将推出更多电动车型号，推动2025财年出现进一步发展的势头。该行将小米H股目标价由21港元上调至24港元，维持增持评级。

摩根大通降小米目标价至 21 港元 今年核心业务恢复强劲增长

摩根大通降小米目标价至21港元今年核心业务恢复强劲增长摩根大通发表报告指，小米上季纯利强劲，盈利较该行及市场预期高出20%至30%，相信主要是受到期内智能手机出货量增长，以及智能手机与互联网服务毛利率改善所推动。展望2024年，该行预期在海外市场高端化发展，及出货量增长带动下，智能手机收入将持续健康增长，同时相信零部件成本上升所引致的毛利率下滑应该可控。摩根大通指，近期主要催化剂为小米电动车SU7将于下周推出，基于今年健康的核心业务复苏及强劲的现金流，仍看好小米集团。计及电动汽车业务亏损及成本上升导致的硬件业务利润率轻微下滑，该行将今明两年经调整每股盈利预测下调6%及10%，目标价由23元下调至21港元，维持增持评级。