中信建投：证券行业经营环境改善，估值有望进一步修复

中信建投：证券行业经营环境改善，估值有望进一步修复中信建投研报指出，政策催化+市场良性反馈，证券行业经营环境改善，估值有望修复。上周证监会发布“两强两严”系列政策，严把IPO入口、规范上市公司减持、分红、培育一流投行/投资机构等举措促进资本市场健康高质量发展，投资者交易情绪显著升温，3月18日以来，A股市场成交额连续一周破万亿，两融余额占流通市值比重从2.21%升至2.25%，证券行业经营环境改善，估值有望进一步修复。

中信证券：2024-25 年银行业 ROE 有望阶段性见底 估值提升可期

中信证券：2024-25年银行业ROE有望阶段性见底估值提升可期中信证券研报指出，2023年，政策调整及经济现实轮动影响投资者预期。拆解银行资产负债表显示，当前估值隐含的信用损失预期极度悲观，净资产稳定性强。拆解盈利模型显示，2024-25年行业ROE有望阶段性见底。展望2024年，我们认为在银行业绩底与估值底共同作用，行业估值提升可期，银行股走势可能会随着信用预期边际改善而出现同步变化。

中原证券：2024 年券商板块有望持续对整体估值进行修复

中原证券：2024年券商板块有望持续对整体估值进行修复中原证券指出，从当前监管层针对投资端改革的政策力度看，2024年证券行业外部经营环境逐渐好转的确定性较强，行业整体经营业绩有望实现进一步改善，增幅则有望超越2023年的水平。但由于自营业务的经营成果以及股权融资业务放松的进度存在不确定性，暂不宜期望过高。维持证券行业“同步大市”的投资评级。2024年券商板块有望持续对整体估值进行修复，在投资端改革持续推进的过程中，券商板块有望反复活跃，并有望成为市场阶段性转强时的中军领涨板块，积极保持对券商板块的持续关注。其中，头部券商受益于投资端改革政策红利的程度要高于中小券商，将发挥板块估值修复的中军引领作用，是稳健配置券商板块的首选；政策引导中小券商做精做细，实现特色化、差异化发展，关注低估值优质中小券商。

中信建投：AI 改革带来新业务增量 出版公司估值有望再上台阶

中信建投：AI改革带来新业务增量出版公司估值有望再上台阶中信建投研报指出，随着AI发展，改革传统行业，出版行业正从防守型，走向进攻型。过去5年，出版行业以业绩稳定、分红比率高、资金储备多等著称，是防守品类，板块估值位于10-20x区间。但是，随着AI发展带动传统业务改革，过往的数据积累和教育业务布局正在焕发新机。出版公司有望通过3个方向获得增量空间：1、AI数据商业化2、AI+教育、AI+教育信息化3、AI+内容生产。随AI改革带来新业务增量，出版公司估值有望再上台阶。对比出版历史估值情况，目前行业仍被明显低估，相较目前约15x的估值，有望恢复至25x的水平。

中信证券：合成生物学收入和利润增长亮眼，行业估值明显低于近 3 年平均估值水平

中信证券：合成生物学收入和利润增长亮眼，行业估值明显低于近3年平均估值水平中信证券研报表示，2023年和2024Q1合成生物学板块的收入和利润增长亮眼，目前行业估值明显低于近3年平均估值水平。基本面方面，相关公司新产品和新产能逐步落地，未来收入和利润有望维持稳定增长的态势；估值方面，随着后续重磅政策催化，板块估值水平有望持续修复。我们认为当前生物制造公司的核心竞争力在于产品拓展和落地能力，看好具备成功案例、龙头地位、优质产品储备以及下游需求景气的标的。

中信证券：证券行业业绩压力充分释放，围绕功能性定位探索发展空间

中信证券：证券行业业绩压力充分释放，围绕功能性定位探索发展空间中信证券指出，2024Q1，54家上市券商共实现净利润325.57亿元，同比下降32.5%，环比提升57.2%。随着业绩压力、监管预期和信用风险的明确，证券行业潜在风险持续释放。在“国九条”及中央工作会议精神的指引下，证券公司有望围绕一流投资银行建设的目标持续回归本源、做优做强。推荐估值合理且成本有效控制的头部券商以及具备并购重组潜力和优秀整合能力的中型券商。