卷土重来？厄尔尼诺或再度推高农产品价格

卷土重来？厄尔尼诺或再度推高农产品价格粮食价格危机四伏气象预告显示，从9月开始，太平洋上新一轮厄尔尼诺现象预计将给南亚和中美洲部分地区带来持续极端高温，南美安第斯山脉则将迎来又一轮强降雨的考验。异常天气往往扰乱农作物周期，从而给粮食产量带来压力，加上此前印度宣布禁止出口多种大米，俄乌黑海粮食外运协议到期，多重冲击对于发展中国家构成新挑战。世界银行统计显示，食品通常占到日常消费支出的30%左右，是发达经济体的两倍。大宗商品研究机构Mintec谷物分析师阿莱克萨希纳（ZannaAleksahhina）表示，投资者尚未对极端天气将如何影响商品和金融市场进行定价。“我们正在密切关注未来两到六周的天气预报，这将是至关重要的。但市场目前似乎还不想考虑任何形式的风险溢价。”她说。第一财经记者注意到，全球农产品价格已经有所波动。联合国粮农组织（FAO）食品价格指数止跌回升，7月上涨1.3%，其中植物油价格上涨了12.1%，小麦价格上涨1.6%，全米指数上涨2.8%，达到2011年9月以来的最高水平。摩根士丹利美洲可持续发展股票研究主管桑切斯（LauraSanchez）在报告中写道：“厄尔尼诺现象往往在11月至2月达到峰值，但对食品通胀、财政预算、货币政策和贸易的影响，尤其是对新兴市场而言，会持续更长时间。”粮农组织此前警告称，粮食进口成本上升可能在部分脆弱新兴国家引发“潜在危机”。粮农组织称，许多新兴经济体已经面临着贸易伙伴经济低增长、借贷成本上升和商品价格高企的完美风暴。央行政策面临考验随着食品价格风险酝酿，多国央行已经严阵以待。面对洋葱、番茄等价格大幅上涨，印度央行行长达斯（ShaktikantaDas）此前表示，他对厄尔尼诺现象造成的干燥天气感到“担忧”。泰国货币政策委员会则警告称，未来大米价格可能受到明显冲击。对于处于紧缩政策拐点的不少发展中国家央行而言，下一步的选择变得愈发艰难。上月巴西央行刚刚宣布了疫情以来的首次降息，不过该行在决议声明中提及，“厄尔尼诺现象影响的不确定性是国内食品价格下跌的一个关键阻力。”凯投宏观市场经济学家伊奥瓦内尔（DianaIovanel）表示，“在厄尔尼诺的挑战面前，新兴市场央行需要在更长时间内保持更高的政策利率，以对抗更持久的通胀。”摩根大通表示，大规模厄尔尼诺现象对全球通胀的影响往往不仅仅局限于食品。报告援引世界银行对20世纪60年代大宗商品价格数据集的分析发现，厄尔尼诺事件与全球橡胶、木材和锌等原材料价格上涨有关。在澳大利亚，厄尔尼诺现象往往会给西部皮尔巴拉地区铁矿石矿区带来强降雨，该国约占全球海运铁矿石市场的60%。事实上，发达经济体也难以避免溢出效应。中北美地区干旱将导致巴拿马运河水位回落，管理方只能控制船只过境条件，从而将推高假日季产品成本。同时厄尔尼诺也会让欧洲不再出现暖冬，天然气需求增加可能引发新一轮能源通胀和加息压力。在上月底举行的主题为“全球经济的结构性转变”的杰克逊霍尔央行年会上，国际货币基金组织IMF首席经济学家古兰沙（Pierre-OlivierGourinchas）表示：“各国宏观环境更加脆弱，政府已经动用了大量财政资源来应对疫情，如今面临的是创纪录的政府债务水平、以及可能持续疲软的生产力增长，并带来不确定性的未来。”...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1381643.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1381643.htm

4 月份中国大宗商品价格指数公布，指数环比上升 3%、涨幅扩大

4月份中国大宗商品价格指数公布，指数环比上升3%、涨幅扩大中国物流与采购联合会今天（5日）公布4月份中国大宗商品价格指数。从指数运行情况看，4月份指数连续两月上涨，并且涨幅有所扩大。4月份中国大宗商品价格指数为115.4点，环比上升3%，涨幅较上月加快2.4个百分点。分行业看，有色、化工价格指数环比继续保持上涨态势，尤其是有色价格指数环比大幅上涨6.6%。分析认为，4月份有色金属价格指数大幅上涨，主要是受全球制造业回暖以及铜矿等原材料供应紧张影响。另外，在中国物流与采购联合会重点监测的50种大宗商品中，与上月相比，有21种大宗商品价格上涨。价格涨幅位居前三位的品种分别是精炼锡、氧化镨钕和电解铜，较上月分别上涨12.5%、9.5%和8.6%。(央视新闻)

大宗商品 ETF 吸金 9.7 亿美元 多头无惧粘性通胀

大宗商品ETF吸金9.7亿美元多头无惧粘性通胀本月迄今为止，20个最大的投资于一篮子大宗商品的ETF产品已吸引了约9.7亿美元的资金，为2022年3月以来的最高水平。他们的总资产超过200亿美元。随着西方经济体的通胀数据继续高于预期，同时经济增长数据普遍改善，资金一直回流到大宗商品市场。虽然这可能意味着利率将维持在高位，但大宗商品多头认为，这是潜在消费强劲的迹象，最终意味着该行业将受益。SEBAB首席大宗商品分析师BjarneSchieldrop表示，交易员可能"在投资组合中增加一些大宗商品，一方面是为了用实物资产来抵消部分通胀，另一方面是试图借助制造业的加速来获利。"

大宗商品涨势放缓 资源股 “火热” 行情能否持续？

大宗商品涨势放缓资源股“火热”行情能否持续？3月以来，受到资源品价格大涨推动，资源股走出强势上涨行情。本周开始，大宗商品涨势明显放缓，部分资源品甚至出现下跌态势。资源股行情是否会跟随“偃旗息鼓”？国海证券策略组首席分析师胡国鹏认为，在红利行情回调后，资源股能够延续上涨，且行情由石油、煤炭向金属全面扩散，核心在于美国再通胀的背景下，资源股的资本开支低，盈利能力有保证，分红意愿高，可以认定为“未来的高股息资产”。“全年维度看，资源股仍然具备较大配置价值。一方面，长期资本开支不足，意味着资源品的供给端受限是客观存在的，对资源品价格和相应的上市公司盈利提供较强支撑；另一方面，全球经济复苏尤其是制造业修复，给大宗商品需求带来支撑。”华福证券首席经济学家燕翔称。海通证券策略团队则表示，资源板块进一步上涨或需要更多催化，主要的催化因素有美联储降息政策和经济复苏情况。（上海证券报）

大宗商品结构性分化加速 可可期货创 46 年新高

大宗商品结构性分化加速可可期货创46年新高随着国际黄金价格连创历史新高及可可期货巨幅上涨，业界对大宗商品市场关注度日益升温，多家资管巨头喊出了“商品牛市”。不过，仔细梳理来看，在商品价格整体抬升背景下，具体品种分化趋势明显，可谓冰火两重天。美国当地时间3月26日，美国天然气期货交割价创近30年新低，与此同时，由于供应吃紧，全球可可期货价格却在大幅飙升，创下1977年以来历史新高。美国当地时间3月26日，美国可可期货5月份合约一度冲高到10080美元。如今，可可豆的价格比铜还贵，这还是历史上第一次。在工业品内部，价格分化趋势引人瞩目。铜价3月经历了显著上涨，涨幅近4%，LME、COMEX等期货交易所的铜持仓合约增加了超过20%，但是铅、锌等品种期货价格几乎没有变化，而且库存明显过剩。

瑞银：大宗商品仍有望上涨 10% 青睐石油和黄金

瑞银：大宗商品仍有望上涨10%青睐石油和黄金瑞银全球财富管理公司美洲首席投资官SolitaMarcelli表示：“我们预计大宗商品价格将走高，预计未来6至12个月大宗商品指数的总回报率将在10%左右。”瑞银认为，石油和黄金等大宗商品仍有可能有助于地缘政治对冲，基于基本面因素，该行对这类资产的前景仍持乐观态度。年初至今，大宗商品瑞银CMCI综合指数已上涨近11%。瑞银表示，总体而言，美国今年可能降息，加上“适度的库存补充周期，预示着全球工业活动将出现更持久的好转”。