广发证券：予药明生物 (02269)“买入” 评级 合理价值 27.4 港元

广发证券：予药明生物(02269)“买入”评级合理价值27.4港元广发证券发布研究报告称，予药明生物(02269.HK)“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为33.57/38.24/50.78亿元，经调整归母净利润分别为46.74/53.57/70.07亿元。参考可比公司以及公司于行业地位与增长情况，予合理价值27.4港元。根据公司2024年度医疗健康大会公告，公司爱尔兰基地产能爬坡好于预期，预计于2024年实现盈亏平衡，爱尔兰工厂将于2024年起有大量商业化生产需求，2025年产能接近满产。目前公司涵盖创新靶点的潜在重要物数量众多，签署了4个独家CMO协议；拥有7个项目2亿美元+的商业化项目，10个项目每年有望贡献1-2亿美元的商业化收入，8个项目每年有望贡献5000万-1亿美元的商业化生产收入。

广发证券：维持李宁 “买入” 评级 合理价值 27.8 港元

广发证券：维持李宁“买入”评级合理价值27.8港元广发证券发布研究报告称，维持李宁“买入”评级，预计2023-25年归母净利润31.6/37.1/43.4亿元，合理价值27.8港元。根据公司2023年中报，公司将对库龄结构及库存周转率方面进行把控，叠加2023Q4双十一电商节等清货窗口期，该行预计，截至2023Q4公司库销比或将环比进一步下降，公司窜货现象进一步得到缓解。该行认为，窜货现象及库存清理任务或将于2024年中得以彻底解决。报告称，公司2023年9月至今持续回购公司股份，回购金额共约9.61亿港元，彰显管理层对公司长期发展的信心。此外，公司于2023年12月12日发布公告，拟根据股份购回计划动用不超过30亿港元的资金购回股份。若公司持续回购股份，有望强化市场信心、加速恢复市场情绪。该行表示，考虑2023H2公司会对库存进行把控，2023年收入增长或受拖累，同时经营杠杆效应减弱或将导致经营利润率承压，但认为公司目前整体库销比及库龄仍处于健康可控的水平，同时本次窜货现象有望成为公司重新审视和梳理渠道管理的契机，2024年随着清理库存到达尾声，折扣有望改善，毛利率具备向上改善空间，期待2024年轻装上阵。中长期来看，我国运动鞋服行业仍将保持较高景气度，公司聚焦专业运动品类，盈利向上空间可期。

广发证券：牧原股份 4 月出栏量保持稳定，维持 “买入” 评级

广发证券：牧原股份4月出栏量保持稳定，维持“买入”评级广发证券研报指出，牧原股份(002714.SZ)4月出栏量保持稳定，仔猪销售占比达19.3%。23年以来母猪存栏持续去化，产能缺口或逐步显现。截至1季度末，统计局公布全国能繁母猪存栏量约3992万头，同比下降7.3%；生猪存栏量为40850万头，同比下降5.2%，季度环比下降5.9%，存栏水平处于21年以来最低值。随着后续产能去化效应体现以及需求季节性回暖，2季度猪价有望趋势上行，关注未来猪价、企业利润等因素超预期表现的催化作用。该行维持公司合理价值50.06元/股的判断不变，对应24年PE估值21倍，维持“买入”评级。

广发证券：维持诺泰生物 “买入” 评级，平台优势明显业绩进入兑现期

广发证券：维持诺泰生物“买入”评级，平台优势明显业绩进入兑现期广发证券研报指出，诺泰生物(688076.SH)前瞻布局立先发优势，公司平台优势明显业绩进入兑现期。截至2023年末，公司已取得12个原料药品种的美国DMF/VMF编号，并取得司美格鲁肽、利拉鲁肽等原料药的FDAFirstAdequateLetter。未来公司业绩有望随着终端产品放量而加速增长。后续公司核心多肽产品有望随着终端客户产品上市而进一步放量，打开公司长期收入增长空间，参考行业可比公司，考虑到GLP类原料药未来专利期到期以及创新药合作方面潜在的产品放量空间，给予公司24年45倍PE估值，对应合理价值80.49元/股。维持“买入”评级。

天风证券：维持腾讯控股 “买入” 评级 目标价 476 港元

天风证券：维持腾讯控股“买入”评级目标价476港元天风证券发布研究报告称，维持腾讯控股（00700）“买入”评级，上调2024-2026年预测Non-IFRS归母净利润至2047亿元、2356亿元、2648亿元，目标价476港元。公司游戏业务增长展现出清晰的回升势头，毛利率提升持续超市场预期，市场盈利预期进入上修轨道，该行预计后续仍存进一步提升潜力。中长期来看，积极布局AI技术发展，多元化的产品矩阵对应潜在应用结合方向广阔，技术进步或有望成为中长期重要的增长乘数。

中信证券：上调福耀玻璃目标价至 54 港元 维持 “买入” 评级

中信证券：上调福耀玻璃目标价至54港元维持“买入”评级中信证券发表报告，福耀玻璃首季剔除汇兑损益后的利润总额按年增长44.6%至17.83亿元，优于市场预期，将其目标价由48港元上调至54港元，维持“买入”评级。报告提到，在中长期而言，看好汽车玻璃平均售价在不断提升下，福耀玻璃作为产业龙头企业将持续受惠，因此上调其2024至2026年每股盈利预测至2.54元、2.93元及3.41元。