今年已有56家上市公司再融资项目终止，去年同期仅有13家公司再融资终止。其中，5月达到17家，数量进一步上升，再融资市场降温之势

今年已有56家上市公司再融资项目终止，去年同期仅有13家公司再融资终止。其中，5月达到17家，数量进一步上升，再融资市场降温之势明显。在资深市场人士看来，无论是A股再融资整体“挤水分”，还是上市公司对再融资热情“降温”，都足以说明投融资两端改革政策的效果，这也是促进资本市场高质量发展的题中之义。从近期市场情况来看，监管意在“平衡”——包括平衡投资端与融资端、平衡投资者利益与上市公司诉求。这也倒逼上市公司转变发展理念，更重视投资者回报，而非仅把资本市场当作融资工具，一味靠融资来实现扩张。（上证报）

“扶优限劣” 导向突出 监管从严从紧审核 A 股再融资

“扶优限劣”导向突出监管从严从紧审核A股再融资再融资最新监管安排落地半年来，A股再融资市场“扶优限劣”的导向愈发突出。直观来看，再融资项目审核把关更严、更紧。2024年开年，沪深交易所各有一单再融资项目因不符合发行条件、上市条件或信息披露要求而被否。与此同时，自2023年8月以来，沪深两市月均有3至5单再融资在审项目因主动撤回而终止，数量超出往期。循着监管安排的着力点，交易所在再融资审核问询环节问得更细、抓得更实、看得更远。记者梳理发现，上市公司的财务性投资及类金融业务情况、融资规模及效益测算、本次募投项目必要性、前次募投项目效益实现情况等均是高频的问询问题。（上证报）

今年11月8日，沪深交易所发布优化再融资监管安排，通过设置“五条红线”，对上市公司再融资节奏、融资规模等作出更加从严和从紧的安排

今年11月8日，沪深交易所发布优化再融资监管安排，通过设置“五条红线”，对上市公司再融资节奏、融资规模等作出更加从严和从紧的安排，重点突出扶优限劣，更好地统筹一二级市场平衡。在从严从紧、扶优限劣的指导思路下，监管审核有保有压，引导资源加速向优质上市公司集聚，再融资市场愈加平衡有序。东源投资首席分析师刘祥东表示，从严从紧、扶优限劣的定位清晰明确，将一些质量欠佳的公司排除在再融资通道之外，有助于向资本市场输入更加优质的标的，助力优质公司成长和发展。（证券日报）

【深交所：适当收紧上市公司再融资】

【深交所：适当收紧上市公司再融资】深交所有关负责人就优化再融资监管安排相关情况答记者问。今年以来，深交所一直坚持严格审慎的再融资监管导向，在满足上市公司正常发展需要的基础上，对市场关注的频繁过度融资、“蹭热点跨界扩张”、大额前次募集资金闲置等情形严格监管，引导上市公司理性实施再融资。一是从严审核募集资金用途。对募集资金投向是否符合国家产业政策要求、是否投向主业从严把关，对于不符合要求的募投项目，审核中要求上市公司予以调减。二是严格管控融资规模。严格把关再融资募集资金的合理性和必要性，对于上市公司无法充分论述融资规模合理性的，要求其调减金额或予以终止审核。三是建立大额再融资预沟通机制。为引导上市公司合理掌握融资时机，避免大额再融资对二级市场造成不必要的冲击，再融资金额较大的上市公司需提前与交易所预沟通，以稳定市场预期。

从严监管再融资 倒逼上市公司练好内功

从严监管再融资倒逼上市公司练好内功近日，多家上市公司宣布终止定增计划。谈及定增未能实施的原因，不少公司均提到了监管政策的影响。可以看到，继8月底证监会对再融资作出监管安排之后，11月8日，沪深交易所出台优化再融资的具体措施，设定了五条“红线”：一是严格限制破发、破净情形上市公司再融资。二是从严把控连续亏损企业融资间隔期。三是限制财务性投资金额较高上市公司的融资规模。四是从严把关前次募资使用。五是严格把关再融资募集资金主要投向主业的相关要求。笔者认为，当前从严从紧监管再融资，在优化资金配置，引导资金投向符合国家产业政策要求、经营状况良好的优质上市公司的同时，也倒逼上市公司打破对融资的盲目依赖，专注练好内功，提升企业核心竞争力。

因市场环境变化等原因 多家 A 股公司 11 月以来终止再融资事项

因市场环境变化等原因多家A股公司11月以来终止再融资事项据不完全统计，11月以来，超过20家A股公司终止非公开发行股票事项。此外，超过10家A股公司终止发行可转换公司债券。中国金融智库特邀研究员余丰慧表示：“在目前的行情下，未来终止定增和可转债发行的公司会进一步增加，融资难度和成本上升会使得相关上市公司重新考虑定增和可转债计划。”余丰慧认为，上市公司筹集资金计划受阻，会影响其发展速度和扩张计划。但相关上市公司可以寻求其他融资渠道，或者调整发展战略，以适应市场变化。（中证报）