中信建投证券：预计第二季度医药行业整体增速将逐步企稳

中信建投证券：预计第二季度医药行业整体增速将逐步企稳中信建投证券研报认为，2023年全年，医药行业全板块营业收入同比增长0.79%，维持前三个季度正增长的趋势。全年营收同比增速低于前三季度主要因基数及合规要求提升等影响。2024年一季度，医药行业全板块营收同比略微下降0.21%，高基数及合规要求提升的影响仍在持续。Q2开始，部分高基数因素逐步弱化，企业逐步适应合规新常态下的经营，预计整体增速将逐步企稳。往下半年看，考虑到去年同期院内销售低基数，整体增速将会好于上半年。

中信证券：预计医药商业板块各季度间业绩将呈现前低后高的走势，全年业绩有望实现稳健增长

中信证券：预计医药商业板块各季度间业绩将呈现前低后高的走势，全年业绩有望实现稳健增长中信证券研报表示，2023年初仍处于疫情的尾部，且行业反腐大力推进，对全年业绩有一定影响。其中1）医药分销营收稳定增长，利润端略有下滑，主要系2023年医疗反腐高压推进；2）医药零售板块由于2022年疫情产品需求旺盛产生较高基数，2023年仍处于消化阶段。此外，2023年内行业仍受各地门诊统筹推进不及预期、医保支付政策调整等阶段性影响，收入端及利润端增速均有所承压。我们预计医药商业板块随着2024Q2开始高基数效应影响的逐步减小、以及医疗反腐步入常态化监管，医药商业（含分销、零售）各季度间业绩将呈现前低后高的走势，全年业绩有望实现稳健增长。

中信证券：高基数因素或导致 3 月出口增速有所回落，但海外补库周期渐次开启有望带动后续出口增速逐步回暖

中信证券：高基数因素或导致3月出口增速有所回落，但海外补库周期渐次开启有望带动后续出口增速逐步回暖中信证券表示，外需边际改善叠加低基数因素下，2024年1-2月出口金额增速较上月回升4.8个百分点至7.1%。从出口结构上来看，1-2月中国对主要出口目的地的出口金额增速多数较上月回升，机械和交运设备、地产后周期产业链和半导体产业链对出口增速拉动较多。进口方面，今年1-2月进口增速在基数效应下有所回升，消费电子类中间品零部件及上游原材料进口保持较快增速，反映出在全球半导体周期回暖的大背景下，国内消费电子行业近期修复势头也较好，以及部分行业渐进补库在一定程度上支撑了上游原材料需求。向后看，高基数因素或导致3月出口增速有所回落，但海外补库周期渐次开启有望带动后续出口增速逐步回暖。

中信建投：医药行业增长短期承压 预计二季度开始逐步企稳回升

中信建投：医药行业增长短期承压预计二季度开始逐步企稳回升中信建投研报指出，2023年下半年及2024年第一季度，医药行业增速整体承压。但也不乏原料药2024年第一季度盈利能力改善及部分中药OTC高基数下超预期等结构性亮点。2024年第二季度开始，部分高基数因素逐步弱化，企业逐步适应合规新常态下的经营，预计整体增速将逐步企稳。往下半年看，考虑到去年同期院内销售低基数，整体增速将会好于上半年。

四环医药收涨约 7.7% 子公司轩竹生物与丽珠医药达成独家授权合作

四环医药收涨约7.7%子公司轩竹生物与丽珠医药达成独家授权合作四环医药(0460.HK)今日放量上涨，收涨约7.7%，报0.56港元，全日成交额超1280万港元。消息面上，四环医药宣布，子公司轩竹生物与丽珠医药就轩竹生物自主研发的PDE5抑制剂复达那非（XZP-5849）达成独家授权许可合作。根据协议，丽珠医药将获得XZP-5849在大中华地区级非规范性市场地区的独家开发、生产和商业化权益，而轩竹生物将保留XZP-5849在欧洲、美国、日本、韩国、澳大利亚及巴西地区的开发、生产和商业化权益。轩竹生物将获得预付款，并有权获得里程碑付款及产品上市后的分级特许销售分成。中信建投证券日前发布研报，2024年一季度，医药行业全板块营收同比略微下降0.21%，高基数及合规要求提升的影响仍在持续。二季度开始，部分高基数因素逐步弱化，企业逐步适应合规新常态下的经营，预计整体增速将逐步企稳。往下半年看，考虑到去年同期院内销售低基数，整体增速将会好于上半年。

中信证券：低基数因素下 5 月出口增速明显回升，出口链总体延续较高景气

中信证券：低基数因素下5月出口增速明显回升，出口链总体延续较高景气气中信证券研报表示，低基数因素下5月出口增速明显回升，出口链总体延续较高景气。从出口结构上来看，5月中国对东盟和拉美出口表现较好，半导体产业链、地产后周期产业链、汽车产业链、机械和交运设备对出口增速正向贡献较大。进口方面，5月进口增速有所回落，这可能与基数因素以及国内制造业恢复不及预期有关。结构上，自动数据处理设备及其零部件、集成电路等消费电子类中间品零部件进口保持较快增速，反映出相关行业可能已开启主动补库。向后看，去年同期较低基数、海外库存周期渐次开启、带路经济体制造业景气回暖、外贸企业为规避地缘政治风险而提前抢运等因素有望带动后续几个月出口增速继续回升。