华泰证券：美联储仍希望并可能在 9-11 月降息

华泰证券：美联储仍希望并可能在9-11月降息华泰证券表示，美联储5月会议以来，增长和通胀数据有所降温但仍有韧性，市场的降息预期变动不大，预计6月FOMC联储对利率的指引大概率不会显著偏离市场预期，但点阵图可能将年内降息预期从3次调整为2次，降息终点或有所上修。6月议息会议大概率对市场预期扰动不大，联储后续降息路径主要取决于后续通胀和就业数据，联储仍希望并可能在9-11月降息。

【华泰证券：美联储仍希望并可能在9-11月降息】

【华泰证券：美联储仍希望并可能在9-11月降息】2024年06月12日08点51分老不正经报道，华泰证券表示，美联储5月会议以来，增长和通胀数据有所降温但仍有韧性，市场的降息预期变动不大，预计6月FOMC联储对利率的指引大概率不会显著偏离市场预期，但点阵图可能将年内降息预期从3次调整为2次，降息终点或有所上修。6月议息会议大概率对市场预期扰动不大，联储后续降息路径主要取决于后续通胀和就业数据，联储仍希望并可能在9-11月降息。

华泰证券：美国 CPI 超预期下降增强联储降息信心

华泰证券：美国CPI超预期下降增强联储降息信心华泰证券研报指出，整体来看，美国4月和5月CPI连续降温显示美国“去通胀”进程仍在持续，并边际提振联储年内降息的信心。然而，考虑到暑期出行旺季有可能对娱乐和出行分项带来边际提振，且全球出口价格指数及美国核心商品温和回升，同时，住房分项连续4个月维持在环比0.4%，短期通胀虽然仍在“正常化”趋势上，但环比走势仍可能有反复，联储或等待更多数据以增强通胀回到目标水平的信心。若6-8月就业和通胀数据不明显超预期，联储9月会议首次降息，全年降息2次的可能性或上升。

美联储票委：需要进一步明确通胀路径后才能降息

美联储票委：需要进一步明确通胀路径后才能降息里士满联储主席巴尔金表示，美联储需要进一步明确通胀路径，之后才能降息。今年对货币政策有投票权的巴尔金表示目前政策定位良好，并补充称美联储拥有抑制通胀所需的实力。当被问及美联储是否可以降息一次并维持在该水平时，巴尔金表示这取决于经济数据。如果目前的情况持续下去，现在可能不是就后续政策调整时间线提供指引的最佳时机。“有时候我们想要提供前瞻性指引并也这样做了，”他表示，“在我看来目前不像是那样的时候。感觉不像是发布前瞻性指引的时候。让我们看看数据会将我们引向何方。”

华泰证券：美联储 5 月决议基本符合市场预期

华泰证券：美联储5月决议基本符合市场预期美联储5月FOMC决议将基准利率维持在5.25%-5.5%区间。华泰证券研报认为，总体而言，美联储5月决议基本符合市场预期，但鲍威尔在发布会上的表态偏鸽派。考虑到美国此后的大选议程华泰证券认为，目前市场计入的降息路径可能是“7月开始降息两次”和“不降息”这两种分歧较大（binary）的可能性加权平均的结果，联储倾向仍然偏鸽，最终哪种路径更有可能发生将取决于4—5月的通胀走势。

华泰证券：预计联储最早 3 月可能开启本轮降息周期

华泰证券：预计联储最早3月可能开启本轮降息周期华泰证券点评12月FOMC决议称，联储释放了降息信号，若增长继续降温、就业市场继续放缓、通胀维持偏弱态势，预计联储降息时点将早于我们的预测，最早3月开启降息周期。本次会议联储释放了更加明确的结束加息周期信号，且讨论了降息时点问题，释放出降息的信号。四季度美国增长持续降温，11月美国（剔除罢工影响）新增非农就业延续放缓态势，11月通胀虽然有所反弹但不具有持续性。往前看，联储从此前“需要数据说服其降息”的立场，慢慢转变到“只要数据允许就降息”，若增长、就业、通胀维持当前趋势，联储可能开启降息周期，避免高利率持续加大经济衰退风险，我们预计联储最早3月可能开启本轮降息周期。