小摩分析师：5 月 CPI 将为鲍威尔的行动步伐注入活力

小摩分析师：5月CPI将为鲍威尔的行动步伐注入活力摩根大通首席美国经济学家MichaelFeroli在其报告中表示：“5月CPI将为鲍威尔的步伐注入活力。”他认为，今日上午在两天会议之间出现的（数据）意外程度，可能会影响会议发出的信息。虽然在今天之前，Feroli认为不清楚点阵图是否表明今年将降息一次还是两次，但他表示，5月份的数据“应该会增加两次降息的可能性”。因此，Feroli表示，对FOMC来说，最容易做的事情就是从其声明中删去：“最近几个月，委员会2%的通胀目标缺乏进一步的进展”这句话，并保留之前的句子，该句子清楚地表明：“通胀在过去一年有所缓解，但仍处于高位。”

分析师：非农报告强调了鲍威尔的信心

分析师：非农报告强调了鲍威尔的信心摩根大通资产管理公司投资组合经理PriyaMisra表示，就业数据“强调了鲍威尔的信心，即货币政策是限制性的、劳动力供应是近几个月来非农就业强劲增长的主要推动力。”就业人数和工资增长的放缓意味着“软着陆”，她认为，“假设CPI也显示出放缓，8月的降息可能会回到市场叙事中。”目前来看，市场预期美联储8月会议将降息10个基点，高于报告前的7个基点。因此，显然需要更多的数据来显示经济放缓，尤其是即将到来的通胀数据。

分析师：失业率上升支撑了鲍威尔的鸽派立场

分析师：失业率上升支撑了鲍威尔的鸽派立场机构分析师AnnaWong等人称，4月份非农就业数据弱于预期，加上失业率上升，表明货币政策的长期滞后性已过，终于在劳动力市场发挥作用。这可能会加强美联储主席鲍威尔的鸽派立场，因为他和他的同事在决定2024年剩余时间的利率路径时强调了他们的充分就业使命。这些分析师的基准情境是失业率在年底攀升至4.5%，但如果美联储在7月和9月降息，失业率可能在未来几个月达到4.0%的峰值，然后下降。4月份的就业报告增加了美联储7月份降息的可能性。

分析师评鲍威尔参议院证词：前景没有实质变化

分析师评鲍威尔参议院证词：前景没有实质变化分析师YeXie表示，到目前为止，从证词中得到的一个结论是，鲍威尔没有给我们任何理由认为美联储的前景自去年12月以来发生了实质性变化。例如，SGHMacroAdvisors的经济学家TimDuy说道，鲍威尔没有强调1月份高于预期的通胀报告，这表明目前这更像是噪音，而不是信号。换句话说，在下次FOMC会议上，美联储很可能会保持点阵图基本不变，为了应对经济的持续弹性，2025年和2026年的点阵存在一些上行风险。