美银策略师：对美国经济的担忧将拖累欧洲价值型股票

美银策略师：对美国经济的担忧将拖累欧洲价值型股票美国银行策略师表示，投资者的关注点可能会从对通胀的担忧转向对美国经济增长的担忧，这将给欧洲价值型股票带来压力。由SebastianRaedler领导的团队将欧洲价值型股票相对于成长型股票的评级下调至减持。他们在报告中写道：“我们的宏观假设表明，风险溢价较高，债券收益率较低。”通胀现在已基本重新与供应链压力指标所暗示的轨迹保持一致，“但我们仍对宏观前景感到担忧，尤其是美国劳动力市场走弱的风险。”他们预计欧洲股市将下跌15%左右，周期性股票相对于防御型股票的表现将落后15%。

美银策略师：债券价格上升将在明年初拖累股市

美银策略师：债券价格上升将在明年初拖累股市据美国银行策略师MichaelHartnett的说法，股市将在2024年第一季度受到影响，因为债券的反弹将预示着经济增长的放缓。该策略师表示，收益率下降是本季度股市上涨的主要催化剂之一。虽然标普500指数今年上涨了约19%，但他仍持悲观态度。然而，若收益率进一步下降到3%将意味着经济的“硬着陆”。有关利率前景的下一个线索可能来自今晚的美国非农报告。有机构预计，该数据将显示，随着经济开始滑入衰退，11月失业率将小幅上升。Hartnett称，如果就业人数增加少于10万人，那将是另一个硬着陆的信号。此外，人气指标也不再支持风险资产的进一步上涨。截至12月6日当周，美国银行制定的牛熊信号从2.7飙升至3.8，创下2012年2月以来的最大单周涨幅。读数低于2通常被认为是反向买入信号。

美银策略师对美股是否存在 “狂热” 情绪意见不一

美银策略师对美股是否存在“狂热”情绪意见不一华尔街对美国股市的飙升是否已经走得太远太快众说纷纭，甚至连美国银行自己的策略师也持不同意见。该行美国股票和量化策略主管SavitaSubramanian认为，几乎没有证据表明对人工智能的狂热正在把市场推向泡沫领域，强劲的盈利和美国经济韧性使其有进一步上涨的空间。这与首席投资策略师MichaelHartnett上周的观点相左。Hartnett表示，“科技七巨头”和加密货币领域正在形成快速的价格升值和其他泡沫特征。Subramanian认为美股确实存在一些风险，但都是向上的。上周，Subramanian说，美国股市的反弹并没有反映出之前繁荣与萧条周期中出现的情况，比如股价与价值之间的巨大差距，或者大量使用杠杆。

美银策略师：未来六个月欧洲股市将下跌 19%

美银策略师：未来六个月欧洲股市将下跌19%美国银行表示，推动近期欧洲股市上涨的积极因素明年将发生逆转，到2024年中期，欧洲斯托克600指数将下跌19%，跌至390点。以SebastianRaedler为首的策略师称，通胀下降、央行鸽派重新定价和实际利率下降已经在经济增长放缓面前占据了上风。疫情后订单积压带来的硬数据弹性支撑了股市和每股收益预测，使硬数据相对于软数据保持高位，但这与PMI新订单等软数据中的低迷需求不符。预计订单积压带来的支持将减弱，进一步影响数据走软，导致风险溢价上升和每股收益下降，未来股市将再次走弱。

摩根士丹利策略师建议在美股波动中押注防御类股票

摩根士丹利策略师建议在美股波动中押注防御类股票摩根士丹利策略师表示，来自美国关键经济数据“喜忧参半”的信息以及随之而来的股市波动意味着，投资者应该买进消费必需品等防御性板块。在上周五公布的就业数据显示劳动力市场在降温后，将于下周公布的4月份通胀数据将提供有关美国经济的新见解。一些交易员将最新的就业数据视为美联储最早可以在9月开始降息的信号。MichaelWilson领导的团队在报告中写道，美国经济仍有可能软着陆或所谓的“不着陆”，即增长在利率保持高位的情况下保持韧性。Wilson表示，如果企业活动指标进一步放缓，“甚至可能会考虑增加一些对公用事业和必需品等防御性板块的敞口”。

美银策略师：科技股主导地位日益上升 美股表现似“互联网泡沫”时期

美银策略师：科技股主导地位日益上升美股表现似“互联网泡沫”时期美国银行策略师MichaelHartnet及其团队在一份报告中写道，这种波动通常只会发生在经济衰退之后，比如2009年、或1999年的互联网泡沫时期。该策略师团队指出，人们的普遍心态是，尽管货币政策在收紧，但预计经济仍将表现强劲。Hartnett点明，事实上投资者并不是太在意美联储是3月降息还是5月降息，他们更关心的是一些关键指标的走势。例如，在通胀率再次回升之前，市场都会认为美联储的决策是利好资产价格的；此外，若失业率上升，则可能会很大程度上改变宏观市场环境。科技股引领涨势在降息预期、经济稳定、以及对人工智能持乐观态度的多重利好因素下，科技股“七巨头”引领了纳斯达克100指数在去年大涨54%。如今，随着投资者继续押注大型科技股，这一涨势将延续至2024年全年。在最新财报季的表现来看，Meta和亚马逊公司强于预期的业绩可能会提供更多动力。美股时间周五，Meta股价飙升了20%，亚马逊的股价也拉高了近8%。此外，今年1月标普500指数的涨幅中，有近一半来自“七巨头”的贡献。与Hartnett对科技股主导地位日益上升的看法相呼应，本周早些时候摩根大通的策略师KhuramChaudhry也发出了类似的警告。Chaudhry认为，美国股市与互联网泡沫时期越来越相似。由于担心通胀仍将继续高于美联储2%的目标，美联储主席鲍威尔本周打消了市场对3月份降息的押注。Hartnett在报告中还指出，目前75%的投资者预计美国经济会软着陆，而20%的投资者预计经济将不着陆。“不着陆”的情景是指尽管美联储大幅加息，但经济保持增长、劳动力市场强劲和通胀难以消退。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1416007.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1416007.htm