分析师：CPI 数据及美联储点阵图成黄金市场风向标

分析师：CPI数据及美联储点阵图成黄金市场风向标美国5月CPI数据将于今晚公布，届时投资者将评估通胀形势。“让美联储担心的是，通胀下降的速度没有年初预期的那么快。由于就业市场非常强劲，他们将推迟降息——这对黄金来说是一个不利因素，”Tradu高级市场专家拉塞尔・肖尔表示。“最重要的是，必须观察美联储的点阵图。如果点阵图显示FOMC建议今年降息两次，而不是（市场正在定价的）一次降息，那将对金价构成支撑。”在美国公布强劲的就业报告后，市场对美联储今年是否会降息一两次存在分歧，因此注意力将集中在政策制定者最新的经济预测和美联储主席鲍威尔的新闻发布会上。

10 家投行前瞻美联储年内最后一次会议，点阵图将带来多大惊喜？

10家投行前瞻美联储年内最后一次会议，点阵图将带来多大惊喜？1.摩根大通：预计美联储将维持利率不变，并重申2024年的软着陆预期，经济预测也可能维持明年50个基点的降息幅度。2.美国银行：预计美联储将维持利率不变，声明将删除进一步收紧货币政策的措辞，美联储将决定目前立场需要维持多久而非是否进一步加息。预计2024年、2025年利率预估分别下调至4.6%和3.6%，2026年维持在2.9%。3.道明证券：预计美联储将维持利率不变，声明和经济预期中的鸽派态度或将放大市场的降息预期，因此预计鲍威尔会反驳“任务已经完成”的观点，但强硬信号难以令人信服，尤其是在下调利率预测的情况下，美元或将走低。4.花旗集团：预计美联储将维持利率不变，考虑到核心通胀和点阵图预估中值可能被下调，美联储将很难表现出鹰派立场。首次降息25个基点料在7月份，随后或因数据支持逐次会议降息，明年累计降息幅度将达100个基点。5.摩根士丹利：预计美联储将维持利率不变，直至明年6月首次降息，本次会议将有一个谨慎转变，即从利率升至“多高”变为利率在高位维持“多长时间”。点阵图可能显示今年不需要再加息，明年降息次数从两次变为三次。6.荷兰国际银行：预计美联储将维持利率不变，点阵图将显示2024年只降息50个基点。美联储将上调失业率预期、下调核心PCE预期，上调2023年的经济预期。预计2024年将降息150BP，2025年初将进一步降息100BP。7.凯投宏观：市场确信加息周期结束，焦点将是降息速度和幅度，美联储仍将谨慎避免发出过于温和的信号，不太可能明确讨论近期降息。预计美联储将从明年3月开始逐次降息25BP，2025年初利率将稳定在3.00-3.25%。8.瑞银集团：美联储加息似乎已经结束，预计美联储将谨慎行事，避免听起来过于鸽派。点阵图中2024年的预测料将被下调，但仍将高于市场定价。如果经济如期实现软着陆，美联储将在明年年中左右开始每季度降息25BP。9.渣打银行：美联储可能不会急于发出降息信号，并重申依赖数据，美联储对降息保持沉默带来的收益率和美元反弹料是温和的。预计点阵图将显示在2024年降息两次，2024年底利率为4.9%，不排除降息三次的可能性。10.高盛集团：经济增长和劳动力市场数据表明降息并不迫在眉睫，首次降息或在明年Q3。

美联储年内降息疑云未散，“点阵图” 透露资产配置线索

美联储年内降息疑云未散，“点阵图”透露资产配置线索北京时间6月13日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。与利率决议一同公布的“点阵图”显示，多数联邦公开市场委员会成员预计今年内或最多实施一次降息，而此前“点阵图”暗示今年内降息三次。美联储今年内是否会降息、降息几次依然疑云未散。不过，分析人士表示，此次“点阵图”显示的今年内或最多实施一次降息，显示出美联储“以时间换空间”的决心。从交易逻辑看，美国距离开启降息周期已不遥远，可将交易预期从美国大选前不降息切换为大选后大概率降息。美元指数大概率处于强弩之末，非美资产特别是中国资产将逐渐迎来海外投资者的青睐。（中国证券报）

鲍威尔：将逐次会议综合多项经济数据表现作出利率决定

鲍威尔：将逐次会议综合多项经济数据表现作出利率决定美国联储局将联邦基金利率维持在5.25厘至5.5厘区间不变，主席鲍威尔表示，紧缩政策的效果尚未完全显现，将通胀率降低到2%仍有很长的路要走，联储局将保持限制性利率，直至有信心令通胀重返2%的目标水平。提到联储局点阵图显示，今年仍有1次加息0.25厘的机会，明年或减息0.5厘。鲍威尔在议息会议后表示，联储局将会逐次会议作出决策，如果合适，准备进一步提高利率。他又指，在今年最后两次会议上所作出的利率决定，将视乎多项经济数据表现而定，包括通胀和就业市场表现等。鲍威尔又指，从未就减息时间发出信号，在市况不明朗的情况下，难以估计1年后的利率走势，认为在适当时就有减息的时机，而决定减息的部分原因可能是实际利率上升，因通胀正在放缓。2023-09-2104:28:24

摩根大通的经济学家表示，6月12日发布的美国5月CPI通胀报告和美联储会议增加了首次降息会是在9月的风险，不过他们的基线预测仍是

摩根大通的经济学家表示，6月12日发布的美国5月CPI通胀报告和美联储会议增加了首次降息会是在9月的风险，不过他们的基线预测仍是11月降息。“总的来说，虽然今年的点阵图中值略有意外，但我们今天下午对美联储的看法并没有太大不同，”摩根大通首席美国经济学家MichaelFeroli在报告中写道。“我们继续认为在11月份首次降息，在今天上午之后，风险可能更倾向于9月而不是12月。”Feroli写道：“鲍威尔关于今天上午的CPI是否完全纳入点阵图考量的回答有点模糊，因此有观点认为没有完全计入。”

德商银行：FOMC 会议后美元下跌的风险相当低

德商银行：FOMC会议后美元下跌的风险相当低德国商业银行外汇分析师AntjePraefcke表示，美元在FOMC会议后下跌的风险相当低。无法想象鸽派方面的意外，即点阵图中值下移以及鲍威尔将在新闻发布会上表示更愿意降息。可以想象的是，美联储将强调其谨慎态度，至少确认市场预期，即美元不会有大的下跌空间。今天的问题是美元还能走多远。我认为这将取决于这些点阵图达到甚至超过市场预期的程度，以及鲍威尔在新闻发布会上对降息的态度是谨慎还是开放。在我看来，有些事情是可以期待的，唯一决定性的问题是期待多少。