自营业务 “挑大梁” 券商优化配置效能

自营业务“挑大梁”券商优化配置效能年报季，上市券商2023年度经营情况陆续披露，其各个业务板块业绩表现也随之出炉。记者梳理发现，2023年，相较于经纪、资管、投行等业务整体呈现的下滑态势，券商自营业务挑起大梁，成为支撑券商业绩增长的第一支柱。多家券商在2023年报中以及业绩说明会上表示，业绩保持增长受益于自营业务发展。展望2024年，在继续提升资产配置能力、强化风险管理基础上，“赋能客需业务”成为券商自营业务发展重点。（中证报）

市场好转 自营 “意外” 拖累券商业绩

市场好转自营“意外”拖累券商业绩今年一季度，沪深交易所日均股基成交额上涨4.8%，但券商的经纪业务净收入下降9%；沪深300指数上涨了3.10%，而券商的投资收益（合并公允价值）依然下滑超过三成。资产管理业务成为相对稳定的基本盘，营收贡献占比10%左右。首次公开发行（IPO）和再融资节奏放缓，投行业务净收入下降是没有悬念的，但为何股市好转，自营和经纪业务还会成为拖累项？对此，业内人士表示，如今，仅从市场成交量和指数表现，来线性展望券商业绩表现就过于简单了，这些年尤其随着衍生品业务的发展，自营业务收入结构更加复杂，不再完全是方向性的投资。此外，经纪业务考虑“量”之外还要关注“价”，不能排除佣金费率下降的影响。除了交易端的佣金费率持续下滑之外，受新基金发行不景气的影响，代销金融产品收入也表现平平。

上市券商2024年一季报披露于4月25日拉开帷幕。从各项经营数据来看，自营业务仍为一季度券商业绩的重要增长点；经纪、投行等业务则

上市券商2024年一季报披露于4月25日拉开帷幕。从各项经营数据来看，自营业务仍为一季度券商业绩的重要增长点；经纪、投行等业务则出现不同程度的下滑。在对券商一季度业绩的前瞻中，多位分析师延续了此前关于自营业务对业绩贡献度较高的判断。华西证券非银分析师罗惠洲表示，由于权益市场的结构性行情，投资管理的难度较大，预计各家券商的投资类业务因股债配置、权益投资风格和仓位变动将出现较大分化。因此，预计自营投资将成为上市券商2024年一季度业绩“胜负手”。（上证报）

上市券商一季报披露拉开帷幕 自营业务仍是业绩 “胜负手”

上市券商一季报披露拉开帷幕自营业务仍是业绩“胜负手”上市券商2024年一季报披露拉开帷幕。4月25日晚间，南京证券、财通证券披露一季报。截至记者发稿，已有方正证券、西部证券、首创证券、东方财富、国金证券、南京证券、财通证券等上市券商公布今年一季度业绩。从各项经营数据来看，自营业务仍为一季度券商业绩的重要增长点；经纪、投行等业务则出现不同程度的下滑。在对券商一季度业绩的前瞻中，多位分析师延续了此前关于自营业务对业绩贡献度较高的判断。华西证券非银分析师罗惠洲表示，由于权益市场的结构性行情，投资管理的难度较大，预计各家券商的投资类业务因股债配置、权益投资风格和仓位变动将出现较大分化。因此，预计自营投资将成为上市券商2024年一季度业绩“胜负手”。(上证报)

指数化投资需求驱动 ETF 市场扩容 券商财富管理模式迎转型

指数化投资需求驱动ETF市场扩容券商财富管理模式迎转型近年来，ETF市场生态持续完善，居民指数化投资需求进一步释放。记者从业内获取的沪深交易所最新一期基金市场通讯显示，截至3月末，沪深两市ETF规模接近2万亿份，总市值逾2.4万亿元。从券商角度看，无论是经纪业务持有规模还是提供流动性服务的做市业务，当前市场格局相对稳定。申万宏源、中国银河、中信证券等大型券商持有规模居前。权益市场震荡阶段，ETF成为许多投资者配置权益市场的重要工具。业内人士认为，从成熟市场经验来看，“买方投顾+ETF”已成为券商财富管理的主流模式。ETF具有投资透明、费率低廉、交易便捷等优势，在客户资产配置中具有重要作用。(中证报)

拟 IPO 券商 2023 年业绩出炉 4 家营收净利同比双增长

拟IPO券商2023年业绩出炉4家营收净利同比双增长近期，多家拟IPO券商披露了2023年年报。IPO候场券商业绩成色如何？整体来看，排队上市的6家券商中，有4家券商2023年实现了营收、净利润同比双增长。从业绩规模来看，财信证券以36.46亿元的营业收入、8.58亿元的净利润位居第一，华宝证券以近2亿元的净利润在拟IPO队伍中处于末位。自营业务成为上述几家券商业绩抗跌的关键，多家券商自营业务收益同比增长，对营收贡献进一步加大。而在权益市场低迷叠加阶段性收紧IPO等影响下，经纪、投行等业务多数承压。(上海证券报)