硅业分会：本周多晶硅扩产增量小于检修减量 市场价格继续逼近底部

硅业分会：本周多晶硅扩产增量小于检修减量市场价格继续逼近底部中国有色金属工业协会硅业分会发文称，本周多晶硅价格n型棒状硅、n型颗粒硅有小幅下跌。n型棒状硅成交价格区间为3.90-4.30万元/吨，成交均价为4.01万元/吨，环比下跌1.72%。p型致密料成交价格区间为3.40-3.90万元/吨，成交均价为3.69万元/吨，环比持平。n型颗粒硅成交价格区间为3.60-3.70万元/吨，成交均价为3.65万元/吨，环比下跌0.54%。就目前来看，硅料价格已突破全部在产企业成本线，正逐步逼近价格底部，原因如下：硅料虽有大幅减产，但供应减量仍低于预期。硅片开工率继续维持低位，且暂未有大规模囤货行为。从供需角度看，硅料价格仍未见底，但成本倒挂程度进一步加重，故硅料价格正无限接近底部。

本周单晶硅片价格持稳运行，本周专业化电池企业继续规模性集采备货。供应方面，根据硅片企业6月排产计划，企业积极有序减产，预期6月硅

本周单晶硅片价格持稳运行，本周专业化电池企业继续规模性集采备货。供应方面，根据硅片企业6月排产计划，企业积极有序减产，预期6月硅片产量在52GW左右，环比下降12.8%。硅片库存情况大幅改善，前期累积库存经历4-6月消化，目前已接近半月周转，使得硅片价格有明显支撑。本周电池企业加大采购力度，库存向下转移至电池企业手中。需求方面，预期6月电池排产53GW，组件排产52GW。本周两家一线企业开工率分别维持在50%和80%。一体化企业开工率维持在60%-80%，其余企业开工率维持在50%-70%。根据上述供需情况分析，硅片价格将持稳向上运行，亏损现金成本的情况将逐步好转。（中国有色金属工业协会硅业分会微信公号）

山西证券：第三季度电子行业基本面持续改善，算力和消费电子景气度有望持续

山西证券：第三季度电子行业基本面持续改善，算力和消费电子景气度有望持续山西证券近日研报表示，23Q3电子行业基本面持续改善，结合Q4和24Q1指引，算力和消费电子景气度有望持续。展望明年，AI相关芯片需求强劲，对CoWoS、HBM等产业链拉动较大，台积电、三星等海外大厂均积极布局。中长期看，国内半导体产业链自主可控进程加速。建议关注上游设备、材料、零部件的国产替代，AI新技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，以及消费电子复苏带来的板块修复和华为产业链投资机会。

硅业分会单晶硅片周评：库存持续消纳 价格持稳运行

硅业分会单晶硅片周评：库存持续消纳价格持稳运行本周硅片价格持稳运行。其中N型G10L单晶硅片（182*183.75mm/130μm/256mm）成交均价维持在1.15元/片，周环比持平；N型G12R单晶硅片（182*210mm/130μm）成交均价维持在1.5元/片，周环比持平；N型G12单晶硅片（210*210mm/150μm）成交均价维持在1.9元/片，周环比持平，本周专业化电池企业继续规模性集采备货。供应方面，根据硅片企业6月排产计划，企业积极有序减产，预期6月硅片产量在52GW左右，环比下降12.8%。硅片库存情况大幅改善，前期累积库存经历4-6月消化，目前已接近半月周转，使得硅片价格有明显支撑。本周电池企业增加采购力度，库存向下转移至电池企业手中。需求方面，预期6月电池排产53GW，组件排产52GW。电池端，M10单晶TOPCon电池片价格维持在0.3元/W。6月电池企业部分N型产能调整升级，专业化电池企业为保市占率增加采购硅片，按当前原材料成本计算，电池片亏损现金的情况仍在延续，使得电池企业6月被迫大幅减产。组件端，182mmTOPCon双面双玻组件价格维持在0.86元/W，近期美国当地企业申请，使得东南亚光伏新一轮“双反”调查可能重启，本周当地包括隆基、晶科、晶澳、天合、阿特斯等多家在东南亚布局产能的企业降低基地开工率，面向全球调整产业结构和布局。（中国有色金属工业协会硅业分会）

入华25年首次：本田大规模减员，丰田工厂减产 日系车不香了？

入华25年首次：本田大规模减员，丰田工厂减产日系车不香了？如今时过境迁，曾经这些凶猛无比的日系品牌，不得不向现实妥协了。01、史上首次大规模裁员企业再困难也不裁员，似乎是日本本土企业约定俗成的传统，在当地的企业文化里，裁员也不会是优选项。当然，这个传统只适用于日本本土。针对广本这次裁员，本田方面表示，被裁的员工均为合同工，慎重考虑后，与劳务公司终止人员派遣协议。对于涉及的劳务派遣人员，广汽本田将依法依规、及时地提供经济补偿，并积极协助相关人员再就业，并优先考虑与被解雇员工的合作。虽然是第三方派遣的员工，但本次裁员是本田汽车自1998年与中国广州汽车公司合资成立广汽本田25年以来，第一次大规模的压缩裁员。而本田给出的理由也是“名正言顺”。主要因为中国的纯电汽车市场崛起，给本田的传统燃油车市场造成了冲击，相应地产量出现了减少，因此派遣合同也随之终止。另一方面本田为了迅速转向电动车市场，调整生产线，对生产线进行改造，以降低成本和提高效率，这些被裁掉的员工，大都是燃油车生产线的相关人员。但目前本田并没有透露哪些车型的产量会被削减。企业效益不好，裁员降薪往往是最简单直接的降本措施，而第一刀大都会先砍在不是“自家人”的劳务派遣人员身上。有意思的是，就在前不久，广汽本田刚刚结束了其一年一度的粉丝共创汽车文化节日第四届躁梦节。这次活动的主题，就是广汽本田要开启新千万智电新时代。之所以叫新千万智电时代，是因为广汽本田在国内市场达成了累计销量1000万的成绩。智电时代不言而喻，就是广汽本田面临全面转型，在国内市场加快电气化的转变。广汽本田作为国内的主流合资汽车品牌，已经成立了25年，曾经也推出过不少市场上爆款的车型，比如雅阁，飞度等，也正是凭借着这些车型的热销，才让广汽本田实现了超千万的销量成绩。但这些只是过去，如今本田在国内的销量也开始大幅下滑。2023年1-10月，本田在全球售出320万辆汽车，而占总销量30%的中国市场销售额则较去年同期下降近五分之一，减少了18.5%。02、丰田也开始减产不单是广汽本田的日子不好过，丰田在华的合资企业广汽丰田，不久前也开启了一波大规模的裁员，被裁掉的员工主要是劳务派遣人员，人数大概在1000名左右，主要是生产线上的作业工人，正式员工同样不在裁员计划内。当时丰田给出的原因是，国内市场的价格下调和销量下滑，导致利润降低。“这是正常阶段性调整，对象为部分劳务派遣员工，不涉及正式员工。”除了裁员，减产也成了丰田必须的选择。据路透社报道，一汽丰田已对其位于天津的工厂部分生产线进行暂停。目前，一汽丰田在天津共有一汽丰田汽车有限公司、一汽丰田汽车有限公司技术研发分公司、一汽丰田发动机（天津）有限公司等多家子公司。其中成立于2003年8月的一汽丰田汽车有限公司，是丰田在国内最大的整车制造基地，年产能62万辆，负责生产威驰、卡罗拉、亚洲狮、奕泽、卡罗拉锐放、皇冠陆放等车型。而一汽丰田发动机（天津）有限公司，则负责生产TNGA1.5/2.0/2.5L、1.2T、NR1.5L、ZR-HV/PHEV1.8L等发动机。对于停产的原因，丰田官方给出的回答是对生产系统进行优化，“考虑到车型的老化和车身类型等构成的变化，对生产系统进行优化”。不过官方并没有指出具体暂停的是整车工厂还是发动机的生产。丰田官方发言人表示，与中国一汽合资的天津生产基地的停产是计划中的举措，丰田正在根据车型构成的变化调整生产。但日本时事通信社报道称，丰田在中国面临的竞争激烈加剧，这次停产是其应对燃油车销售疲软，而进行的重大生产调整的一部分。在这次停产之前，一汽丰田曾于11月发布了《致经销商伙伴的一份信》，称将通过减产的方式帮助经销商缓解库存和资金压力。据悉，为了缓解库存压力，一汽丰田在10月、11月已经大幅减产的情况下，宣布从今年12月到明年2月继续大规模减产。12月丰田的生产配额将下调到6.6万台，而明年1月和2月则分别下调到6万台和3.8万台。当时一汽丰田内部人士表示，减产是根据当前市场竞争环境的选择，并表示他们的绝对库存并不高，在1.1个月左右，但“市场价格下探太严重，销售端尽量减少经销商库存车资金成本，缓解经销商收益压力。”除了在国内减产，丰田也在其他地区的市场做了调整。据报道，丰田在加拿大的工厂已经停止生产，同时在美国也计划裁员数千人以应对销售下滑和成本压力。03、日系车，真的衰败了吗2023年1-10月份，日产汽车在中国区含乘用车和轻型商用车两大事业板块在内的销量为62万辆，数字虽然仍然可观，但已经同比暴跌33.1%，至此已连续15个月同比下滑。从丰田到本田再到日产，这三大“日系金刚”在进入电气化时代后，都不同程度遇冷。对于仍以燃油车型为主力的日系车来说，只能眼看着自己的市场份额被中国品牌所蚕食，此前宣布退出中国市场的广汽三菱，其产能被广汽埃安接收，就是最好的例证。就连东风日产乘用车公司制造总部专职副总部长、广州风神汽车有限公司总经理魏建彬也表示，合资企业在新能源的布局上确确实实晚了，没有赶上中国汽车市场的变革。事实上，无论是生产端还是销售端，日系车都有不小的压力。公开数据显示，今年1-10月，一汽丰田的累计零售销量为65.18万辆，同比仅微增0.8%，此前官方定下的2023年销量目标则是102万辆，想要完成这个目标压力很大。而减产和停产，是丰田在面对市场需求变化之下，不得不作出的应对调整。与此同时，这两年日系车在国内的光环，似乎随着新能源时代的到来也开始消散。销量下跌、份额减少、唱衰之声此起彼伏，日系车是真的不行了吗？如果从国内市场看，确实如此。但放眼全球市场，日本的车企还是挺能赚钱的。以丰田为例，上月初丰田公布的2024财年Q2财报显示，丰田汽车销售收入为11.43万亿日元，约人民币5566亿元，较上年同期的9.22万亿日元增长24%，净利润达到622亿元人民币。作为对比，同样是国内汽车标杆的比亚迪，前三季度营业收入4222.75亿元，实现净利润213.67亿元，营收接近丰田的八成，而净利润却只有丰田的三分之一，净利润率水平也远低于丰田。不夸张的说，丰田汽车一家的净利润就相当于多家中国汽车企业的利润之和。再看一组数据，2023年3月-9月，丰田全球产量与销量均突破500万辆，又创下了历史新高。此外，丰田还重申了2024全年1138万辆的销量预期，但丰田也很实际的将纯电动汽车的销量预期，从此前的20.2万辆下调至12.3万辆。虽然丰田这个全球第一大汽车制造商，在电动化转型上依旧平平无奇，但从财报数据来看，丝毫不影响丰田的赚钱能力。这么来看，日系车更容易用燃油车赚钱，但市场终不可逆，新能源车普及终将到来，日系车还能笑多久？...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1401875.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1401875.htm

外汇局：前三季度证券投资净流出同比收窄 62% 非居民对我国债券投资自 9 月起转为净流入

外汇局：前三季度证券投资净流出同比收窄62%非居民对我国债券投资自9月起转为净流入国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英就2023年前三季度国际收支和9月末国际投资头寸状况答记者问。前三季度，我国金融账户项下来华直接投资净流入155亿美元，其中，包含资本金和利润再投资的股权性质来华直接投资净流入387亿美元。近期，随着直接投资利润分配季节性因素消退、关联企业债务资金净流出放缓，来华直接投资净流入总体向好。我国在超大规模市场、完整产业体系等方面的优势持续存在，高水平制度型开放有序推进，未来将继续吸引外资流入。前三季度，证券投资净流出同比收窄62%，其中非居民对我国债券投资自9月起转为净流入。随着内外部经济金融环境的逐步改善，我国跨境资本流动的稳定性将进一步增强。总体看，我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，将继续支持我国国际收支保持基本平衡。