光大证券：AI PC 深入变革 PC 产业，有望带动换机新周期

光大证券：AIPC深入变革PC产业，有望带动换机新周期光大证券研报称，AIPC是包含AI模型、应用以及硬件设备的混合体，或是AI普惠应用的终端。其本质是云端与本地端协作，利用云端的大数据处理能力丰富本地端的PC使用场景，依托云端算力来提升本地性能平衡。AIPC具有存储容量大、计算能力强、交互模态以及承载场景丰富的优势。AI大模型目前覆盖的应用场景与PC高度重合，因此AIPC被称为“大模型的最佳载体”。各大厂商纷纷布局AIPC，逐步完善AIPC产品，目前PC换机周期已至，经过长时间的延迟采购，商业领域的需求预计将在2024年出现增长，2024或成AIPC元年。

中泰证券：AI 终端落地加速 关注 AI+OS 投资机会

中泰证券：AI终端落地加速关注AI+OS投资机会中泰证券研报认为，将大模型部署于终端，轻量化模型的查询成本减少、能耗降低，在低时延场景或极端环境下表现良好，并且将个人数据保留在终端上，具有保护隐私和个性定制的优势，大模型+终端趋势明显。目前，智能硬件市场不断扩容，AI终端占比持续上升。建议关注AI+OS投资机会，大模型端侧部署趋势明确，越来越多的AI模型将内置于OS中成为标准组件；同时，全新的AI系统升级或刺激用户换机，提振消费终端销量。

山西证券：AI PC 加速落地，关注上游产业链机会

山西证券：AIPC加速落地，关注上游产业链机会山西证券研报表示，科技巨头谷歌、Meta、英特尔纷纷推出最新款AI芯片，全力追赶英伟达，AI市场竞争加剧。其中PC作为AI触达用户的直接载体，AIPC正加速落地，建议关注联想将于4月18日举行的创新科技大会，届时联想将发布AIPC新品个人智能体，长期看，预期在支持AI的Windows11更新下，PC全年购买量将加速增长。建议关注上游设备、材料、零部件，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，和消费电子复苏带来的板块修复和华为产业链投资机会。

光大证券：看好 AI 算力产业链维持高景气度

光大证券：看好AI算力产业链维持高景气度光大证券3月21日研报指出，英伟达拓展AI应用发展方向，积极在机器人和自动驾驶等领域开展合作。1）机器人：英伟达看好AI+机器人领域前景，发布机器人基础大模型ProjectGR00T，推出JetsonThor计算机、Isaac软件开发工具和库等，并与众多公司在机器人开发领域达成合作关系；2）自动驾驶：自动驾驶芯片采用硬件迭代+软件协同+拓展应用领域，看好AI算力产业链维持高景气度。

中信建投：AI 催化下一轮换机高峰，开启产业新周期

中信建投：AI催化下一轮换机高峰，开启产业新周期中信建投指出，全球智能手机市场有望触底反弹，生成式AI将对智能手机带来革命性影响，催化新一轮换机高峰，带动手机市场量价齐升并迎来生态格局变化。其中，三星打响AI手机第一枪，华为、谷歌、苹果、小米、荣耀等手机品牌将重点发力。SOC重点升级异构计算和NPU，存储容量进一步提升，电池/散热/射频/光学等配套硬件也将升级迭代，推动手机零部件的价值提升。重点关注华为、三星等安卓链销量表现，持续跟踪苹果链催化。AI催化下一轮换机高峰，开启产业新周期。23年全球智能手机市场跌幅收窄，24年有望实现反弹，AI大模型与智能手机结合有望驱动新一轮换机周期，引领行业发展趋势：1）大模型驱动智能化升级，云端混合将是一段时间内的主流解决方案；2）大模型轻量化与硬件升级支撑本地运行更强大AI大模型；3）AI赋能操作系统内核，个人智慧助理式操作系统成为趋势；4）“堆叠硬件”竞争局限有望被打破，大模型能力决定红利分配，手机厂商具有重要话语权；5）具有高算力与本地部署大模型的AI手机销量有望快速增长，并推动智能手机价值量提升。

东吴证券：AI PC 元年开启 换机潮推动产业链景气度提升

东吴证券：AIPC元年开启换机潮推动产业链景气度提升东吴证券研报指出，2024年将是AIPC时代元年，无论是借助酷睿Ultra移动芯片喊出在2025年前为100万台PC带来AI特性的英特尔，还是率先推出具有AI引擎锐龙8000系列APU桌面级处理器的AMD；再或是努力破局的高通、使用Arm架构站稳脚跟的苹果，都集中在此刻发布其围绕AI概念的PC平台产品。AIPC的发展在促进换机需求增长的同时也对PC硬件提出更高要求，硬件加速模块在PC的渗透率提升有望提高PC单价，叠加换机周期的加速，PC行业有望迎来量价齐升。