大摩降蒙牛目标价至 35 港元 下调盈测

大摩降蒙牛目标价至35港元下调盈测大摩发表报告，将蒙牛乳业(02319.HK)目标价由40港元下调至35港元，评级增持。该行将蒙牛今年至后年的每股盈测分别下调7%、7%和6%，以反映冰淇淋和其他乳制品销售低于预期，以及将今年的销售预测下调2%。报告指，考虑到明年持续疲软的消费情绪，将蒙牛明年和后年的销售预测各下调4%。最新预计蒙牛今年的总销售额增长率为6%，明年为7%，后年为8%。至于毛利率和营业利润率的预测基本不变。

大摩：下调国药控股目标价至 28 港元 评级 “增持”

大摩：下调国药控股目标价至28港元评级“增持”摩根士丹利的研究报告将国药控股目标价由29港元降至28港元，评级“增持”。在公司公布2023年业绩后，由于药品分销部门销售额和毛利率较低，将2024年至2030年的盈测下调3至6%。报告指，按收入计，公司为内地领先药品分销商，其国企地位使公司比同业具有明显优势。公司为唯一由中央政府持有的药品经销商，提供了强大的安全网。另外，医疗保健产业数据回升、利润率的稳定性和利率的下降，支持其“增持”评级。

瑞银：下调越秀地产目标价至 7.2 港元 大幅下调盈测

瑞银：下调越秀地产目标价至7.2港元大幅下调盈测瑞银发表报告指出，将越秀地产目标价由11.7港元下调至7.2港元，但维持“买入”评级，因为其多元化的土地收购渠道，以及大股东拟增持计划，并未反映在公司低于同业的估值上。该行认为，由于年初至今内房市场疲弱，因此将越秀地产2024至2026年的盈利预测下调34%至59%。另预期在中央去库存措施下，一至二线城市的楼价将于2025年中趋于稳定，估计越秀地产的毛利率将由去年的15.3%，降至今年的13%。基于越秀地产今年首五个月合同销售疲弱(按年跌42%)，该行将公司今年合同销售预测下调16%至1,280亿元，意味着按年跌10%。

国泰君安：下调龙源电力目标价至 7.75 港元 下调今明两年每股盈测

国泰君安：下调龙源电力目标价至7.75港元下调今明两年每股盈测国泰君安证券发表报告指，龙源电力去年收入及纯利按年跌5.6%及22.2%，至分别376亿及62.5亿元，逊于该行预期，主要受去年底录大额资产减值影响。公司去年第四季收入按年跌1.1%至95.4亿元，纯利1.4亿元，对上年度同期为亏损。该行表示，考虑到可再生能源电价下跌，下调对龙源电力今明两年每股盈利预测至95分及113分，目标价由9港元下调至7.75港元，相当于今年预测市盈率7.5倍，维持“买入”评级。该行指，龙源电力派息及股份回购等股东回报达19.2亿元，派息比率按年升11.5个百分点至30.7%。公司去年录20.9亿元人民币减值损失，相信与风电场再启动有关。基于风电再启政策于内地动力提升，以及考虑到公司丰富的项目储备，对公司增长前景持正面看法。

里昂降京东健康目标价至 50 港元 下调今明两年经调整盈测

里昂降京东健康目标价至50港元下调今明两年经调整盈测里昂发表报告，预期京东健康(06618.HK)去年下半年面对高基数及消费放缓的挑战，估计去年第四季收入按年下跌7.5%，下半年则持平于264亿元人民币，新冠相关产品销售额按年料跌逾50%，非新冠产品销售保持25%至30%增长；下半年经调整息税前盈利料按年升36%，至13亿元人民币，受惠毛利率扩张。该行相信艰难环境将会持续至今年上半年，但下半年增长料加快，今年全年收入料增长约20%，利润率温和扩张，将今明两年经调整盈测分别下调4%及11%，目标价由65港元下调至50港元，维持买入评级。

大华继显：下调碧桂园服务目标价至 5.15 港元 下调 2024 至 26 年盈测

大华继显：下调碧桂园服务目标价至5.15港元下调2024至26年盈测大华继显发表报告指，碧桂园服务去年纯利按年跌21.6%至34.9亿元，派息比率为22.5%。公司社区增值业务及城市服务收入去年急剧收缩，所有业务毛利率下降。在40亿元商誉及应收账减值后，风险仍然高企。管理层目标今年收入增长低至中单位数，并持审慎看法，强调业务独立性及稳定性。公司亦考虑在行业回稳及公司外部风险完全缓解前不增加派息比率。考虑今年逆风持续，该行下调对碧服今年至2026年盈利预测18%至25%，反映收入增长及毛利率假设下调，目标价由5.9港元降至5.15港元，相当于预测2025年经常性盈利市盈率5倍，维持“持有”评级。