华创证券：白酒行业基本面韧性仍强，布局龙头估值切换

华创证券：白酒行业基本面韧性仍强，布局龙头估值切换白酒行业，基本面韧性仍强，布局龙头估值切换。目前万亿国债等各类政策、茅台涨价等催化剂均已落地，渠道库存、价盘等指标相对稳健，春节旺季序幕即将拉开，信心和预期有望进一步提振，估值切换空间具备。首选茅台（经营底牌充足，业绩稳若泰山，当前盈利预测对应明年25倍）；其次推荐业绩确定性与景气度兼具的汾酒（业绩及基本面景气有望延续）、五粮液（终端表现超预期，困境反转确定性强）、老窖（经营稳健性和报表持续性仍确定）；持续推荐区域市场相对景气、业绩仍有确定性的今世缘、古井等。

华泰证券：春糖白酒反馈基本面保持稳健 渠道信心环比修复

华泰证券：春糖白酒反馈基本面保持稳健渠道信心环比修复华泰证券研报指出，春糖白酒反馈基本面保持稳健，渠道信心环比修复。成都春糖会反馈行业基本面整体平稳，呈现分化复苏态势：1）春节期间动销略超此前市场悲观预期，节后动销依然保持平稳，头部酒企回款进度有序推进，经销商信心环比逐步恢复。2）节后步入淡季，酒企提价信号密集，稳定价格体系，批价表现优异。3）理性看待行业发展，需求扩容和供给释放需综合考量，行业长期向好趋势不变，结构升级和集中度提升仍是长期主线。短期关注经济预期变化及批价走势等事件催化，把握低估值机会，关注低估值高端酒/经营韧性强的区域白酒龙头/经济复苏提升下的弹性次高端酒企。