中金：年初以来产业资本减持金额明显回落，推动 A 股资金面边际改善

中金：年初以来产业资本减持金额明显回落，推动A股资金面边际改善中金研报表示，自2023年8月27日证监会出台落实活跃资本市场重要政策，规范股份减持行为以来，上市公司股东、董监高等产业资本减持规模整体处于低位水平。2024年年初至今（截至2024年5月24日），产业资本减持规模为335亿元，增持规模为328亿元，最终产业资本净减持规模为7亿元，去年同期产业资本减持、增持、净减持规模分别为1908、325、1583亿元。行业层面，年初至今非银行金融、医药、基础化工行业的产业资本减持规模较高，分别为50、40、33亿元，银行、石油石化、基础化工行业产业资本增持规模较高，分别为76、29、28亿元。个股层面，年初至今，共有522家上市公司的股东及高管开展过减持，共有781家上市公司的股东及高管开展过增持。整体上，在减持制度优化背景下，产业资本减持规模明显回落，开展增持的上市公司多于进行减持的上市公司，推动A股资金面边际改善。

华泰证券：港股配置空间有望延续 时间锚点或在于 6 月上中旬

华泰证券：港股配置空间有望延续时间锚点或在于6月上中旬华泰证券研报表示，上周内外积极因素合力催化下，恒指时隔九个月重新突破19000关口。地产政策利好密集释放，去库+扩需双管齐下，有望提振外资对国内的基本面预期。美国通胀压力边际缓解，联储降息钟摆式回归。互联网中概股一季报表现超预期，助力港股上涨弹性。资金面或为本轮港股反弹的主要驱动，内外资合力构筑港股资金面的增量环境，沽空资金平仓亦贡献了主要增量。向前看，港股配置空间有望延续，时间锚在于海内外政策关键节点的交集——6月上中旬，空间锚或看齐去年7月末高位。配置上，关注多重线索的交集：地产、保险、公用、及纺服/电商等大消费板块。

资金正持续涌入港股市场，南向资金已经连续9个交易日净买入，净买入金额约380亿元。与此同时，部分基金投顾产品显著提高了港股的配置

资金正持续涌入港股市场，南向资金已经连续9个交易日净买入，净买入金额约380亿元。与此同时，部分基金投顾产品显著提高了港股的配置比例，多家公募也在持续布局港股相关产品。部分基金投顾产品也在增持港股相关基金。从基金投顾产品3月调仓情况看，据开源证券测算，宏观驱动和QDII型基金投顾产品重点增配了港股相关基金，减配了印度主题基金、黄金基金等。作为资金重要配置工具，港股相关ETF也较受青睐。在业内人士看来，南向资金的持续流入，凸显机构投资者对港股市场的看好，当前港股的中长期投资价值显现。（上证报）

华泰证券：防御型行业为资金配置底仓，地产链偏出口为资金关注方向

华泰证券：防御型行业为资金配置底仓，地产链偏出口为资金关注方向华泰证券认为，上周地产政策预期兑现叠加海内外因素扰动，市场震荡回落，行业快速轮动但资金流入持续性不强，防御型行业涨幅居前。具体来看：1、行业快速轮动下，短线资金以净流出为主；外资小幅净流入，其中主动配置外资净流出规模收窄至去年7月以来最小值，被动配置型大幅净流入→配置型外资连续两周流入；长线资金稳定入市，5.24《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及其配套细则出台后，产业资本生态有望改善2、防御型行业为资金共识配置的底仓，资金虽流入有色、电新等行业，但持续性较低，除此之外，资金共识关注地产链中偏出口（轻工制造）的方向，其他方向仍存分歧。

南向资金逆市加仓 港股或转向慢牛演绎格局

南向资金逆市加仓港股或转向慢牛演绎格局近期，港股市场迎来回调。据Wind数据，截至5月30日收盘，恒生指数已从5月20日盘中所创的阶段高点19706.12点回落至18230.19点。值得注意的是，近期南向资金逆市加仓港股，截至5月30日收盘已实现连续11个交易日净流入。对于近期回调，机构人士称，港股短期拥挤度上升，出现获利了结，短期调整是正常的。南向资金的持续净流入一定程度说明资金对港股后市的看好。机构人士判断，港股将从前期的快速上涨转向慢牛演绎格局。（中国证券报）

华泰证券：杠杆资金平仓压力可控，微观资金面呈现下有底的状态

华泰证券：杠杆资金平仓压力可控，微观资金面呈现下有底的状态华泰证券表示，近期市场回调引发了投资者对股市流动性风险的担忧，就融资资金来看，上周两融市场平均担保比例回落但距预警线仍有距离、两融担保物中证券市值/现金比值并未触及信号位，整体来看平仓压力可控。微观资金面仍然呈现下有底的状态，上周宽基ETF、产业资本（回购）大幅净流入，且私募排排网数据显示私募资金权益仓位自5月以来首次提升，但需注意供给侧的边际变化：①8月中旬将迎来下半年解禁小高峰，②上周三大交易所再度开始受理IPO、4家企业受理，③24日两只沙特ETF发行，预计募资20亿元。结构上，TMT受到各类资金净流入，红利仓位回落至16年来64%分位数。