中国央行两会前夕强调人民币币值稳定
中国央行两会前夕强调人民币币值稳定俄乌爆发战争,大宗商品价格大涨,海外央行紧缩预期仍存,地产继续严重拖累中国经济。对此,中国央行在本周“两会”开幕前夕称,“在经济遇到下行压力时有条件、有空间采取适当措施及时应对”。这一自信的底气则来自“坚持实施正常货币政策”,“坚守币值稳定”为稳定宏观经济大盘营造的货币金融环境。据彭博社报道,这篇题为“稳健的货币政策支持高质量发展”文章中,中国央行写道,去年以来,地产领域风险加速暴露,中国经济下行风险日益突显。中国央行果断运用降准降息等宽松手段,托底增长。西方主要经济体与此同时则因通胀压力转向紧缩,中美10年期国债利差从去年逾200个基点的高位迅速收敛至不足100个基点。虽然名义利差收窄,但因为中国有效稳定物价及通胀预期,成功实现了币值稳定,也就是说以真实利率水平衡量,中国仍保持“正常货币政策”,更谈不上量化宽松、零利率或负利率。这成为中国面临内外压力,保持货币政策“自主性”的关键因素。彭博社评论说,中国央行这一决策思路,在去年已有端倪。2021年9月,人行行长易纲在《金融研究》撰文时即指出,“考察利率对行为和配置资源的作用,主要以真实利率(也称实际利率,即名义利率减去通胀率)为尺度。”彭博数据显示,1月中国CPI同比增长0.9%,美国1月CPI则来到7.5%的四十年高位,这意味着在考虑物价因素后,尽管中美名义利差因货币政策转向收窄,人民币实际利率水平相对美元资产仍有明显的正利差。最近包括花旗银行、澳新银行在内的机构也发布报告指出,中美实际利差高企,将继续吸引外资流入中国债市,并对人民币汇率带来支撑。发布:2022年3月1日12:50PM