#政府债威胁中国经济

#政府债威胁中国经济FT-香港3小时曾经被称为中国最贫困的省份之一的贵州山区在过去十年中因不同的原因而闻名：它是世界上一些最高桥梁的所在地。从连接贵州和邻近的云南省的565米高的杜格北盘河大桥到横跨曹都河峡谷的332米高的平塘桥，贵州对基础设施的投资帮助该省摆脱了贫困，赢得了习近平主席的特别赞誉。但高地付出了高昂的代价。截至2022年底，贵州的债务总额为1.2万亿元人民币（1,657亿美元）。债务与国内生产总值的比率为62%，是该国负债最多的省份之一。根据一项估计，包括资产负债表外债务，这个数字可能高达137%。中国各省积累的巨额借款，其中大部分是通过不透明的地方政府融资工具——代表地方政府增加债务和建设基础设施的投资公司——已成为世界第二大经济体的一大问题。随着北京寻找新的区域经济增长模式，地方政府和中央政府之间在债务方面的紧张关系加剧。法国巴黎银行资产管理公司驻香港的高级投资策略师ChiLo表示：“LGFV是旧的供应扩张增长模式的遗产，该模式依靠大量投资来创造就业和收入。”“中国的增长结构现在正在发生变化......当它发生变化时，迎合旧经济的旧融资工具已经过时。”地方政府通常由北京的资金和土地销售利润来维持，长期以来一直被鼓励借钱来资助区域发展。第一个LGFV是在1998年左右成立的，以资助一条高速公路的建设。在2009年鼓励各省投资和促进增长的Rmb4tn刺激计划后，这种做法获得了势头。根据高盛的估计，银行将地方政府隐含支持的LGFV视为安全客户，到2022年底，中国官方地方政府债务总额为94万提。