企盼盈利 “东风”，港股下半年或延续震荡

企盼盈利“东风”，港股下半年或延续震荡随着国内经济基本面修复尤其是南向资金持续流入市场，港股自四月下旬以来的反弹引人关注。展望下半年，短期调整后港股能否迎来更具持续性的回升成为投资者关切的焦点。记者从多家券商中期策略会获悉，分析师们对港股下半年走势持审慎乐观态度。盈利是开启市场更大空间的关键，地产超预期企稳、出口及制造业持续拉动中国经济企稳回升将驱动港股更为显著的行情，分红搭配成长的“哑铃”结构配置更获看好。（中国证券报）

企盼盈利 “东风” 港股下半年或延续震荡

企盼盈利“东风”港股下半年或延续震荡随着国内经济基本面修复尤其是南向资金持续流入市场，港股自四月下旬以来的反弹引人关注。展望下半年，短期调整后港股能否迎来更具持续性的回升成为投资者关切的焦点。记者从多家券商中期策略会获悉，分析师们对港股下半年走势持审慎乐观态度。盈利是开启市场更大空间的关键，地产超预期企稳、出口及制造业持续拉动中国经济企稳回升将驱动港股更为显著的行情，分红搭配成长的“哑铃”结构配置更获看好。（中证报）

分析认为内地下半年经济反弹有限　全年增长或不足5%

分析认为内地下半年经济反弹有限全年增长或不足5%内地第2季经济按年增速加快至6.3%，但低于市场预期，按季增长0.8%。澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆表示，上季经济按年增速在去年同期较低基数情况下仍差过市场预期，主要受到消费、房地产投资等疲弱表现拖累。撇除基数效应后，推算上季经济实质按年增速只有约3%至4%。杨宇霆认为，市场解读时应该参考按季增速，而上季0.8%的按季增长率亦低于正常水平，说明内地上季经济处于下行周期。他说，虽然中央已推出多项措施支持房地产市场，但民众对楼价预期已经改变，如果无政策支持，相信下半年房地产数据持续疲弱，部分地方融资平台债务违约风险将进一步加大，但相信中央有能力指导地方国企和银行化解有关问题、遏止系统性风险。他又提到，目前经济环境可能难以消化青年高失业率，有关结构性问题可能进一步打击国内消费复苏，暂时判断下半年经济反弹力度有限，预测今年经济按年增长4.9%，或未能达到中央5%左右增长目标。杨宇霆相信，中央不会盲目追求增长而大水漫灌，相信人民银行下半年不会大幅减息，但仍有10点子下调空间。他亦相信发改委将加快发行地方专项债，以刺激基础投资。2023-07-1711:37:11(1)

高盛：若内地重启经济　最快明年下半年有较强反弹

高盛：若内地重启经济最快明年下半年有较强反弹高盛中国首席经济学家闪辉预计，明年内地经济增速将达4.5%，主要受惠消费有明显反弹、通胀温和回升，财政政策则会略为收缩和退出，但假设前提是要从「动态清零」政策走出。闪辉预计，内地或会在明年第2季重新开放经济，但经济在刚开放时不会在短期内急速反弹，反而可能会恶化。她举例指，台湾及南韩等东亚经济体决定不再采取封控措施后，确诊宗数急升，市民忧虑感染风险而未有大量出行，经济活动短期内无明显反弹，可能需时约3个月消化。闪辉相信，即使内地重新开放经济，可能要待明年下半年至2024年上半年才有较强反弹；更长线而言，面对多种结构性挑战，或会抑制未来5-10年经济增长，预计2025年的增速反而会降至4%。2022-11-2312:01:04

银河证券：预计港股市场下半年维持震荡向上走势

银河证券：预计港股市场下半年维持震荡向上走势中国银河证券研报表示，2024年下半年，内地政策面（预期）利好港股市场，预计港股市场维持震荡向上走势，重点关注美联储货币政策与国内基本面的积极信号。配置线索一，受到南向资金青睐，具备稳定回报的高股息资产，重点关注央企在改革背景下的配置价值。配置线索二，美联储大概率于年内开启降息，对于利率更为敏感的创新板块有望受益，建议重点关注互联网头部企业、新能源汽车、消费电子等板块。此外，房地产板块存在交易性机会。

中金：中国下半年经济增速有望反弹至5.5%

中金：中国下半年经济增速有望反弹至5.5%多家券商就下半年中国国内宏观经济走势与A股市场表现给出预判。中金公司认为，疫情缓解，叠加政策发力，下半年经济增速有望反弹至5.5%左右。据第一财经报道，中金公司研究部首席宏观分析师张文朗在16日的媒体会上说：“目前，国内经济正在经历2020年顺利破局之后的第二次‘闯关’，与2020年下半年实体与金融复苏显著分化的态势不同，今年下半年虚实复苏可能相对比较均衡。”中金预测，今年二至四季度，GDP同比增速均值可能分别为1.2%、5.4%、5.5%。若疫情明显缓解，下半年增速有望高于此预测。疫情影响方面，张文朗提到，实体经济方面，疫情不确定性上升，将放大对实体经济的短期冲击，不过一旦不确定性下降，经济反弹动力也比较强；楼市走势上，房地产或将企稳，复苏可能呈现“量稳价升”的态势。值得关注的还有，由于疫情不确定导致存在调整成本，企业倾向于观望，短期内投资下行压力增大。家庭的观望情绪也比较浓，储蓄率走高。张文朗也提示称：“不要低估复苏斜率。”宏观政策方面，他认为，目前的政策力度已经比较大，总体与2020年同期相当，但财政扩张对货币增速的贡献有望继续上升。他说：“促进经济复苏的关键在于降低与疫情有关的不确定性，而宏观政策将继续加强保主体的力度，下半年财政扩张对货币增速的贡献将上升。”对于A股下半年表现，中金公司策略分析师刘刚认为，海外市场的动荡并不是A股行情的主导力量，A股或走出“稳而后进”的特征。从估值角度，刘刚提到，目前A股整体市场已经处于历史区间低位，有条件先做估值和情绪的修复，预计这种情形将持续一段时间。基于上述情况，他预判，A股或走出“稳”而后“进”的基调，短期内稳增长板块仍有配置价值，中期则偏向成长。中金公司日前发表研报称，下半年A股行业配置策略考虑“以稳为主，先守后攻”，但“守”与“攻”的切换具体时间点可能也有较大不确定性。...发布：2022年6月17日3:09PM