有分析员指出日本经济实际上无法承受债息急升

有分析员指出日本经济实际上无法承受债息急升日圆继续走强，在纽约交易时段，一度高见130.59兑一美元，触及4个月高位，其后回顺至132水平。日本央行出乎意料扩大10年期债息目标波动区间，变相容许债息上升，带动日圆汇价上升。瑞银证券认为，当局的行动向退出宽松政策走出一大步，亦为明年新任行长加息铺路。澳洲联邦银行则指，汇市仍在消化当局调整政策的影响，但相信市场已解读为货币政策转向的信号，日圆短期内或继续升值。恒生银行首席市场策略员温灼培则指出，今次政策调整属于另类干预支持日圆汇价。他强调，日圆反弹主要是政策令市场意外，加上有炒家平仓，日本经济基本面实际上无法承受债息急升，而且美国持续加息，日圆进一步升值空间有限，130日圆兑1美元将是一大阻力，预计之后会回落至132至136，但不会重返150的32年低位。温灼培又指，日本经济持续转差，日圆弱势却又面对贸易赤字，主要是进口能源价格急升，以及汽车出口份额被蚕食。另一方面，日本政府债务占GDP超过250%，认为日本短期内都难以加息，否则会令经济受损。2022-12-2113:10:41

日本结束负利率政策　分析指经济基础不太理想　料再加息空间不大

日本结束负利率政策分析指经济基础不太理想料再加息空间不大日本央行结束负利率政策，将引导隔夜拆借利率升到0至0.1厘区间。央行指，量化质化宽松(QQE)、国债孳息率曲线控制(YCC)及负利率政策已完成任务。议息结果公布后，日股转升，日圆兑美元下跌，逼近150日圆水平。东亚银行财富管理处高级投资策略师黄燕娥表示，由于市场已经预期日本央行会改变货币政策，加上较早时美元曾经跌到去146日圆附近，不少投资者在该水平已经获利，有关央行公布货币政策后日圆变动不大。她说，若日圆要有明显或者持续性的升浪，央行要提及会持续加息。不过她认为，再加息空间不大，因为当地经济基础不太理想，若加息或令经济进一步受影响。至于利率期货预期，日本央行今年内有一、两次加息。黄燕娥指，亦要留意影响日圆的被动因素，包括联储局货币政策走向，美国越早减息，息差收窄将有利日圆走势，若联储局最快下半年落实减息，日圆或在下半年会有大升幅，全年波幅介乎140-152日圆。2024-03-1913:09:54

分析料日本央行7月或加息0.1厘　应对高通胀

分析料日本央行7月或加息0.1厘应对高通胀日本去年12月扣除能源价格的核心消费物价指数(CPI)按年升4%，创41年来新高，连续9个月超过央行2%的目标，亦相当于目标的两倍，但仍符合市场预期。撇除食品和能源价格的核心CPI，则按年增长3%，增速较11月加快0.2个百分点。恒生银行首席市场策略员温灼培说，目前日本负债高企，加息会增加政府负债的利息开支，但当局仍可能要轻微加息应对高通胀，有机会在7月略为加息0.1厘，重返零利率水平，结束负利率政策。他又说，当局鼓励企业加人工，相信可抵销相关影响。温灼培又指，日本央行在周三的议息会议，未有如市场预期扩大孳息曲线波幅区间，是考虑到短期内再扩阔相关区间，会对经济有负面影响，但强调当局有收紧政策的倾向，亦要视乎工资升幅等数据。他预计，日圆兑美元有机会上试126水平，未来要视乎当局是否一如预期轻微加息，不过面对庞大贸易赤字，始终难以大幅升值。2023-01-2012:28:50

分析料日圆会否再跌取决于美国利率前景

分析料日圆会否再跌取决于美国利率前景日圆兑美元从151.74的一年低位回顺。日本央行昨日调整对孳息率曲线控制的措辞，将10年期国债债息上限1厘，作为操作参考水平，而并非硬指标。央行做法令市场失望，触发日圆下跌。市场仍关注日本当局会否干预汇市。恒生银行首席市场策略员温灼培认为，日圆会否进一步下跌，非常取决于美国联储局会否进一步加息，但他认为，联储局较大机会暂停加息，如果美国债息能够回落，日圆或重返150兑1美元水平。温灼培表示，市场普遍认为日本央行最快明年4月加息，幅度0.1厘，令利率由负0.1厘调升至零利率。他认为，日本债务庞大，难以实现正利率，除非日圆贬值情况严重，否则日本央行加息救市的机会低。2023-11-0119:17:35(1)

分析：美国加息周期已见顶　日圆跌穿152水平机会不大

分析：美国加息周期已见顶日圆跌穿152水平机会不大日圆兑美元一度跌至3个月低位，低见150.88日圆，较早时报150.6日圆。恒生银行首席市场策略员温灼培表示，影响日圆汇价的因素，包括美国联储局几时开始减息、日本央行加息时间，以及日本央行会否干预汇价。他指，美国上日公布的1月消费物价指数按年升3.1%，短期较难重返联储局2%的目标，市场将美国首次减息的预测推迟，利率期货显示，可能在6月会议才有较大机会减息。不过他指出，联储局早前议息会议清楚交代加息周期已见顶，认为美元汇价进一步攀升，而导致日圆跌穿152水平的可能性相对低。温灼培认为，日本已具备加息条件，关键在于当地工资增长水平，而市场普遍估计日本企业3月加薪幅度可能是历来最大。不过他指，单靠日本加息难以支持日圆汇价大幅上升，因预计利率只有0.1厘的轻微加幅，又认为美国越早减息，日圆就越有机会重上143至145水平。他又指，暂时较难评估日本央行会否出手干预。2024-02-1419:13:20

分析料美国加息周期可能长过预期

分析料美国加息周期可能长过预期联储局主席鲍威尔出席参议院金融委员会听证会时表示，整体经济强劲的情况下，高通胀持续，可能促使联储局加快未来加息步伐，最终利率水平或高于原先预期。他警告，通胀回落至2%的目标仍有很长的过程，但不考虑改变现有通胀目标。联储局已经连续两次议息会议缩减加息幅度，不过，鲍威尔的鹰派言论，令到市场预期两星期后的议息会议，加息幅度将会重新加大，加息0.5厘的机会升至约60%，远高于他发言前的约22%。有分析指，若本周五公布的就业数据强劲，最终利率或高达6厘。恒生银行首席市场策略员温灼培认为，市场对今个月加息幅度仍未有共识，他预计较大机会维持0.25厘的加幅，最终利率可能较预期高，加息周期亦可能较预期长。温灼培说，美国加息的意向明显增强，加上欧洲央行进一步加息，预计美元汇价有机会进一步走强。2023-03-0814:14:18