市场料美国上月通胀持续回落　明年重新急升机会不大

市场料美国上月通胀持续回落明年重新急升机会不大市场预料，周五公布的美国11月核心个人消费支出(PCE)物价指数连续两个月回落，按年升幅放缓至4.7%，创4个月新低；按月升幅估计维持0.2%。世界大型企业研究会调查显示，美国12月消费者信心指数反弹至108.3，远高于市场预期，创8个月新高。通胀预期跌至去年9月以来最低。信银国际首席经济师卓亮认为，虽然消费者信心指数反弹，但经济正持续转差，随著联储局按计划加息及缩减资产负债表，相信通胀已经见顶。他说，未见明年有单一因素会令通胀重新大幅上升，原油价格亦回落至低位，甚至比俄乌战争前更低，认为货币环境会更影响通胀。卓亮预期，美国加息开始到达尾声，估计联储局只会在上半年加息两次，每次0.25厘，但只要利率在5厘左右持续一段时间，加上缩表亦收紧流动性，预料明年通胀会持续回落，幅度有待观察。不过，经过疫情期间大规模量化宽松，可能要等到2024至2025年，通胀才会回落至2%的目标水平。2022-12-2219:29:07

分析料美国7月通胀反弹空间不大

分析料美国7月通胀反弹空间不大市场预计，美国周四公布的7月通胀数据，将由逾两年低位重新回升至3.3%，结束12个月连跌；核心通胀率则预料微跌至4.7%。联储局理事鲍曼认为，目前通胀率仍然高企、消费者开支强劲、房地产市场反弹以及劳动市场紧张，很可能需要再加息，才能令通胀回落至2%的目标，要再观望才能确保通胀趋势回落。不过，独立分析员陈俊文认为，虽然美国劳动市场仍然紧张，但多项就业指标，例如创造职位数据已见放缓，工资增长亦向下，未见劳工通胀带来恶性循环。而且金融业及科技业的劳动市场已经冷却不少，滞后的就业指标可能仍未完全反映，认为通胀未见有太大反弹空间。陈俊文说，目前市场仍预期联储局有机会再加息1次，但由于通胀反复向下，预计短期内再加息的风险不高。若果通胀确认持续回落，今年余下时间甚至毋须再次加息。2023-08-0713:13:43

纽约联储行：8月美国民众通胀预期变化不大

纽约联储行：8月美国民众通胀预期变化不大纽约联邦储备银行报告显示，美国民众对通胀整体看法变化不大，预测房租、住屋及食品等价格将上升，同时下调对个人财务状况的看法。纽约联储行8月消费者信心调查报告发现，受访者预期一年后通胀率3.6%，较7月高0.1个百分点；预计3年及5年后通胀率分别是2.8%及3%，较7月分别下调0.1及上调0.1个百分点。消费者预计汽油、食品、房租、医疗费用及大学学费将上升，预计楼价上升3.1%，是去年7月以来最大升幅预期。同时，受访者对获得信贷、对自己目前及未来财务状况更加不乐观，预计家庭收入增长2.9%，是2021年7月以来最小增长预期，较7月下跌0.3个百分点。报告更难获得信贷的家庭数量创纪录高位。2023-09-1206:41:24

分析料内地未来数月陷入通缩　但全年仍通胀0.8%

分析料内地未来数月陷入通缩但全年仍通胀0.8%内地6月录得零通胀，是近两年半以来首次，市场原先预期通胀率维持5月的0.2%；至于上半年通胀率回落至0.7%。大宗商品价格持续回落，反映上游生产成本的工业生产者出厂价格指数(PPI)按年跌幅扩大至5.4%，创7年半最大跌幅，超出预期，连续9个月录得跌幅。上半年PPI则跌3.1%。法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷表示，内地经济重启力度不及预期，能源价格大幅回落影响物价，需求亦转弱，但服务业增长较好。他预计，未来数个月或会陷入通缩，居民消费价格指数(CPI)按年最多跌0.4%，但全年仍会增长0.8%。而由于去库存周期将近完结，预计PPI今季后期有望好转。吴卓殷表示，通胀数据弱，存款准备金率及利率分别有25及10点子下调空间。对于可带动消费及工业表现的行业，估计中央将放松监管或出台补贴政策，但估计难有大型财政及货币政策推出。2023-07-1012:52:56

经济师料内地通胀未见底　但整体通缩风险不大

经济师料内地通胀未见底但整体通缩风险不大内地通胀连续两个月放缓，3月跌穿1%，降至0.7%，是1年半以来最低。工业生产者出厂价格指数，按年跌幅扩大至2.5%，创近3年新低。法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷表示，由于各项需求未必快速反弹，内地通胀仍未见底，个别月份或低于现水平，个别行业有通缩风险，但整体通缩风险不是很大，因为全球各类产品价格仍在高位上升。石油输出国组织及其盟友进一步减产，令到受周期因素影响的产品价格维持较高水平，同时实体需求未必太强，两者互相抵销下，估计通胀会温和。他认为，内地通胀要在下半年才有明显回升，估计全年通胀率2.1%。内地3月工业生产者出厂价格指数（PPI）按年跌2.5%，跌幅较2月扩大1.1个百分点。吴卓殷估计，PPI跌幅要在第3季才出现较明显收窄。吴卓殷认为，通胀未必是货币政策最大困扰，当局反而关注政策是否对经济需求有帮助，由于通胀处较低水平，若第2季经济数据不如预期，可能有减息或降准空间。2023-04-1112:50:20

有经济师料内地今明两月通胀率1.5%至2%

有经济师料内地今明两月通胀率1.5%至2%内地上月通胀率回落至1.6%，创8个月新低，受国内疫情、季节因素，以及去年同期基数较高影响。上月工业生产者出厂价格指数（PPI），按年跌幅维持1.3%，连跌两个月。恒生银行首席经济师薛俊升指，上月通胀回落，反映食品价格下跌及消费需求较弱，预期本月及下月通胀率介乎1.5%至2%，认为通缩压力不大。他指，内地近期已推出不少刺激经济政策，包括降准、金融16条和三支箭，加上内地防疫政策放宽，有助消费意欲及服务业活动，当措施见效将有利经济表现，认为内地消费物价压力平稳。薛俊升指，受油价回落影响，预计未来几个月PPI按年跌幅约1%，但跌势未必会传导至CPI。2022-12-0912:42:48(1)