分析料内地制造业活动农历新年后重新扩张　人行有需要降准

分析料内地制造业活动农历新年后重新扩张人行有需要降准内地11月官方制造业采购经理指数(PMI)跌至49.4，连续两个月收缩，并创4个月新低，主要受部分制造业行业进入传统淡季，以及市场需求不足等影响。星展香港高级经济师周洪礼认为，海外假日销情一般、高息环境、企业库存相对较高等，都导致PMI放缓。他预期，PMI可能要到农历新年后，才会明显企稳，甚至重上扩张水平。不过，受利率环境影响，他预期届时欧美订单仍较淡静，相信订单主要来自亚洲，特别是区内半导体行业逐步企稳反弹，有助内地发挥供应链角色。另外，内地11月非制造业商务活动指数跌至50.2，低过10月的50.6，创年内新低，连跌两个月。周洪礼指，房地产行业拖累建造业相关活动，但临近年底，服务业消费可能轻微改善。他预期，人民银行年底至农历新年期间有降准需要，幅度0.25个百分点，以支持实体经济和发行国债。但考虑到中美息差对人民币的影响，不预期人行短期内会减息。2023-11-3013:00:08

内地4月制造业活动再度收缩　非制造业PMI亦跌

内地4月制造业活动再度收缩非制造业PMI亦跌内地4月官方制造业及非制造业采购经理指数(PMI)均下跌。4月官方制造业PMI跌至49.2，创4个月新低，低于3月的51.9，跌幅超出预期，反映制造业活动再度陷入收缩。大中小型企业PMI亦重现收缩，大型企业跌幅最大，报49.3，按月下跌4.3。制造业新订单、进口订单、原材料库存、从业人员指数均低于50，生产指数则处于50以上。新订单指数跌至48.8，结束3个月扩张势头；新出口订单跌至47.6。官方非制造业商务活动指数自近12年高位回落，由58.2跌至56.4，但仍是年内第2高。综合PMI产出指数由57跌至54.4，是3个月低位。分析认为，内地服务业仍强劲增长，但制造业有减弱迹象，或因为市场需求不足及高基数效应。数据反映内地经济在疫后复苏失去动力，需要持续的政策支持，预计今季政策利率或会下调。2023-05-0105:43:40

通关在即　工商界料本港厂商生意于农历新年后才改善

通关在即工商界料本港厂商生意于农历新年后才改善香港中华厂商联合会永远名誉会长吴宏斌出席活动后表示，香港与内地通关的时机接近农历新年，有不少内地厂商已经休息，相信本港厂商生意要待农历年后才改善。他表示，目前内地疫情引发忧虑，两地通关初期容许每日6万人进入内地，限额算是宽松，而且有不少原定返乡过年的市民已经提早启程，相信过年前的限额足够。他预计，两地人流全面复常，可能要等农历新年过后，期望过年后能取消通关限额。他又指，去年内地的封控措施导致不少生产线停顿，拖累去年下半年本港出口持续下跌，但相信随着恢复通关以及抗疫措施转变，对今年形势感到乐观。2023-01-0517:57:33

分析料内地经济活动正常化制造业PMI将续在50以上

分析料内地经济活动正常化制造业PMI将续在50以上内地2月官方及财新制造业采购经理指数(PMI)均好过市场预期，当中官方PMI升至52.6，创近11年以来最高；财新PMI则升至51.6，去年7月以来首次重上扩张水平，受惠防疫政策优化，以及企业复工复产等利好因素。信银国际首席经济师卓亮表示，内地经济已全面重启，经济活动正常化，相信两项PMI都会持续在50以上，当中服务业表现较制造业理想，受到内需及私人消费所带动；但制造业仍受制于外贸需求影响。卓亮认为，近期数据反映内地服务业已见明显反弹，包括餐饮、零售、旅游、住宿及物流等，在收入增加及消费渠道打通的情况下，相信经济能够自然恢复，未必需要进一步宽松货币政策扶持，预料货币政策维持中性，减息降准的空间有限。2023-03-0112:38:42

分析料内地今季制造业PMI维持扩张　受出口支持

分析料内地今季制造业PMI维持扩张受出口支持内地4月官方制造业采购经理指数(PMI)跌至50.4，但财新公布的中国制造业PMI则升至51.4，两项数据反映不同规模的企业都保持扩张。两项指数都反映，企业成本压力增加，新订单及企业信心走势分歧。星展香港高级经济师兼执行董事周洪礼相信，出口将支持今季制造业PMI维持在50以上。他指，区内电子周期见底反弹趋势明显，例如新加坡、泰国、马来西亚、日本等，电子产品出口或库存都有向好迹象，将带动内地制造业复苏。美国需求好过预期，亦带动内地出口需求。另外，内地4月官方非制业商务活动指数跌至51.2，创3个月最低。其中，服务业商务活动指数跌至50.3。信银国际首席经济师卓亮认为，五一长假期支持餐饮、旅游及运输等行业的表现，有助改善5月服务业PMI。2024-04-3013:38:59

内地2月官方非制造业商务活动扩张步伐加快

内地2月官方非制造业商务活动扩张步伐加快内地2月官方非制造业商务活动指数为56.3，高过1月的54.4，连续两个月高过50，与2021年3月水平相同，创近两年新高。当中，服务业商务活动指数升至55.6。从行业情况看，道路运输、航空运输、邮政、住宿、租赁及商务服务等行业，商务活动指数都处于60以上的高位景气区间。另外，2月综合采购经理指数(PMI)产出指数56.4，高于1月的52.9，连续两个月扩张，反映内地企业生产经营景气水平持续回升。国家统计局表示，调查反映订单不足的制造业及服务业企业占比，虽然按月有所回落，但仍超过一半，市场需求不足问题仍较突出，经济恢复基础仍需要巩固，PMI走势有待观察。2023-03-0110:15:55(1)