分析：美国加息周期已见顶　日圆跌穿152水平机会不大

分析：美国加息周期已见顶日圆跌穿152水平机会不大日圆兑美元一度跌至3个月低位，低见150.88日圆，较早时报150.6日圆。恒生银行首席市场策略员温灼培表示，影响日圆汇价的因素，包括美国联储局几时开始减息、日本央行加息时间，以及日本央行会否干预汇价。他指，美国上日公布的1月消费物价指数按年升3.1%，短期较难重返联储局2%的目标，市场将美国首次减息的预测推迟，利率期货显示，可能在6月会议才有较大机会减息。不过他指出，联储局早前议息会议清楚交代加息周期已见顶，认为美元汇价进一步攀升，而导致日圆跌穿152水平的可能性相对低。温灼培认为，日本已具备加息条件，关键在于当地工资增长水平，而市场普遍估计日本企业3月加薪幅度可能是历来最大。不过他指，单靠日本加息难以支持日圆汇价大幅上升，因预计利率只有0.1厘的轻微加幅，又认为美国越早减息，日圆就越有机会重上143至145水平。他又指，暂时较难评估日本央行会否出手干预。2024-02-1419:13:20

温灼培：对联储局年内再加息抱有怀疑

温灼培：对联储局年内再加息抱有怀疑联储局一如预期维持联邦基金利率目标区间于5.25厘至5.5厘不变，亦预计今年仍有1次加息0.25厘的机会。恒生银行首席市场策略员温灼培表示，美息会否再升，取决于美国通胀数据表现，但他对联储局年内再加息抱有怀疑，因为自美国6月通过提高债务上限法案后，短短数月已增加1.5万亿美元额外债务，目前仍有债务到期需要续期，如果美息进一步上升，可能令美国政府承受沉重压力，但若然美国通胀继续高企，联储局将逼不得已再加息。温灼培认为，目前经济数据显示，加息对美国经济损害不太大，但要留意点阵图显示明年减息0.5厘，减幅低过6月时预测的1厘，导致美国10年期国债收益率攀升，可能令企业借贷、按揭等受到影响，打击日后经济。他又指，美元指数去年12月至今于100至106区间上落，暂时仍未走出有关范围，需要观望联储局是否有能力再加息，以及其他央行会否作出行动阻止本币贬值。2023-09-2111:55:34

分析料日圆会否再跌取决于美国利率前景

分析料日圆会否再跌取决于美国利率前景日圆兑美元从151.74的一年低位回顺。日本央行昨日调整对孳息率曲线控制的措辞，将10年期国债债息上限1厘，作为操作参考水平，而并非硬指标。央行做法令市场失望，触发日圆下跌。市场仍关注日本当局会否干预汇市。恒生银行首席市场策略员温灼培认为，日圆会否进一步下跌，非常取决于美国联储局会否进一步加息，但他认为，联储局较大机会暂停加息，如果美国债息能够回落，日圆或重返150兑1美元水平。温灼培表示，市场普遍认为日本央行最快明年4月加息，幅度0.1厘，令利率由负0.1厘调升至零利率。他认为，日本债务庞大，难以实现正利率，除非日圆贬值情况严重，否则日本央行加息救市的机会低。2023-11-0119:17:35(1)

分析指日本央行缺乏条件和空间收紧货币政策

分析指日本央行缺乏条件和空间收紧货币政策日本6月通胀率为3.3%，连续15个月高过央行2%目标。不过，市场普遍预期，日本央行周五公布议息结果时，利率将按兵不动，亦可能维持孳息率曲线控制(YCC)政策不变。恒生银行首席市场策略员温灼培认同，日本将维持货币政策不变；至于未来加息机会亦不大，因为当地债务占国内生产总值(GDP)比例高企，收紧货币政策将令日本面临沉重利息压力，令央行缺乏条件和空间收紧政策。如果通胀率进一步升温，高见4%至5%，将令政府陷入非常尴尬处境。温灼培提到，日圆下跌时，有机会推高日本进口通胀。由于难以加息，相信目前只能透过外汇干预提振日圆，缓解通胀压力。参考去年9月经验，相信美元兑日圆跌穿145水平时，央行就会再次出手。他说，市场普遍预期美国7月加息0.25厘，之后如果再加，唔排除日圆会略为跌穿145，但预计148水平会有支持。2023-07-2512:58:45

美元兑日圆下试153　市场估算日本央行已动用逾9万亿日圆撑汇

美元兑日圆下试153市场估算日本央行已动用逾9万亿日圆撑汇美元指数偏软，在尾市报105.39，跌幅0.3%。美元兑日圆下试153水平，一度跌至153.07，较早时徘徊153.3附近。日圆早前一度急升，交易员认为，日本当局或在1星期内第2度干预汇市，支撑日圆表现。市场根据日本央行数据估算，日本可能在周一及周三，分别动用予5.5万亿日圆及3.66万亿日圆，支持日圆汇价。分析认为，干预措施或会为日本争取到一些时间，但在美国经济放缓前，只要日本央行加息意愿令市场失望，日圆走势仍偏向负面。市场关注即将公布的美国4月就业报告，若果数据强劲，或推动美元及美债孳息率上升，增加日本当局进一步干预的可能性。2024-05-0307:05:07

分析不排除日本央行调整买债有关措辞　支撑日圆汇价

分析不排除日本央行调整买债有关措辞支撑日圆汇价继上月结束负利率后，市场普遍预期，日本央行本周议息会议维持利率不变，但关注央行会否调整目前每月购买国债约6万亿日圆的措辞。鸿鹄资产管理行政总裁陆庭龙不排除这个可能性，因为缩减买债规模，等同直接抽走市场流动性，有助提振目前相对疲弱的日圆汇价。但考虑到国债孳息率可能急升，他相信央行会循序渐进减少买债，增强市场预期。他估计，央行会先预告缩减买债，即使启动，初期缩减规模亦不大，以免造成震荡。有关买债措辞的任何变动，都可能令日圆兑美元转强，不排除短中期在不需要市场干预之下，日圆都能够寻底，并有机会回稳至150兑1美元。陆庭龙又说，市场早已预期日本央行不具备大幅加息条件，相信央行不会向市场提供清晰的加息线索。另外，今次会议将公布最新经济及物价展望，市场预期，受工资上升等影响，央行可能略为上调今明两个财政年度的通胀预测，但或会下调经济增长预测。2024-04-2312:44:59