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#看书#英文书籍TheMoth是在美国组织有意思的人讲真实故事的一个活动。这本书就是TheMoth的工作人员写的。他们常年帮助想要分享自己故事的人，发现，塑造，完善和呈现那些故事。这本书会对本身想要写书或者要演讲的人有很大帮助。可能对做营销，有storytelling需求的读者也会有帮助吧。除开它的功能性，书里面的例子也很有意思。书里讲到什么技巧的时候，都会给到相应的例子。这些例子都是他们真实帮助过的案例。给我印象很深的一个例子是他们请了一个非法移民来讲他的真实经历。观众里很多都是白人。这个非法移民在讲他的故事前也会有疑虑，不知道台下的人会不会和他有共鸣。他讲完后可以说是掌声雷动。非常成功。在这之后也没有人因为他非法移民的身份去举报他。他用自己的故事让台下的观众体会到了他的处境，感同身受。

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#看书#投资书籍WhyMoatsMatter这本书讲述了晨星公司如何评估和投资股票的方法作者是两位CFA是业内资深的分析师非常棒的专业书-这里Moat是指在激烈市场竞争中保护公司的竞争优势的壁垒什么是好公司一是要能够抵抗竞争二是能够在未来很多年保持高收益有Moat保护的公司就很有可能实现-Moat的来源1无形资产包括品牌专利监管许可证2成本优势规模效益3转换成本苹果的转换成本就很高4网络效应这是个很新的概念指当越来越多的客户使用某种商品或者服务时这种商品或者服务就越有价值这里给到的例子是Expediatravelagent越多人使用那越多的航空公司酒店会把资源给到这个平台于是导致越多的旅行者被这个平台吸引5有效规模描述当一个规模有限的市场被一个或者少数几个公司有效的服务着比如电力-Moat的趋势也很重要Moat就是公司的竞争优势它也有生命周期会经历一个成长成熟最终消亡的过程长远而言利润会吸引竞争从而侵蚀Moat-管理层的资本分配的决定会导致建立加强或者侵蚀Moat对于管理层作出的收购投资股票回购等决策晨星会考量管理层的思考过程-支付股利的好处支付股利标志着公司成熟收益可持续以及财务状况良好股利迫使管理层自律做好计划如果投资者每年被丰厚的回报股利当公司低谷时也不大可能抛弃公司从而给予管理层更大空间注重于长期的目标-DCF3stage模型如何操作Stage1使用详细的预算数据Stage2假设超额收益逐步被竞争侵蚀Stage3超额收益全部被侵蚀长期收益就等于WACC如果一个公司没有Moat那第二阶段就很短Moat的宽度决定了第二阶段持续多久-在估值模型中从第一个阶段过渡到第二或三阶段时做好选择在行业周期的中期如果在周期的低谷过渡就会低谷价值反之在高位过度就会高估估值总结我们要投资有着宽厚Moat稳定或逐步提升的竞争优势高质量的管理团队客观的安全边际利润的公司我们要保持投资组合分散化像所有者一样来思考并且降低交易频率

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#看书#投资#金融书籍BigDebtCrises这是我看的桥水基金RayDalio写的第三本巨著真是投资界宏观经济学的匠人如果是伯南克的书努力在教会读者如何做美联储主席那这本书就是在教全球央行和政策制订者如何应对债务危机-介绍了经典的债务危机的周期形成的原因发展阶段对应的特征和后果各个阶段典型的工具-当系统性重要的金融机构快倒闭怎么办政策制订者不能陷入道德陷阱必须快速行动1.限制恐慌和担保债务2.给危机银行提供流动性借款给它3.支持健康银行收购危机银行4.注资/国有化/承担损失-人们普遍误以为印钱带来通胀不是花钱才会整个金融市场的资金流通是由货币+信贷构成在金融危机的时候由于人们的信心降低信贷就会消失央行印钱印钱是补足消失的信贷带来的资金缺口-在经济好的时候银行的资产估值很高存款也稳稳的所以看着很健康但是当银行资金出逃资产价值下降的时候(硅谷银行)银行会有大麻烦了-最糟糕的泡沫不是来自高增长的通货膨胀而是来自资产价格通胀的部分是由借贷和高速的债务增长带来的-在经济下行的时候贸易保护和反移民的情绪会高涨政府把责任责怪到其他国家征收关税并且限制移民胡弗政府也这么做过移民如果失业了就要领救济如果有工作就意味着本国人少了份工作领救济不管怎样移民都是公众负担-1930年前美国经济高速成长带来了很多泡沫央行收紧货币政策刺破了泡沫带来了经济的崩溃那时候的美联储对于救援的反应还没那么快导致了著名的GreatDepression由于巨大的经济问题和社会问题代表民粹主义的罗斯福上台他就废止了美元的金本位允许美联储大量印钞给银行提供流动性1933年国会通过了证券法来规范证券市场及银行法案成立了FDIC给储户提供银行存款担保额度$2500(08年金融危机提升到了现在的$250,000)在大量货币政策和财政政策的刺激下美国开始进入美妙的去杠杆阶段1935年黄金期经济复苏1936年由于担心再度出现泡沫而收紧带来经济衰退-次贷危机是怎么开始的:贷款合同里面有个条款如果借款人无法偿付最初几期的贷款那放贷人必须把贷款买回来经济好时不会发生但在2006年12月美国最大的放贷机构披露借款人无法支付首次贷款当投资人要求他们买回贷款时该机构无法筹措这么多现金于是问题越演愈烈