中原证券：防御行业走强 A 股震荡整理

中原证券：防御行业走强A股震荡整理中原证券研报表示，周一（06月24日）A股市场低开低走、震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2960点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中电力、银行、保险、证券以及航空机场等行业表现较好；通信设备、软件开发、半导体以及汽车等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。创业板市场周一震荡整固，成指全天表现与主板市场基本同步。两市周一成交金额6987亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。经济相对稳定，投资略有回落，消费逐步企稳，工业生产有所降温。央行行长表示逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱，把国债买卖定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，共同营造适宜的流动性环境。美国通胀数据低于预期，海外市场呈现分化。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注工程机械、石油化工、软件开发以及半导体等行业的投资机会。

中原证券：光伏行业估值处于历史低位

中原证券：光伏行业估值处于历史低位中原证券研报指出，光伏制造环节产能过剩，行业过度竞争、产品同质化、价格大幅下行带来的企业财务报表端压力显现。行业进入凛冬时期，产能出清正在进行，但考虑到行业调整时间和上一轮资金储备情况，预计完成调整尚需时日。光伏行业估值处于历史低位，二级市场股价下跌已充分反映过剩预期，中长期建议关注一体化组件厂、光伏玻璃、电子银浆、储能/大功率组串式逆变器、光伏设备头部公司。

中原证券：通信行业有望维持高景气，关注三个方向

中原证券：通信行业有望维持高景气，关注三个方向中原证券近日研报指出，在我国大力发展数字经济和AI方兴未艾的背景下，通信行业将完善信息和算力基础设施建设，以保障信息传输的可靠性和数字底座建设的合理性，展望未来，通信行业有望维持高景气，建议关注光通信、卫星互联网、运营商板块。（1）光通信：数通市场，以GPT-4Turbo为代表的AIGC大模型带来算，力需求激增，对带宽需求呈指数级增长，进一步推升高速率光模块迭代节奏，全光数据中心高速发展，数据中心网络架构以及通信设备、光模块、光器件等正迎来升级周期。电信市场，运营商加速5G网络、千兆光网等布局，国内厂商在光模块、光器件、光芯片等领域加速国产化进程。（2）卫星互联网：随着我国经济复苏，消费电子逐步回暖，天通卫星通信商用开启，华为Mate60等机型批量出货，因轨道资源稀缺以及C端手机直连卫星等需求的不断产生，板块成长性较好。（3）运营商：具备高股息率的运营商是攻守兼备的优质资产，随着数据要素政策的不断加码，运营商的数据要素业务有望迎来新发展。