摩根士丹利上调中国GDP预测

摩根士丹利上调中国GDP预测摩根士丹利经济学家上调了对中国2023年国内生产总值(GDP)增速的预测，预计快速的重新开放和政策的继续放松将促进经济增长。据彭博社报道，经济学家邢自强等人周二（13日）的报告显示，该行将GDP增速预测从5%上调至5.4%，预计到明年一季度末，人员流动和经济活动将恢复至今年6、7月份的水平，然后在2023年余下时间里继续恢复至高于疫情前水平。这些经济学家写道，虽然随着冠病感染攀上高峰并扰乱生产和消费，经济增长在明年初将遭遇短痛，但相比于防疫封控对经营的影响，供应链的风险可能是可控的。他们补充说：“全场政策紧逼以促增长”的态势也在形成。经济学家们写道：“在我们看来，决策者正在协调一致采取行动全方位促进增长，这是2019年以来第一次，国内宏观政策和防疫管理协力支持增长复苏，而不是作为抵消力量。”其他银行也上调了对中国经济增长的预测。澳新银行今年11月将2023年增速预测上调至5.4%。野村控股本月早些时候将预估上调至4.8%。根据彭博调查，经济学家对中国2023年经济增速的普遍预测为4.8%。发布：2022年12月14日11:31AM

摩根士丹利：市场或对中国防疫政策过于悲观

摩根士丹利：市场或对中国防疫政策过于悲观摩根士丹利认为，投资者可能对中国新冠防疫政策的走向过于悲观，中国可能早于市场预期放宽其严格的新冠政策。据彭博社报道，摩根士丹利的策略师在报告中写道，中国面临着放松严格的防疫措施的压力，因中国担心失业率可能进一步攀升，而且若继续实施当前政策，地方政府不会有足够的收入。摩根士丹利策略师戴敏（音译自MinDai）等在报告中写道：“投资者可能过于悲观，我们认为风险为意外利好。”对冲基金EurizonSLJCapitalLtd.的首席执行官StephenJen也在报告中写道：“在我看来，中国最重大的挑战：冠病清零和房地产业下滑，可能很快见底”。StephenJen认为：“中国‘大爆炸’式地放开新冠清零的心态似乎不太可能。但是，如果天时地利人和，我预计清零策略的应用将走向进一步放宽，而不是更为严格的管控。”摩根士丹利将密切关注中国领导层在未来几周以及12月份中央经济工作会议上有关疫情的表态。分析师写道：“任何提及2023年经济增长向好的说法，都会提高投资者对防疫政策放松的预期”。发布：2022年10月20日8:50AM

中国中免股价走低 摩根士丹利下调该股评级

中国中免股价走低摩根士丹利下调该股评级摩根士丹利研报称，看好中国中免在旅游零售市场的主导地位，但将该股评级由超配下调至平配。中国中免港股下跌5.7%；A股午盘下跌2.97%。摩根士丹利报告称，A股和H股的2024年市盈率分别为20倍和17倍，相对于不含白酒的中国消费股平均15倍的市盈率，该股估值是合理的。摩根士丹利将中国中免A股目标价从145元下调至95元，将港股目标价从145港元降至95港元。

摩根士丹利称中国股市接近熊市后期

摩根士丹利称中国股市接近熊市后期摩根士丹利认为，中国股市接近熊市后期，不过市场还要经历最后的坎坷。据彭博社报道，摩根士丹利分析师LauraWang等在10日的报告中指出，MSCI中国在经历14个月的下跌后已接近熊市的后期，尽管这一阶段会比较颠簸。报告称，中国国内疫情的传播和疫情封控措施，量化紧缩、地缘政治紧张等外部担忧，都会抑制近期的重估机会。报告指出，最新的中国中央政治局会议释放了积极信号，但上述因素可能会抵消政策利好。短期在新兴市场框架内，该行仍维持对中国股票的同等权重，并表示未来须看到的更积极迹象包括：中国陆港股市今年以来跌跌不休，恒生指数在三月中旬一度跌至2016年以来的低位，当前仍在底部区域震荡，A股沪深300指数也在上月末跌至逾两年最低。近期国内疫情多地反复，中国坚持动态清零的策略使得经济增长前景暗淡，世卫组织总干事已呼吁中国重新考虑清零策略。摩根士丹利对MSCI中国、恒生指数、恒生国企指数和沪深300指数2023年6月的目标点位分别为70、21500、7330和4300。根据彭博计算，恒生指数和沪深300指数的目标位距离最新收盘价均有10%的上行空间。周三早盘，港股主要指数反弹，结束此前的连日下跌。当地时间上午10:26，恒生指数涨1.2%，恒生国企指数涨1.7%。内地A股也继续上涨，沪深300指数升1.7%。发布：2022年5月11日2:30PM

摩根士丹利下调中国大陆和香港股指的目标

摩根士丹利下调中国大陆和香港股指的目标基于对中国经济增长预测的下降，摩根士丹利三个月内第二次下调中国大陆和香港主要股指的目标。据彭博社，摩根士丹利星期四（8月24日）一份研究报告显示，该行将明晟中国指数MSCI明年6月的基本情境目标下调至60，较之前的预测下降14%。报告显示，在该行认为的“熊市情境”（BearCase）假设下，该指数可能进一步跌至40点。摩根士分析师LauraWang和JonathanGarner在研究报告中写道，此次下调股指目标与摩根士丹利最近下调中国今明年经济增长预测有关。分析师在报告中写道，房地产行业风险、地方债高企、通货紧缩和政府刺激措施延迟的情况下，企业盈利的压力加大。对2023年整体盈利预期降低和估值倍数假设较低，是该行下调增长目标的主要原因。摩根士丹利表示，由于销售前景令人失望，且开发商违约风险徘徊，地产股评级被下调至“减持”。鉴于私人消费对债务和通缩问题的风险敞口较低，以及企业自下而上的自我改善盈利能力，它继续青睐非必需消费品。分析师补充，近期市场仍保持谨慎，因政府刺激措施零碎分散，且缺乏宏观改善迹象。该银行还将恒生指数、恒生国企指数和沪深300指数6月份的基本目标分别下调至18,500点、6,450点和4,000点。此外，考虑到中国在MSCIEM（新兴市场指数）和MSCIAPxJ（亚太指数）中的权重约为30%，这两个指数的目标价也被下调。这是摩根士丹利三个月内第二次下调中国大陆和香港股市关键指标。该行六月将MSCI中国指数由80点下调至70点，并将恒指预测由24500点降至21500点。摩根士丹利本月3日将中国股票从“超配”（Overweight）调整至“平配”（Equalweight），并建议投资者利用中国政府经济刺激计划推动的股市反弹来获利了结。

摩根士丹利：对美元持中性观点，偏向看涨

摩根士丹利：对美元持中性观点，偏向看涨摩根士丹利研究部利率策略师表示，该行确认了对美元的中性观点，认为美元既受有利因素影响，也受不利因素影响。在保持中性立场的同时，该行维持对美元的看涨倾向，因经济团队对美国GDP的预估大大高于市场普遍预期，且通胀重新加速的说法在外汇市场上获得了吸引力。美国经济增长持续表现优异，美联储可能加大紧缩倾向，硬着陆风险等因素都对美元有利，但欧洲经济增长预期从低位反弹以及富有弹性的美国股市可能对美元不利。