高盛： 制造业表现强劲 上修中国一季度 GDP 预测

高盛：制造业表现强劲上修中国一季度GDP预测高盛中国首席经济学家闪辉及其团队于2024年4月10日发表研究报告，上修中国一季度及全年GDP增长预测。高盛研究部宏观经济团队认为，中国一月至二月数据总体超过预期，3月制造业采购经理人指数(PMI)高于市场共识，同时近期高频数据显示出经济韧性，因此重新评估了中国经济增长趋势并相应调整了对中国实际GDP增速的预测。根据该团队的测算，虽然中国官方制造业PMI三月1.7个百分点的改善中约三分之二与残余的季节性因素相关，剩余三分之一依然反映出制造业增长动能环比有所改善。其他证据也指向制造业优异的表现。根据官方数据，今年前两个月实际出口总量同比增长20%。高盛自有指标也显示，制造业比建筑业更为活跃。由于铜价对制造业活动更为敏感，而钢铁价格对建筑业更为敏感，在制造业表现强劲而建筑业相对疲弱的背景下，铜价上涨而铁矿石价格下跌。基于制造业的强劲表现，高盛宏观经济团队将中国一季度实际GDP环比年化增速预测从前值5.6%上修至7.5%，这意味着一季度GDP同比增速从前值4.5%上调至5.0%。

经济数据优于预期 高盛上调中国GDP增长预测

经济数据优于预期高盛上调中国GDP增长预测由于中国政府公布的第四季经济数据优于预期，高盛集团上调中国今年国内生产总值（GDP）增速预测至5.5%。据彭博社报道，高盛集团星期二（1月17日）发表一份声明称，高盛经济学家预测今年中国的经济将增长5.5%，高于早前预测的5.2%。王立升等高盛经济学家解释，考虑到中国12月冠病病例暴增和劳动力普遍短缺，中国官方公布的12月经济数据却没那么糟糕，“这是出乎意料的”。这些经济学家认为，对药品和医疗设备的一次性需求可能提振了第四季度的经济表现，但仍难以解释官方优于预期的数据与下滑的高频经济活动指标之间的落差。中国国家统计局星期二发布的官方数据显示，中国第四季度经济较上年同期增长2.9%，远高于经济学家预测的1.6%。12月份的零售销售、工业生产和失业率等月度指标也都好于分析师的预期。发布：2023年1月18日11:12AM

高盛上调中国GDP增长预估

高盛上调中国GDP增长预估高盛集团上调中国今年经济展望，因制造业增速超过预期。据彭博社报道，闪辉等高盛经济学家星期三（4月10日）发布研报称，中国第一季度GDP折合年率料增长7.5%，高于前预期的5.6%。该行将全年经济增长预估从4.8%提高至5%，与中国政府官方目标一致。由于房地产和消费支出持续疲软，中国经济一直增长乏力，但今年迄今的数据表明制造业和贸易已经初露复苏萌芽。财新PMI显示3月份制造业连续第五个月扩张，官方数据也表明该行业正在反弹。随着全球对科技商品的需求增加，出口也实现增长。“最近的中国宏观数据一直很稳固，”高盛经济学家在研报中写道。制造业数据“表明中国经济在2023年末触底并正在上升”高盛还提到了旅游业强劲反弹，上周清明节期间的支出高于疫情前水平。根据高盛的内部指标，第一季度库存也有所增长。上个月接受彭博调查的经济学家对今年全年经济增速的预测为4.6%。2024年4月11日7:13AM

经济师调高今明两年中国经济增长预测

经济师调高今明两年中国经济增长预测在中国重开国门，以及当地经济到了2022年底有着出人意表的强劲表现后，经济师调高今明两年的中国经济增长预测。彭博社向经济师展开最新一轮的调查，并在星期四（1月19日）公布他们得出的预估中位数为2023年达5.1%，2024年5%。上个月的调查所得出的预估中位数则分别为4.8%和4.9%。中国经济在去年取得3％的增长，虽低于5.5％左右官方目标，但高于1.6%至1.8%的市场预测。中国官方本周较早前公布的12月和去年第四季主要经济指标超出分析师的预期，促使高盛集团和法国兴业银行等主要银行调高2023年的增长预期。外界普遍预计，冠病感染高峰期一旦消退，中国消费将反弹，并成为关键增长驱动力。科法斯（Coface）亚太区首席经济学家欧韦良说：“快速重开带来经济提振希望，尤其是在私人消费领域，但仍需要在至少第一季度过忍痛过渡期。”经济师将中国第一季经济增长预测从3.1%降低至2.5%，但预计在第二季回升至6.8%。欧韦良也认为，中国经济仍面临多重不利因素，例如消费者信心不振、出口疲软。他说：“现在存在的风险是，虽然有了相应措施并重开国门，但是中国仍可能无法看到他们预期的经济增长情况。”发布：2023年1月19日12:57PM

渣打上调香港今年GDP增长预测至3.6%

渣打上调香港今年GDP增长预测至3.6%渣打银行星期四（4月6日）发表报告，将香港今年本地生产总值（GDP）预测由原来的3.2%上调至3.6%，指中国大陆短期前景改善将提振香港经济。据香港中通社报道，报告指出，中国大陆自去年底重新开放后，今年经济开局良好，与香港的重新开放一同带动香港商业信心明显改善。大陆旅客也迅速重临香港，港府在新一年度的财政预算案中保持逆周期的财政立场，继续向市民派发消费券及提供其他补助。不过，渣打对香港今年GDP增长的预测只为港府全年预测3.5%至5.5%的低端范围。该行说，随着经济重启的新鲜感逐渐消退，商业信心可能难以进一步改善。此外，全球银行业动荡的风险，仍笼罩著全球利率走向及经济增长前景。此外，香港房地产复苏缓慢、出口商去库存压力依然较大，以及地缘政治紧张情况挥之不去，均可能使让商业决策者保持谨慎。渣打预期香港的通胀上升压力保持温和，今年通胀预测为2.3%，这已考虑了工资增加、外出用膳价格上升等因素。由于与住房相关的消费者价格指数（CPI）权重达34.3%，预计私人物业租金低迷将限制今年通胀上升。

摩根大通、野村证券上调中国今年经济增长预测

摩根大通、野村证券上调中国今年经济增长预测中国第三季度国内生产总值（GDP）等多个指标的增长高于市场预期后，摩根大通和野村证券上调了对中国今年经济增长的预测。路透社星期三（10月18日）报道，摩根大通目前预计中国今年的GDP将增长5.2%，高于之前预测的5.0%。野村证券则将其预测从4.8%上调至5.1%，上升0.3个百分点。中国国家统计局星期三上午公布的数据显示，中国第三季度GDP同比增长4.9%。这一增幅高于彭博社预测的4.5%和路透社预测的4.4%。此前在第二季度，中国GDP同比增长6.3%，不及市场预期；第一季度GDP同比增4.5%，高于去年全年水平，也高于预期。以朱海斌为首的摩根大通经济学家分析说：“与8月一样，9月的月度经济活动强于预期。这令人鼓舞。”他补充说，中国经济复苏势头预计将在未来几个月持续。