中原证券：证券行业有望逐步修复盈利并进入新一轮上升周期

中原证券：证券行业有望逐步修复盈利并进入新一轮上升周期 中原证券指出，2024 年上半年券商指数创近年来新低，大幅跑输沪深 300 指数。截至 7 月 5 日收盘，券商板块平均 P/B 已逼近历史估值低点。整体看，2024 年全年证券行业整体经营业绩的内生性增长动力不足。随着未来以新 “国九条” 作为纲领的 “1+N” 政策体系逐步丰富，资本市场高质量发展的合力有望逐步形成，资本市场生态有望持续优化，市场信心有望实现重塑。在经历短期的规范与阵痛后，资本市场与证券行业的发展前景依然光明，证券行业有望逐步修复盈利并进入新一轮上升周期。维持证券行业 “同步大市” 的投资评级。

阿斯麦预测半导体行业将出现反弹

阿斯麦预测半导体行业将出现反弹 荷兰光刻机供应商阿斯麦坚称，半导体行业有望在今年下半年复苏，尽管其第一季度业绩令投资者失望。该集团周三表示，第一季度净预订量 (包括客户下单但尚未交付的订单) 从去年第四季度的92亿欧元降至36亿欧元。分析师此前预计其预订量将超过50亿欧元。半导体行业的放缓以及因制裁而被限制在华销售能力，都对阿斯麦造成了损害。阿斯麦资深首席执行官彼得•温宁克再次强调，他认为2024年将是一个“过渡年”，随着该行业“继续从低迷中恢复”，下半年的交易将有所改善。该公司保持了对2024年的指引不变。该公司第一季度净销售额降至53亿欧元，低于去年同期的67亿欧元和去年第四季度的72亿欧元。该公司本季度净收入同比下降37%，至12亿欧元。尽管美国试图限制其高端机器在中国的出口，但阿斯麦近一半的系统销售额来自中国。

平安证券：海上风电进入新一轮景气周期

平安证券：海上风电进入新一轮景气周期 平安证券研报指出，海上风电进入新一轮景气周期，需求形势和供给格局俱优，看好海上风电板块性投资机会。1）海缆方面，建议关注：东方电缆、中天科技等；2）整机方面，建议关注：金风科技等；3）管桩方面，建议关注：大金重工、天顺风能等。

中信证券：欧洲海风或开启新一轮景气周期

中信证券：欧洲海风或开启新一轮景气周期 中信证券 7 月 9 日研报表示，政策支持、海风项目拍卖量增加、融资环境改善等多种因素或推动欧洲海上风电开启新一轮景气周期。政策上，差价合同电价支持海上风电的发展；海风拍卖上，近期欧盟委员会同意了法国一项 108 亿欧元的计划用以支持 2.4-2.8G 的海上风电项目；融资环境上，2024 年 6 月 6 日欧洲央行决定将欧元区三大关键利率均下调 25 个基点，预期利率的下行也将为海风融资创造良好的环境；另外，产能的扩张也将为装机增长提供支撑。欧洲海风的增长也将有利于带动已经进入欧洲海风供货体系的国内零部件企业订单和出货的增长，我们建议关注海缆、基础和部分风机零部件环节。

招商证券：半导体行业景气边际改善趋势明显 关注三条主线

招商证券：半导体行业景气边际改善趋势明显 关注三条主线 招商证券研报指出，当前半导体行业景气边际改善趋势明显，AI 终端等创新产品渗透率望逐步提升。从确定性、景气度和估值三因素框架下，建议关注三条主线：1）把握 AI 终端等消费电子和智能车等新品带来的产业链机会；2）关注叠加 AI 算力需求爆发的自主可控逻辑持续加强的 GPU、封测、设备、材料等公司；3）把握确定性 + 估值组合，可关注望受益于行业周期性拐点来临的设计公司。

机构：半导体周期复苏，关注 3 大主线

机构：半导体周期复苏，关注 3 大主线 7 月 3 日，半导体 ETF（512480）逆势上涨 1.44%，成交额 10.48 亿元。份额方面，半导体 ETF（512480）近三个交易日连续获得资金净申购，合计 4.2 亿元。华福证券指出，半导体周期复苏，行业水温日渐回升，建议关注行业景气向上、资本开支、自主可控三条主线。半导体行业在历经了 2022-2023 年的去库存后，当前库存水位健康，随着 AI 从云到端的需求不断涌现，新一轮半导体上行周期已经到来。行业景气复苏、国内资本开支以及国产化自主可控几条主线将成为下一轮半导体周期的主旋律。从行业周期的角度来看，稼动率的提升将有望改善相关固定资产的经济效率，那么重资产的晶圆制造、晶圆封测等环节盈利弹性值得期待，与此同时，半导体材料出货量也有望随着稼动率的提升而从中获益。此外，库存水位合理且具备价格弹性的存储、SoC、模拟 IC 等环节也有望迎来新一轮周期向上。综合来看，国产替代叠加景气复苏，可以持续关注半导体 ETF（512480）的布局机会。