AI把英伟达推向顶流 还能火多久？

AI把英伟达推向顶流 还能火多久？ 上周，英伟达发布了第四财季财报，再次实现了井喷式的盈利，使其成为AI基础设施领域无以匹敌的领导者。由于其芯片被广泛用于训练和运行生成式AI背后的大语言模型，英伟达面向数据中心客户的销售额较一年前增长了4倍多，其税后利润从14亿美元跃升至逾120亿美元，这些数字甚至超过了最乐观的预期。这一强劲的业绩推动英伟达在上周五的盘中估值达到2万亿美元，使其成为市值仅次于苹果和微软的第三大科技公司。其利润的大幅增长还引发了一轮更大范围的股市反弹，推动标普500指数突破5000点，创下历史新高。英伟达市值超越亚马逊和Alphabet成为第三大科技公司即便赢得了华尔街的一致美誉，英伟达的风险依然隐约可见。随着投资热潮的起伏，芯片公司的需求容易出现周期性波动，使它们易于受到严重的挫折。经验丰富的英伟达投资者不太可能忽视这一事实，就在2022年，他们还经历了英伟达股价65%的暴跌。新投资者蜂拥买入该股，也让它越来越容易受到攻击，哪怕是一些小的挫折。芯片行业分析师Pat Moorhead称，无论其业务表现多么令人印象深刻，它已成为当前股市预期过高的罪魁祸首。英伟达令人眼花缭乱的上涨，让两个压倒性的问题浮出水面。其一是，AI芯片热潮是否会达到科技界和金融界所认为的那样的规模和持久。另一个问题是，主宰这一市场的英伟达能否经受住竞争的冲击，包括来自其一些最大客户的竞争。关于第一个问题，近几周来，芯片行业的大咖们在预测生成式AI将带来的需求方面，一直表现得比其他人更大胆。作为英伟达最强大的挑战者之一、芯片公司AMD的CEO苏姿丰去年年底预测，到2027年，AI芯片市场规模将达到每年4000亿美元，是她之前预期的两倍多，相当于2019年整个全球芯片市场的价值。一段时间以来，英伟达CEO黄仁勋一直表示，全球数据中心价值1万亿美元的设备需要彻底改造升级，从而为新的AI时代奠定基础。最近几周，他又加大了赌注，做出了一项新的预测，称数据中心所有设备的总价值将在未来四、五年内升至2万亿美元。就在英伟达发布财报的同时，OpenAI CEO萨姆•奥特曼（Sam Altman）也加入到这一阵营，呼吁对包括芯片在内的所有类型的AI基础设施进行大规模的额外投资。他在英特尔公司举办的一次活动中表示：“我认为，每个人都低估了对AI计算资源的需求。”为此，奥特曼正在寻找财力雄厚的投资者，计划成立一家AI芯片公司。资产管理公司AllianceBernstein首席投资官Jim Tierney表示，在AI热潮的早期阶段预测市场规模，无异于在黑暗中摸索。但英伟达第四财季财报所传达出的消息有助于安抚华尔街，即需求至少在今年全年将保持强劲，并将持续到2025年。英伟达的毛利率走势英伟达当前财季的业绩指引远高于市场预期。该公司没有提供更长期的预测，但公司高管表示，在现有芯片供不应求的情况下，今年即将推出的新产品的供应同样会紧张。这意味着，今年的供应不太可能满足需求。还有迹象表明，对英伟达芯片的需求，可能比一些人担心的要更持久。黄仁勋称，第四财季该公司数据中心营收的40%来自AI推理，即通过AI模型来解决问题；而不是来自模型培训，后者一直是英伟达AI主导地位的主要来源。这似乎回答了人们对该公司的一个长期担忧，即其昂贵的芯片将不再那么需要推理，而事实恰恰相反。同时，这也缓解了人们的另一个担忧，即2025年潜在的AI培训放缓对英伟达的不利影响。然而，AI基础设施的持久性仍在很大程度上取决于这项技术的最终客户，即那些希望利用AI来增加收入或提高效率的企业，是否从这些投资中获得回报。大多数公司几乎还没有开始在自己的业务中测试生成式AI，也没有想出如何处理这项技术带来的特殊问题，比如它有产生幻觉的倾向，或者说是生成不准确的结果。用Bernstein芯片分析师Stacy Rasgon的话说：“如果这些资产没有回报怎么办？”当人们对一项新技术的预期超过现实时会发生什么，科技界已经有了丰富的经验。本世纪初，思科曾一度成为全球市值最高的公司，原因是市场对其处理互联网流量所需的光纤设备的需求激增。然而，这项技术最初未能带来预期的业务繁荣，导致电信公司纷纷破产，思科股价暴跌近90%。但这一次，在生成式AI热潮的早期，至少有一些迹象表明，它将有所不同。Rasgon说：“20世纪90年代，光纤在人们需要之前就被埋进了地下。但AI芯片却并非如此，它们不可能被提前放在某个仓库里。”相反，市场对训练和运行大语言模型的AI芯片的需求远远超出了供应，许多开发人员难以获得他们需要的硬件。与互联网时代的早期相比，股市估值看起来也没有那么夸张。在互联网繁荣的顶峰时期，思科股票的市盈率约为200倍。相比之下，在本周公布财报之前，英伟达的预期市盈率仅为32倍。而且，这一倍数也基本上保持不变，因为其股价和许多分析师的盈利预期都出现了同步上涨。基于该市盈率水平，英伟达的股价完全在其历史估值区间内。当然，如果AI基础设施热潮枯竭，或者竞争对手开始追上英伟达，这样的水平可能也无法为其提供多少保护，使其免受严重估值重置的影响。事实上，挑战者已经开始出现。三大云计算公司，微软、亚马逊和谷歌，都想从英伟达的客户变成竞争对手，他们都设计了自己的芯片。与此同时，芯片行业竞争对手的产品已经逼近英伟达最先进芯片的性能。例如，AMD已经发布了一款下一代芯片，人们普遍认为它的表现将超越英伟达的同类产品。市场也渴望更多的竞争，即使只是为了给英伟达收取的溢价设定上限。高溢价已经使英伟达去年的毛利率从57%提高到了73%。分析师Moorhead表示：“这些大型云计算公司希望在供应上有更多选择。他们将把一些业务交给AMD，一些交给英特尔。他们想要看到三足鼎立的局面。”但就目前而言，随着AI热潮的全面展开，英伟达的地位还是一如既往地强劲。例如，AMD为今年设定的AI芯片销售目标仅为35亿美元。Rasgon表示，即使超过这个数字，其AI业务与英伟达数据中心业务的销售额相比仍微不足道。华尔街预计，英伟达数据中心业务的销售额将接近1000亿美元。当然，大型云计算公司制造的内部芯片可能会切入英伟达的业务，因为它们承担了更多培训公司自己的AI模型的工作。但它们可能不会产生更广泛的影响，至少在短期内如此。而且，云计算公司的许多客户仍希望获得英伟达的芯片。多年来，他们开发工具和框架，以便让英伟达的芯片更容易针对特定任务进行编程。他们进行了多年的工作，这种惯性很难打破。即使竞争对手的表现能与英伟达的一些产品相媲美，但没有一家能与英伟达打造的芯片、系统和软件工具生态系统相提并论。Moorhead说，它的一整套技术相当于一个强大的AI平台，许多客户会犹豫是否要放弃它。因此，至少在2024年，英伟达看起来仍将主导该市场。但考虑到AI的潜在市场规模，以及寻求分得一杯羹的科技巨头们的财富和雄心，英伟达也不能有丝毫懈怠。 ... PC版： 手机版：

英伟达计划推出采用 ARM 和 Blackwell 内核的 AI PC 芯片

英伟达计划推出采用 ARM 和 Blackwell 内核的 AI PC 芯片 业内有传言称，英伟达正在准备推出一款将下一代 Arm 内核与其 Blackwell GPU 架构相结合的芯片，Windows on ARM 领域的竞争可能会愈演愈烈。高通一直是推动基于 Arm 的 Windows 系统的主要芯片制造商。但高通与微软独占协议将于今年到期，微软将会向联发科等其他厂商开放授权。据悉，英伟达正在准备一款片上系统，将 Arm 的 Cortex-X5 核心设计与基于其最近推出的 Blackwell 架构的 GPU 相结合。Arm 没有回应置评请求，英伟达称“没有什么可宣布的”。

英伟达发布新一代数据中心超级芯片

英伟达发布新一代数据中心超级芯片 在周二的主题演讲中，黄仁勋介绍了下一代 DGX GH200 Grace Hopper 超级芯片，专为 OpenAI 的 ChatGPT 等大内存生成性人工智能模型设计，以扩展全球的数据中心。 在发布会前的新闻发布会上，英伟达的超大规模和高性能计算部门主管 Ian Buck 告诉记者，GH200 比该公司的 H100 数据中心系统容纳了更多的内存和更大的带宽。GH200 采用了英伟达的 Hopper GPU 架构，并将其与 Arm Ltd. 的 Grace CPU 架构结合起来。该芯片拥有 141 GB 的 HBM3 内存，以及每秒 5 TB 的带宽。 GH200 可以在 NVLink 的双 GH200 系统中叠加使用，使内存增加 3.5 倍，带宽增加两倍。这两种产品都将在 2024 年第二季度上市，但英伟达没有透露定价。

谁能挡得住英伟达狂飙？黄仁勋要打造AI工厂

谁能挡得住英伟达狂飙？黄仁勋要打造AI工厂 市值仅次于微软苹果看起来没什么能挡住英伟达的攀升。伴随着AI风口的强劲袭来，AI芯片龙头股英伟达股价也随之起飞。过去两年时间，英伟达的股价已经飙升了523%，今年以来又上涨了120%。这种火箭般的涨势堪比几年前的特斯拉，只不过特斯拉目前市值已经较高点缩水了一半。仅仅一年时间，英伟达市值就从几千亿美元一路狂飙到现在的2.55万亿美元，排在全球上市公司市值第三，仅次于微软和苹果两大巨头，甚至是AMD、高通、英特尔等其他芯片巨头市值的十多倍。尽管英伟达的营收规模去年才超过这些芯片巨头，但资本市场最看重的是未来的增长空间，只因为英伟达主宰了AI芯片领域。作为联合创始人兼CEO，爱穿皮衣的黄仁勋持有英伟达将近4%的股份。随着英伟达股价不断飙升，他的个人资产也已经超过千亿美元门槛，不仅成为全球华人首富，更跻身全球超级富豪的前15位。黄仁勋迎来了自己的人生巅峰，不仅是个人财富，还有如日中天的影响力。今年61岁的黄仁勋如今在美国商界的声望，甚至超过了九十年代末引领互联网热潮的雅虎创始人杨致远，更被美国媒体誉为“开启AI工业革命的新达芬奇”。黄仁勋其实比杨致远还大五岁，但却晚了几十年才迎来人生巅峰；杨致远不到30岁就已经身价百亿，但雅虎现在已经成为了互联网遗迹。“开启新工业革命”这个词，黄仁勋的确当仁不让。他在财报发布之后的分析师会议上强调，英伟达正在开启一场全新的工业革命。AI不仅能够显著提升几乎每个行业的生产力，更能帮助各家公司降低成本以及提高能效。毫不夸张的说，英伟达是目前美国股市最令人关注的明星股，过去一周时间，美国股市都在焦急等待着他们的财报发布。市场对英伟达的财报有着很高的预期，这也令不少投资者担心，一旦英伟达没有延续耀眼业绩，可能会引发连锁抛盘。此外，英伟达的业绩不仅关系到这家公司的基本面和股价走势，也是整个AI相关产业的晴雨表，直接关系到诸多AI类股的表现。即便是英伟达投资的诸多AI公司也受到了投资者的热捧。根据英伟达此前向SEC提交的13F文件，这家公司投资了诸多AI公司。语音交互AI公司SoundHound AI就是其中之一。在英伟达披露持股之后，这家公司当天股价就飙升了67%。但结果是，英伟达又双叒叕交出了高于预期的财报，不仅让市场感到安心，更进一步刺激了投资者入场，从而一举推动英伟达股价突破了1000美元关口。随后投资银行Bernstein也将英伟达的目标股价从1000美元上调到1300美元。不过，推动英伟达股价飙升，不只是耀眼的财报。英伟达在盘后宣布了1拆10的拆股方案，从6月7日开始实施。虽然拆股并不会改变一家上市公司的基本面，但却可以降低每股价格，从而吸引更多的散户投资者。过去几年时间，苹果、特斯拉等巨头企业都曾经通过这种方式进一步推高股价。此外，英伟达还把每股派息从4美分提升到10美分，增加了股东回报规模。明年还是供不应求这是一份怎样闪耀的财报？英伟达第一季度实现营收260亿美元，同比增长262%，高于市场预期的246亿美元，净利润更是暴涨644%，从20亿美元急剧增长到149亿美元，高于市场预期的129亿美元。值得一提的是，英伟达已经连续三个季度营收增长超过200%，而且连续三个季度毛利率增长超过十个百分点，第一季度毛利率甚至高达78.4%。在这样的营收规模上，实现这样的增长，在巨头企业中几乎是绝无仅有的。投资者最关心的业绩基本面，当然是推动英伟达业绩起飞的支柱，即AI处理器相关的数据中心业务。当季这一业务营收同比增长427%，达到225.6亿美元。曾经的核心业务游戏业务虽然同比增长18%，也只有26亿美元。黄仁勋个人很看重的新增长点汽车业务当季同比增长11%，至3.29亿美元。黄仁勋在分析师电话会议上表示，最新的AI处理器Blackwell下个季度就会开始交付，是目前Hopper处理器的两倍，这款售价超过3万美元的新GPU已经全面投产，届时将有超过100家OEM厂商采用，同样是Hopper处理器的两倍多。据他介绍，Blackwell处理器会在今年第二季度交付，在第三季度全面上市，而最终客户能够在第四季度用上新平台。英伟达自己并不生产处理器，他们依靠台积电代工，随后向戴尔、Supermicro等服务器供应商交付。在过去的两年时间，英伟达的AI处理器一直处于供不应求的状况，英伟达不得不发愁如何公平供应客户。而这种状况依然会延续到新平台。英伟达CFO克莱斯（Colette Kress）表示，Hopper和Blackwell平台的需求都远远超过了预期，而且明年也一样如此。从游戏芯片到AI芯片在30年历史的大部分时间里，英伟达都不是一家家喻户晓的公司，也不像苹果、微软、惠普、英特尔那般为人熟知，只有游戏用户才知道这家略显小众的芯片公司，而游戏显卡也是英伟达GPU最主要的市场。仅仅两年前，游戏业务还是英伟达最大的收入来源；而现在的英伟达已经完全变成了一家AI芯片公司，数据中心业务营收急剧膨胀，营收占比已经高达87%，是游戏业务的将近九倍，而且差距还在不断扩大，第一季度还是六倍。但随着OpenAI推出ChatGPT掀起生成式AI革命，各大巨头不断加码进行算力竞争，带动数据中心需求急剧增长，也将这一领域主要芯片供应商英伟达推到了行业巅峰。英伟达的数据中心业务正是从2023年开始起飞的。根据行业分析公司Omedia的数据，英伟达目前占据了AI处理器市场超过八成的市场份额。无论是OpenAI及其盟友微软，还是谷歌、亚马逊和Meta，其AI军备竞赛都离不开英伟达的GPU。英伟达的产能已经无法满足市场的旺盛需求，而供不应求的状况更是促使各家公司继续抢购更多的英伟达芯片。英伟达数据中心业务的大客户是谁？CFO克莱斯在分析师电话会议上介绍称，谷歌、微软、亚马逊、Meta等大型云计算公司贡献了超过100亿美元的营收，在数据中心业务的占比接近45%。新增长来自各行各业过去一段时间，各大巨头纷纷展示了自己的最新AI产品，无论是OpenAI的GTP-4o，还是Meta的Llama 3，还是谷歌的Gemini，或是微软的CoPilot，其背后的数据中心都是建立在英伟达的GPU之上。谁不加码投入，就有可能在竞争中掉队。科技巨头的AI军备竞赛依然没有减速的迹象，他们还在不惜血本地加码投入。就在过去几周时间，亚马逊、谷歌、Meta和微软这四大巨头又宣布了他们新的AI部署战略，计划在今年总计投入近2000亿美元，加码打造数据中心与处理器。这一投入规模比去年猛增了46%。当然，云服务公司采购GPU构建数据中心也是一种收获颇丰的投资，因为他们可以向诸多企业提供基于AI的云服务。克莱斯表示，云计算公司在英伟达芯片上投入1美元，就可以在未来四年的云服务业务中获得5美元的收入。黄仁勋强调，投入AI竞争的不仅是这些云服务巨头，还有更多的创业公司、消费类互联网企业，包括汽车以及医药等传统行业。他强调了来自AI创业公司的旺盛需求，称目前有来自各个领域的1.5万-2万家AI创业公司正在等待英伟达的芯片供应，期待通过英伟达的设备来训练自己的AI模型。为了在AI领域抢占先机，各家创业公司的确离不开英伟达这个“超级军火商”。红杉资本在今年3月预计，各家AI创业公司已经投入了500亿美元采购英伟达处理器训练自己的大模型，但他们营收总计也只有30亿美元。黄仁勋还专门提到了马斯克的特斯拉以及汽车行业的AI需求。他认为，未来所有的汽车都需要具备自动驾驶领域，而特斯拉正在引领汽车行业的这一转... PC版： 手机版：

美国监管机构将对微软、OpenAI 和英伟达展开反垄断调查

美国监管机构将对微软、OpenAI 和英伟达展开反垄断调查 知情人士透露，美国联邦监管机构已达成一项协议，允许对 微软、OpenAI 和 英伟达 在人工智能行业的主导地位展开 反垄断调查。据悉，美国司法部（DOJ）和美国联邦贸易委员会（FTC）在过去一周达成了这项协议。根据协议，美国司法部将牵头调查英伟达的行为是否违反了 反垄断法，美国联邦贸易委员会将在审查OpenAI和微软的行为方面发挥主导作用。

微软推出 ND H100 v5 虚拟机：采用英伟达 H100 GPU，满足企业 ChatGPT 生成式 AI 需求

微软推出 ND H100 v5 虚拟机：采用英伟达 H100 GPU，满足企业 ChatGPT 生成式 AI 需求 微软于今天宣布加强和英伟达的合作，将 GPU 从此前的 A100 升级到 H100，推出专门针对人工智能开发的全新的虚拟机。 微软表示该虚拟机主要面向需要整合或开发人工智能的企业，配置如下： ▪8 块英伟达 H100 Tensor Core GPU，通过下一代 NVSwitch 和 NVLink 4.0 互连 ▪在非阻塞（non-blocking）的胖树（Fat-Tree）架构网络下，每块 GPU 的 NVIDIA Quantum-2 CX7 InfiniBand 性能可以达到 400 Gb / s，每台虚拟机可以达到 3.2Tb / s。 ▪通过 NVSwitch 和 NVLink 4.0，每台虚拟机内的 8 个本地 GPU 之间的对分带宽为 3.6TB / s。 ▪采用英特尔第 4 代 Xeon Scalable 处理器 ▪使用 PCIe Gen5 连接 GPU，每个 GPU 带宽为 64GB / s ▪16 通道 4800MHz DDR5 DIMM 微软先前在 Azure OpenAI 服务中宣布了 ChatGPT 相关服务，而本次虚拟机是该服务的补充，它允许第三方通过 Azure 访问聊天机器人技术。 来自：雷锋 频道：@kejiqu 群组：@kejiquchat 投稿：@kejiqubot