英伟达市值飙升5600亿美元 促使华尔街分析师争相上调目标价

英伟达市值飙升5600亿美元 促使华尔街分析师争相上调目标价 这种强势，加上市场对其AI芯片的需求一直难以得到满足，促使瑞银集团和瑞穗证券效仿摩根士丹利、美国银行和高盛集团，在该公司定于2月21日公布财报之前上调对该股的目标价。本周，瑞银将该股目标价从580美元上调至850美元，同时还上调了每股收益预期。同时，瑞穗将该股目标价从625美元上调至825美元。瑞穗的Vijay Rakesh在发给客户的报告中表示，对英伟达H100 AI加速器的需求继续超过供应，他把该股称之为最佳AI标的。这家总部位于加利福尼亚州州圣克拉拉的公司今年在标普500指数和纳斯达克100指数成份股中表现最佳，已成华尔街最爱之一。彭博汇编数据显示，该股有58个买入评级，5个持有评级，卖出评级只有1个。根据汇编数据，过去12个月，分析师平均把对该公司2024年收入的预期上调逾100%。然而，他们还是没能跟上该股上涨的步伐，该股市值已经超越亚马逊。华尔街12个月平均目标价约为690美元，比周一收盘价低约4.5%。英伟达周二一度上涨1.5%，收复早前失地。该股表现优于大型科技股，有报告显示美国上个月的消费者价格涨幅超预期之后，大型科技股承压。 ... PC版： 手机版：

英伟达完美财报“引爆”华尔街 大行目标价一个比一个高

英伟达完美财报“引爆”华尔街 大行目标价一个比一个高 与此同时，英伟达公布的业绩指引也强于预期。该公司预计，2025财年第一财季的营收为240亿美元，上下浮动2%，强于分析师预期的218亿美元；GAAP和非GAAP毛利率预计分别为76.3%和77.0%，上下浮动50个基点。这份全方位表现出色的财报引爆了华尔街的乐观情绪，大行们纷纷上调了该股的目标价。截至周四美股收盘，英伟达涨16.4%，报785.38美元，今年迄今的涨幅已扩大至63.05%。具体如下：高盛Toshiya Hari：买入评级，目标价875美元（原800美元）“英伟达克服了看似非常高的门槛，数据中心再次成为关键的增长驱动力。展望未来，尽管2024财年数据中心收入同比增长超过三倍，但在我们的模拟中，该公司2025年仍将增长两倍以上，因为我们预计，大型通信服务提供商和消费互联网公司的第二代人工智能基础设施支出不仅会持续增长，而且会增加代表各个垂直行业以及越来越多国家的企业客户对人工智能的开发和采用。”杰富瑞Vedvati Shrotre：买入评级，目标价780美元（原610美元）“我们观察到，计算时代通常由一个单一的、垂直集成的芯片+硬件+软件公司提供的单一生态系统主导，如大型机中的IBM和智能手机中的苹果。英伟达关于使用GPU进行推理和训练工作负载的论与我们对其已成为首选人工智能生态系统的实地查看相吻合。”“我们认为，许多投资者继续低估英伟达对其生态系统的投资量，以及该公司在市场上的领先地位。这已转化为软件开发商和平台供应商将该公司视为人工智能工作负载的首选生态系统，并形成良性循环。”美银Vivek Arya：买入评级，目标价925美元（原800美元）“也许英伟达财报电话会议中最重要的新数据是，在2024财年/ 2023日历年，人工智能推理贡献了近40%的人工智能计算组合。其次，我们注意到该公司对供应紧张、新产品、各国对人工智能需求上升等方面的积极评论。”瑞银Timothy Arcuri：买入评级，目标价800美元（原800美元）“最重要的是，我们仍处于人工智能的早期阶段，而英伟达是事实上的全球人工智能平台，现在采取更谨慎的观点似乎还为时过早。”摩根大通Harlan Sur：增持评级，目标价格850美元（原650美元）“（英伟达）团队指出，2024财年，需求继续超过供应，缓解了对下半年库存增加/调整的担忧。该团队对向加速计算过渡、生成式人工智能应用程序的激增和人工智能的构建将推动2025财年的持续增长感到乐观。”花旗分析师Atif Malik：买入评级，目标价820美元（原575美元）“英伟达预计，数据基础设施的安装基础（目前约为1万亿美元）将在未来5年内翻一番，这导致我们大幅提高了盈利预期。我们将英伟达2025财年和2026财年的每股收益预期分别上调了58%和75%，以‘更好地符合’人工智能总目标市场分析。”Wedbush分析师Dan Ives：跑赢大盘，目标价850美元（原800美元）他认为，英伟达的季度业绩和指引被视为“改变游戏规则的时刻”，并重申人工智能革命才刚刚开始。“像英伟达和人工智能革命这样的科技转型故事，投资者必须透过树木看到森林，看到未来3年这一支出浪潮的方向。我们相信，60%-70%的企业最终将走上人工智能用例之路，我们估计未来10年人工智能支出将增加1万亿美元。”“目前我们只是在谈论企业中的生成式人工智能，而由Alphabet、Meta、亚马逊、微软等公司领导的消费者领域人工智能应用即将到来。”Benchmark分析师Cody Acree：买入评级，目标价1000美元（原625美元）“尽管市场已经预料到英伟达的强劲业绩，但与华尔街预期相比，业绩指引仍有‘部分正面惊喜’。”Stifel分析师Ruben Roy：买入评级，目标价910美元（原865美元）“关于英伟达增长的可持续性问题，我们发现管理层对收入多元化的评论值得注意。除了网络和软件的持续增长外，该公司的整个数据中心收入在各个行业和地区越来越多样化，包括人工智能部署相关需求的贡献越来越大。在我们看来，随着最终用户与人工智能相关的投资回报率加速，这一趋势可能会持续下去。”“英伟达继续认为，从通用计算到加速计算的迁移代表着1万亿美元的长期机会。我们继续预计该公司将在未来几年成为人工智能基础设施部署的主要受益者。尽管英伟达产品组的供应有所改善，但管理层在中期仍看到强劲的需求，预计新产品的需求将继续超过供应。" ... PC版： 手机版：

又有内部人士逢高套现 英伟达两名董事出售1.8亿美元股票

又有内部人士逢高套现 英伟达两名董事出售1.8亿美元股票 据美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，曾任风险投资公司Sutter Hill Ventures的董事总经理、自1993年以来一直担任英伟达董事会成员的Tench Coxe在本周二（3月5日）以每股850.03美元至852.50美元的价格出售了20万股英伟达股票，套现约1.7亿美元。目前，Coxe仍持有逾370万股。此外，2008年起担任英伟达董事的Mark Stevens在本周一（3月4日）以每股852.06美元至855.02美元的价格出售了1.2万股股票，套现约1024万美元。今年迄今，英伟达股价已经飙升了79%，原因是人们继续乐观地认为，该公司用于人工智能计算的芯片将继续热销。截至每股周三收盘，英伟达股价收涨3.18%，再创新高，已经实现“五连阳”。目前英伟达市值为2.2万亿美元，在标准普尔500指数成份股中仅次于微软和苹果。上个月，在英伟达发布了井喷式的第四季度收益报告后，就已有英伟达董事抛售了9.9万股股票。根据英伟达向美国SEC提交的文件，该公司董事出售的股票价值约8000万美元。虽然不断有内部人士在抛售，不过多数分析师依旧认为英伟达的前景仍有看头。上月，投行伯恩斯坦（Bernstein）将英伟达的目标价从700美元上调至1000美元，评级“跑赢大盘”。该行还指出，鉴于对加速计算和生成式人工智能的巨大需求，以及其产品组合的优势，英伟达数据中心的收入在今明年仍有继续增长的机会。 ... PC版： 手机版：

一年暴涨逾200% 多头看好英伟达市值上攻5万亿美元

一年暴涨逾200% 多头看好英伟达市值上攻5万亿美元 Rosenblatt Securities分析师Hans Mosesmann周二将这家芯片制造商的目标价从140美元上调至200美元的华尔街高点。英伟达当天一度上涨4.1%，创下盘中新高并成为全球市值最高的公司。总部位于加利福尼亚州州圣克拉拉的英伟达被视为这项技术的最大也是最早的受益者，该公司凭借备受追捧的芯片占据市场主导地位。Mosesmann自2017年开始关注该股以来一直给予其买入评级。他说看好英伟达的硬件产品，但指出英伟达的软件与其硬件的结合是公司真正的亮点。英伟达是最受卖方分析师宠爱的股票之一，机构追踪的分析师给出的评级有64个买入，7个持有和1个卖出。截至周一收盘，英伟达股价年内已上涨逾160%，市值增加2万亿美元以上。 ... PC版： 手机版：

英伟达股价再创新高 一天涨出一个Adobe 势头能维持多久？

英伟达股价再创新高 一天涨出一个Adobe 势头能维持多久？     目前，英伟达依然是市值仅次于微软（3.17万亿美元）和苹果（2.87万亿美元）的全球第三大科技巨头。Wind数据显示，在过去的2023年中，英伟达股价涨幅超230%，今年以来涨幅已达到109.61%。金融内容提供商LSEG的数据显示，英伟达股价当日的上涨使得该公司市值增加了大约2180亿美元（约合人民币1.58万亿元），相当于一天涨出一个Adobe（2165亿美元）的市值，创下了华尔街历史上第二大单日市值增量。而华尔街历史上第一大单日市值增量也是由英伟达在今年创下的。今年2月，在发布2024财年第四财季财报后的第二天，英伟达市值全天增加2770亿美元（约合人民币1.99万亿元）。不过，由于市场担忧美联储可能不会很快降息，英伟达未能改变美股全线下跌的局面。23日当天，美股纳指和标普500指数高开，盘中均创历史新高，但随后双双走低。多家投行上调目标价，最高1400美元在财报发布前，由于华尔街的整体预期过高，市场上出现了一些看空英伟达的声音。例如，对冲基金巨头、杜肯资本管理公司创始人斯坦利·德肯米勒（Stanley Druckenmiller）指出，AI市场已经过度泡沫，并在今年第一季度大幅减持了72%的英伟达股票。在这种情况下，英伟达依然拿出了一份全面超出预期的成绩。英伟达截至4月28日的2025财年第一财季财报显示，公司期内实现营收260.44亿美元，同比上涨262%，远高于市场预期的247亿美元。同时，该公司预测2025财年第二财季的销售额将达到280亿美元，高于市场预期的266亿美元。公司宣布将进行季度股息分红，每股派息从上季度的4美分升至10美分，并将实行1拆10拆股计划。并且，英伟达CEO黄仁勋很有信心地表示，“下一场工业革命已经开始”，公司正处于下一波增长的起点。在财报后电话会上，黄仁勋指出，新芯片Blackwell将在今年第二季度出货、第三季度增产、第四季度投放到数据中心，为公司带来大量收入。他还透露，在Blackwell之后还有新芯片，公司的技术研发节奏“非常快”，能够做到“一年一上新”。财报发布后，多家华尔街投行上调英伟达目标价。高盛将英伟达目标价从1100美元上调至1200美元，Piper Sandler将目标价从1050美元上调至1200美元，花旗将目标价从1030美元上调至1260美元。目前，Factset的数据显示，62名分析师中有55名给予英伟达“买入”或“跑赢大盘”评级，其余7人则给予“持有”评级。分析师们给英伟达的平均目标价为1056.47美元，最高目标价为1400美元。华尔街知名投资机构伯恩斯坦（Bernstein）的Stacy Rasgon将英伟达的目标价上调至1300美元，并对投资者表示，该公司的故事“显然远未结束，甚至可能远未到达颠覆”。投资银行杰富瑞（Jefferies）将目标价上调至1350美元，称原因是英伟达新款AI图形处理器Blackwell的快速投产，并预计其有望在今年晚些时候为公司业绩带来“超预期的增幅”。国金证券研报指出，AI训练和推理需求推动英伟达Hopper平台上量，同时AIGC从云厂商向消费互联网等更多类型拓展，创造多个数十亿美元的垂直市场。下游需求持续上行叠加新GPU平台顺利投产，公司龙头地位稳定，业绩新爆发点已现。作为AI热潮的代表和引领者之一，英伟达的持续出色表现也强化了投资者对整体AI市场的看好。大和资本市场（Daiwa Capital Markets）的分析师Louis Miscioscia表示，英伟达在正确的时间出现在正确的地点，这场AI热潮可能会媲美个人电脑、手机和互联网的推出：“AI是一项伟大的事业，甚至可能比以上这些改变世界的事件还要大。”招银国际在研报中写道，基于英伟达以及AI产业链相关公司的业绩，维持AI需求将在短期和长期持续增长的观点。主要云厂商（微软、谷歌、亚马逊）和Meta宣布增加资本支出，以支持AI算力的提升。AI的创新和应用将持续加速，预计市场焦点将会从之前的AI硬件投资（如芯片等基础设施）拓展到AI应用和软件开发的进展。势头能维持多久？不过，有外媒分析指出，AI市场内的一些发展趋势可能会影响到英伟达的加速势头。据风险投资公司红杉资本（Sequoia Capital）在今年3月的统计，为了训练大语言模型，AI行业已经为英伟达芯片投入了500亿美元，但生成式AI初创公司的营收仅为30亿美元。在谷歌、微软Meta、亚马逊等科技巨头开始自研芯片的同时，越来越多的AI企业开始寻找搭建和部署较小模型的方法，以减少在硬件方面的投资。《华尔街日报》直言，大大小小的AI公司在越来越多探索打造和部署较小型模型的方法，这些模型可以有效完成特定任务，但不需要像英伟达芯片那么强大的算力。此外，谷歌、英特尔、微软、亚马逊等企业也在自行设计AI芯片并找企业代工，TechInsights称，2023年谷歌已成为第三大数据中心芯片设计商，仅次于英伟达和英特尔。不仅仅是竞争和价格压力，英伟达本身也需要不断适应快速变化的AI市场。外媒指出，在建立或者训练AI模型时，需要强大的算力，这也是英伟达芯片供不应求的根本原因，但在部署也就是所谓的推理阶段，即要求大模型处理信息并给出反馈，强大昂贵的芯片就不那么重要了。AI迅速发展，电力供给能否跟上也备受关注。不过，还是有不少企业看好英伟达的成长势头。AI初创公司Foundry Technologies首席执行官Jared Quincy Davis直言，如果能把事情效率提升100倍，那市场增量将远远超过100倍，“用芯片做事的经济效益越高，市场就越广阔。”罗森布拉特证券（Rosenblatt Securities）的分析师Hans Mosesman在报告中表示，随着竞争压力加剧，预计英伟达在全球AI芯片中的市场份额会下降。但是，由于英伟达正在扩大其在计算和软件领域的影响力，有助于公司维持甚至增加其在AI计算领域的整体份额。 ... PC版： 手机版：

英伟达也许是地球上业绩最难测的股票

英伟达也许是地球上业绩最难测的股票 英伟达的H100/H200/GB200等AI GPU，已日益成为了驱动ChatGPT等生成式AI应用必不可少的核心硬件。事实上，在过去一年多的时间里，随着围绕人工智能的狂热引发了对英伟达芯片需求的激增，华尔街对英伟达的季度财务业绩估算，已屡度沦为了笑柄即便华尔街分析师们不断“撕报告”，但却仍罕见地完全无法跟上英伟达的业绩增长步伐，这使得他们的估值预测工作变得愈发困难。很显然的是，华尔街分析师们并不是在随意编造数字，而是像对待其他公司一样，试图从管理层那里获取信息。然而，就连英伟达的领导层自身也很难预测，这家芯片制造商在未来三个月内能产生多少收入和利润。一组统计显示，自从英伟达的销售额在2023年4月结束的财季开始爆炸式增长以来，其季度收入平均比公司自身预测的中值高出了13%，这一数字也是过去十年平均误差水平的两倍多。其中，英伟达在去年8月份发布财报时，销售额比预期高出了23%，为自2013年以来最大的偏离幅度。为何业绩预测难知如阴？对此，晨星公司的分析师Brian Colello表示，针对英伟达业绩的建模之所以如此困难，部分原因在于当需求旺盛时，供应是最不确定的变量，这使得这家芯片制造商在当前显得尤为与众不同。Colello表示，假设英伟达增加供应的能力继续稳步提高，他预计英伟达二季度的营收增量保守将达到40亿美元。根据财报，英伟达在第一财季实现营收260亿美元，较去年同期增长262%；Q1净利润148.1亿美元，同比上升628%。“我不是第一个上调目标价或公允价值的分析师，也不是第一个对收入远远超过我们一年前的预期感到惊讶的分析师，”Colello 说。“这（预测英伟达）很有趣，也很有意义，但当然也很有挑战性。”Colello确实并不是唯一一个近来上调英伟达预期目标价的人。就在上周五，Melius分析师Ben Reitzes也已今年第五次上调了英伟达的目标价从125美元上调至160美元，这意味着接下来英伟达股价还将较上周五收盘价上涨26%。当然，也有很多交易员目前仅仅凭借其上行势头就在追买英伟达。英伟达今年的涨幅已达156%，并在上周二一度以3.34万亿美元的市值超越微软公司，短暂登顶“全球股王”。根据美银对EPFR Global数据的分析，截至6月19日的当周，这波涨势帮助推动了创纪录的87亿美元资金流入科技基金。不过在上周四和上周五，英伟达股价自高位回落了6.7%，市值缩水超过2000亿美元。但对于那些倾向于盯着现金流折现模型的投资者来说，眼下业绩估算值与实际结果之间的差距，显然正带来难题。根据业内汇编的数据，在过去五个季度中，分析师对英伟达销售额的估计平均偏离实际结果12%。这在标普500指数公司中排名第三。这些被纳入预测统计的公司，在过去五个季度的平均季度收入至少需达到50亿美元，并且至少有20位分析师对其进行了预测分析。风险可能也已暗藏？随着英伟达AI芯片业务的蓬勃发展，其最大的客户（如微软）已承诺在未来几个季度将在算力硬件上投入更多资金。而投资者面临的主要问题是，对于利润和销售额增长远高于同类巨型公司的英伟达股票来说，合理的估值究竟应该是多少？注：左侧为五大科技巨头三年资本支出示意图，右侧为英伟达数据中心业务收入根据目前的预计，本季度英伟达的销售额将有望达到284亿美元，利润将达到147亿美元，分别比去年同期增长137%和111%。作为对比，微软的销售额预计将仅增长15%，苹果更是预计将仅增长3%左右。虽然英伟达的市盈率和市销率等估值倍数很高，但考虑到英伟达的高成长性，尤其是考虑到之前的业绩一直被低估，这些估值倍数看起来并非是不合理的。但Jonestrading首席市场策略师Michael O‘Rourke认为，更令人担忧的是，由于公司规模庞大，英伟达超越华尔街增长预测的程度很快就会开始减弱。这可能会让其股价在未来更难以自圆其说。O‘Rourke表示，“这就是风险所在。你正在为一家市值庞大的公司支付高价，而这家公司未来业绩的超预期幅度可能会开始滑落，而且这种情况很可能会持续下去。” ... PC版： 手机版：