极氪美国IPO目标估值高达51亿美元

极氪美国IPO目标估值高达51亿美元 吉利汽车支持的电动汽车制造商极氪周五表示，该公司首次公开募股 (IPO) 的目标估值高达51.2亿美元。该公司在美国 SEC 证券交易委员一份监管公告中说，预计在 IPO 中发售1,750万份美国存托股票 (ADS)，相当于1.75亿股普通股，每份 ADS 发行价为18-21美元。该公司最初是中国汽车制造商吉利汽车旗下的电动汽车子公司，于2021年被分拆为一家独立公司。极氪在监管公告中说，该公司2023年的汽车销售额为47.8亿美元，总收入达72.8亿美元。该公司同期亏损11.6亿美元。

极氪计划在美IPO前提前停止接受新股认购

极氪计划在美IPO前提前停止接受新股认购 知情人士说，电动汽车制造商极氪计划较预期提前停止接受对其在美国规模逾3亿美元IPO交易的认购。其中一位知情人士说，极氪将提前一天、于5月8日停止接受认购，还称该公司股票可能从5月10日起在纽约证券交易所交易。极氪此次IPO目标估值为51.2亿美元，将通过IPO以每股18.0-21.0美元的价格发售1,750万份美国存托股票(ADS)，代表1.75亿股普通股。以这一价格区间高端计，该公司将筹集约3.675亿美元。

极氪计划5月10日在纽交所上市 李书福拥有近75%股份

极氪计划5月10日在纽交所上市 李书福拥有近75%股份 极氪的目标估值为51.3亿美元，低于此前预期，但依然有望成为2021年10月份以来赴美IPO的最大规模的中国公司。据极氪透露，已有三家公司表示有兴趣认购最多3.49亿美元的美国存托股票。其中包括吉利汽车、宁德时代与Mobileye。吉利汽车董事长李书福在IPO后将拥有近75%的股份，即18.2亿股。极氪首席执行官安聪慧持有近3%的股份。极氪的电动车系列包括轿车极氪007、五座跨界车极氪001和紧凑型SUV极氪X。极氪首席执行官安聪慧此前对媒体表示，极氪在中国某些地区的销量已经超过了特斯拉。此外，公司正寻求在欧洲和亚洲拓展业务，在拉丁美洲也已经在积极布局。 ... PC版： 手机版：

极氪登陆纽交所 每股ADS定价21美元 为过去3年中概股赴美最大IPO

极氪登陆纽交所 每股ADS定价21美元 为过去3年中概股赴美最大IPO 极氪是中国第四家登陆美股的中国新能源车企，也是2021年10月以来赴美IPO最大规模的中国公司，以及最快实现上市的造车新势力车企。横向对比，蔚来、理想和小鹏汽车从创立到上市分别用了4年、7年和5年。根据极氪5月3日公布的红鲱鱼版招股书，极氪预计将把首次公开募股中约3.086亿美元的预期净收益用于开发更先进的电动汽车技术、销售和营销以及扩大其充电网络以及一般公司用途。截至5月8日认购结束，本次发行的1750万份ADS，吉利汽车认购了87%，Mobileye和宁德时代认购了2.7%和5.17%，合计已经占据了总计发行ADS的95%。吉利控股集团董事长李书福在IPO后将拥有近75%的股份，极氪CEO安聪慧持有近3%的股份。根据招股书，2021年、2022年、2023年，极氪总营业收入分别为65.28亿元、318.99亿元、517亿元，其中2023年营收同比增长62%。2023年，极氪整车毛利率为15%，较2021年的1.8%、2022年的4.7%都有所增长。在毛利率方面，极氪已经跻身造车新势力第一梯队，在纯电企业中仅次于特斯拉，高于蔚来和小鹏汽车。销量层面，极氪数据连年攀升，2021年至2023年，极氪销量分别为6000辆、7.2万辆、11.8万辆。今年前4月，极氪累计交付约4.9万辆新车，同比增长超110%。吉利汽车集团副CFO戴永此前表示，在销量提升、毛利上涨的前提下，2024年极氪将力争实现转扭亏为盈（按香港财务报告准则）。按照香港会计准则，2023年极氪亏损金额为11.35亿元，与上年同期亏损20.39亿元相比，亏损情况有所改善。今年极氪目标实现扭亏为盈。如果实现，极氪将成为盈亏平衡最快的造车新势力。按照规划，极氪今年的销量目标为23万辆，同比增速接近100%。极氪认为，今年的销量增长来自于四个方面，一是中国市场新能源渗透率4月份超过50%，首次超过传统燃油乘用车，市场的拐点时刻已经到来；二是新产品的投放，除了北京车展亮相的MIX，极氪今年还计划推出一款纯电SUV；三是中国市场的渠道下沉，极氪当前国内市场门店总数约为350家，其中85%集中在一二线城市。极氪计划今年加速三四线市场的渠道布局，会进入约70个空白市场；四是海外市场，去年11月起，极氪首批门店已经在瑞典、荷兰罗成营业，此外，极氪还与多个中东、亚洲等国家经销商签署代理协议。值得一提的是，极氪此次公开募股对应估值约为51.2亿美元，低于此前预期。与此同时，造车新势力普遍过了资本热潮，2021年高估值盛况不再。过去两年里，蔚来、小鹏等造车新势力美股股价较2021年高点普遍重挫80%左右。与越南造车新势力Vinfast、美国造车新势力Rivian以及中国的“蔚小理”等公司相比，极氪已经实现较为强劲的稳态交付能力，但市值大幅低于后两者。如Vinfast今年一季度交付量仅1万辆，但当前市值为71.08亿美元；Rivian今年一季度交付汽车1.35万辆，市值约为100亿美元。 ... PC版： 手机版：

极氪上市一度暴涨40%，谁是最大赢家？

极氪上市一度暴涨40%，谁是最大赢家？ 有疑似极氪员工的网友在小红书、脉脉、微博等平台发布，参与极氪股权激励后亏损巨大的传闻。网友声称，极氪股权激励（普通股）的行权价高达100元。按照10普通股可换1存托股的比例，1000元才能换股价为28.26美元（204.22人民币）的存托股，“相当于股票部分打了 1.5折？”截止发稿前，略大参考试图联系多名发声人员进行求证，但并未获得回复。极氪的资本局内，究竟谁才是输家，谁是最大赢家？01股权激励的“悲欢”安聪慧在极氪敲钟现场开怀大笑的原因很简单。安聪慧1996年加入吉利控股集团。此后在吉利控股集团担任首席工程师和总经理等多个关键职位，2003年到2011年担任吉利控股集团的副总裁，并自2011年12月起被任命为吉利控股集团的总裁。安聪慧是吉利汽车的执行董事，也是极氪的董事兼首席执行官，是极氪设计的灵魂人物之一。作为高层，安聪慧获得的期权并不少。安聪慧获得了6800万股，占发行前总股份的3%，占发行后总股数的2.7%。上表中，极氪披露了安聪慧获得股权奖励的数量，但并未披露行权价。极氪的股权激励最早可追溯至2021年，后续经历了多轮的股权变动。但安聪慧依旧持有3%股权来看，安聪慧早期获得的股权比例并不低，而且价格很可能极低。安聪慧的行权价可从其他几位高管的股权中窥探一二。据招股书显示，朱凌的获得普通股相关股权奖励的行权价（或买入价），为0.0002美元/股。按照极氪每份ADS对应10份普通股估算，只要高管能够行权时极氪ADS的价格在0.002美元/股以上，低价获得期权的高管们便成功轻松获利。综合来看，安聪慧为首的高管“账面收益率”颇高。截至2023年12月31日，2021年计划下的93011731个RSU（限制性股票单位）已授予并仍在发行，不包括在相关授予日期后被取消的RSU。故而其他高层也持有一定股份，但持股比例极低。在招股书中，因安聪慧、李书福外的极氪高管所持有的股份，占极氪已发行股份总数比例不到1%，仅用“*”进行标注。但，并非所有人都能获得0.002美元/股的行权价。略大参考致电负责极氪电池开发的招聘人员，该招聘人员表示“大部分（公司）都会有期权，但是具体人员是否有期权以及期权价格，还要看员工岗位的重要性和公司制度。”毫无疑问，安聪慧在股权激励上“遥遥领先”。极氪将股权激励计划进一步分为基于服务期与基于业绩两种。据吉利汽车2021年8月关于股权激励的公告，“综合考虑极氪的定位和中长期发展规划，已确定二零二五年销售考核指标为年销量不低于65万辆，二零二五年市场地位考核指标为全球高端智能电动汽车市场占有率达到行业前三。”呼应一般，在吉利汽车2023年上半年业绩发布会上，安聪慧也将极氪未来的目标定为“2025年销量达到65万辆”。对于安聪慧，眼前的上市仅是“纸面富贵”，只有等到2025年才能进一步讨论是否“落袋为安”。02消失的李书福极氪在上市首日，盘中一度较发行价上涨40%。截至美股收盘，极氪首个交易日股价报收28.26美元。很难确定，李书福看到极氪28.26美元的股价、68.98亿美元的市值是否能够笑得出来。毕竟，李书福对极氪的付出并不少。首先，李书福将极氪作为“亲儿子”打造供应链。在内部，极氪001是基于浩瀚SEA架构研发的。据悉，浩瀚SEA是吉利和百度共同打造的，花了近200亿元。另外，极氪的Falcon Eye Vidar鹰眼视觉融合感知系统、车身结构和骨架也都来源于吉利。其次，李书福在早期就将优质资产并入极氪。2021年10月，宁波威睿51%的股权被极氪控股上海子公司收购。在极氪001推出之前，极氪很大一部分收入来自向吉利集团销售电池和其他零部件以及研发服务。即使在过去一年，李书福都没停止向极氪输送关联交易。据招股书数据显示，极氪在2023年向吉利控股提供24.978亿元研发服务、出售84.618亿元电池及其他零部件；2023年，极氪向吉利汽车出售32.626亿元电池及其他零部件、向吉利汽车关联公司出售了27.303亿元的电池及其他零部件。李书福在资产端、收入端扶持极氪的同时，不忘在资金端输送现金。据招股书显示，李书福的吉利向极氪输送了113亿的贷款。具体为，于2022年4月浙江极氪与浙江吉利汽车制造有限公司签订了为期10年的贷款协议，本金总额为人民币97亿元。2022年11月，子公司宁波威睿（Ningbo Viridi）与浙江吉利汽车制造有限公司订立本金总额为人民币16亿元的10年期贷款协议。最后，李书福还不忘参与极氪新股的认购。相较三年前，美股市场对汽车的态度转冷。或是为激起大家对极氪的关注度，亦或是为极氪的市值托底，吉利汽车在本次发行中已认购12900952股美国存托股，而极氪此次发行了21000000股美国存托股票。换而言之，李书福的吉利汽车此次认购占比近6成。本次发行后，李书福拥有的1951009520股普通股，拥有78.8%的投票权，投票权高度集中。由于获得超额认购，极氪以每股21美元的价格累计发行2100万股ADS，募资约4.41亿美元。极氪方面表示，若承销商行使其超额配售权，则此次发行规模将进一步扩大至2415万股ADS，募资约5.07亿美元。作为资产腾挪的主导者、关联交易的背后人、美国存托股的认购主力军，李书福对极氪的重视和期待不言而喻。但极氪上市后的股价表现与募资成果，配不上李书福前期的投入。极氪在2021年、2022年及2023年，录得净亏损人民币45.14亿元、人民币76.55亿元及人民币82.64亿元，近三年累计亏损高达204.33亿元，平均每年亏损68亿元。而截至2023年末，极氪账面现金及现金等价物仅32.6亿元，加上此次上市募资到的4.41亿美元（约31.87亿人民币），仅够极氪再烧一年左右。但最后，极氪仅仅给予李书福68.98亿美元的市值。极氪上市后，按照李书福78.8%持股比例与68.98亿美元的市值计算，李书福“账面富贵”增加近54亿美元。极氪敲钟现场，不见李书福。03被忽略的宁波国资系谈及极氪上市的最大赢家，大家第一反应往往是李书福和安聪慧，而忽略极氪背后的宁波国资系。据天眼查数据，极氪在ipo前经历了三轮股权变动。在A轮融资中，越秀产业基金、通商基金、衢州金融控股三大投资方均有国资背景。值得一提的是，上述国资系颇为信任极氪。具体表现为，为了保障项目的稳定性，通常会在投资时设计对赌、回购为退出路径的国资系，在这次投资中并没有这么做。据招股书披露，截至2021年、2022年和2023年12月31日，极氪并无重大或有事项、长期义务的重大准备金、可赎回股票的强制性股息或赎回要求或担保。换而言之，国资系在投资极氪的时候并未设计强制赎回机制。其次，两轮融资的估值颇高。在Pre A轮融资中，极氪的融资估值就高达89.29亿美元。在A轮融资中，越秀产业基金、通商基金、衢州金融控股三大国资系投资者更是将融资估值推高至130亿美元。国资系投资者如此信任极氪的一大原因，是极氪在早年便与国资系碰头、合作。如通商基金隶属宁波通商集团，是宁波市唯一的国有资本投资运营平台，是宁波国资系的一员。2021年6月，宁波市人民政府与浙江吉利控股集团有限公司签署战略合作协议，吉利旗下极氪智能科技公司全球总部正式落户宁波。此后不久，极氪与宁波的合作进一步推进。吉利控股集团与宁波通商集团、北仑区政府正式签订极氪智能电动汽车项目的投资合同，总投资金额达1000亿元。极氪总部落地宁波后，销量直线上升。2021年-2023年，极氪销量分别为6000辆、7.2万辆、11.8万辆，汽车销售总收入分别为15.443亿元、196.712亿元... PC版： 手机版：

时间换空间，极氪估值腰斩也要上市

时间换空间，极氪估值腰斩也要上市 至此，品牌发布仅3年的极氪也解锁了中国新能源汽车企业赴美IPO速度最快的成就。蔚小理分别用了4、6、5年。据悉，此次IPO较原计划提前一天结束认购，极氪获得超了5倍的超额认购，共筹集 4.41 亿美元（约合人民币31.87亿元），宁德时代、Mobileye等原投资者与合作伙伴均在此次IPO中继续认购。这表明投资者对于极氪的投资兴趣超过预期。尽管极氪是一家年龄不大的新势力，但却是含着金钥匙出生的车二代。作为吉利控股旗下最受重视的汽车品牌之一，极氪可以说要人有人，要资金有资金，有资源有资源。2021年3月，吉利控股集团总裁安聪慧亲自挂帅，出任极氪CEO。同年7月，吉利将宁波威睿51%的股权和CEVT全部股权转移到极氪旗下。这两个业务在2021年占比极氪总营收的76.3%，在前期给予了极氪宽裕的发展空间。不仅如此，招股书显示，2022年4月和11月，极氪及旗下子公司宁波威睿，分别与浙江吉利汽车制造有限公司签订10年期贷款协议，合计总额为113亿元。说极氪是被李书福当“太子”来培养和扶持并没有什么问题。同时，在本次的认购中，吉利最多认购3.2亿美元，占总募资金额的72%。这一定程度上也解释了为什么极氪能提前结束认购。一、几经筹措估值依旧腰斩事实上，这并不是极氪第一冲击IPO。早在2022年，吉利汽车就曾公告称，已向香港联交所提交一份议案，内容有关建议分拆极氪并将其独立上市。并得到联交所确认。之后不久，又有消息称，极氪为了获得更高估值，改为在美国上市。2023年11月，吉利汽车公告，极氪已向美国证交会提交注册声明，计划在美国纽交所上市。一个月后，极氪汽车在美国的IPO进程又被宣布暂停。原因系估值预期不匹配，市场情绪仍然疲软。然而，尽管改变了上市地点，又延期了IPO进程，但极氪上市后的估值依旧不太理想。若按照每股ADS 21美元的发行价计算，极氪此次IPO估值为51.3亿美元。而在2023年2月，极氪在完成A轮融资后，估值就已经来到了130亿美元的高位。即使上市收盘后的市值拉升至68.98亿美元，但离130亿美元也接近腰斩。别看国内的新能源市场规模在近两年急剧扩张，产业链方面在国际上也占主导地位，但远在大西洋彼岸的美国，新能源的故事并不性感，投资人对汽车电动化的改革热情并不像国内这样高涨。远的不说，就说特斯拉，在销量不断下滑下，于上个月宣布启动涉及1.4万员工的裁员计划。与此同时，蔚小理三兄弟的股价较2021年的历史高点，普遍下跌了约70%。因此，在大环境的影响下，极氪拿到低位估值是能预料的结果。二、利润、销量承压，极氪时间换空间就算估值腰斩，极氪为何依旧执意上市？这或许与极氪亟需摆脱亏损泥沼以及完成销量目标有关。烧钱亏损是所有新势力必经的阶段，哪怕是车二代极氪也不例外。据招股书显示，2021年、2022年和2023年，极氪的净亏损分别为45.143亿元、76.551亿元和82.642亿元。截至2023年12月31日，极氪累计亏损达209亿元，亏损程度与蔚来2023年的207亿元相当。同时，极氪拥有现金及现金等价物人民币33亿元，流动负债净额人民币118亿元。照此计算，如果按照每年平均69亿元的亏损，极氪的现金只能再支撑半年。如果按照连年亏损幅度扩大的趋势来看，甚至都不够半年。此外，极氪的目标销量也承受着巨大压力。2023年极氪销量为11.86万辆，同比增长65%，但目标完成率为85%。在2023年销量都未达标的前提下，极氪CEO安聪慧在业绩发布会上又提出了更高的目标，即全年交付23万台。也就是说，今年的销量几乎要实现翻倍，月交付需要达到约1.9万辆。数据显示，极氪一季度的交付量为3.3万，照此速度，年底也只能完成60%左右。当然，这只是理论上的计算。实际上，极氪4月份销量为16089辆，环比增长23.65%，如果能一直保持双位数的增长，完成目标并非不可能。可需要考虑的实际情况是，随着小米的入场，以及其他众多企业的内卷下，极氪需要拿出极具竞争力的产品以实现超车，才有完成目标的可能。同时还要保证足够的利润。不得不说，难度系数非常高。综合来看，即使估值腰斩也要上市，或许是极氪一种时间换空间的战略，既可以补充弹药，又可以通过海外新市场，消解部分国内价格战的利润压力。一时的低头是有必要的，毕竟留在牌桌上才能谈以后，相较短期市值，长期价值当然更重要。据了解，极氪去年下半年开始发力海外市场，首批欧版极氪001、极氪X车型已运往欧洲，最终完成超4000辆的海外销量。今年，极氪将出海至欧洲的版图增加至8个国家，并计划2026年进入大部分西欧地区，当然极氪将同步进入东南亚、中东、南美等新兴市场，预计今年年底将在50个国家开展销售业务。 ... PC版： 手机版：