高盛将经济衰退概率从 15% 上调至 20%

高盛将经济衰退概率从 15% 上调至 20% 1.价格上涨前景 • 核心 PCE 通胀率此前预计到 2025 年 12 月将降至 2.1%，但新关税预计将使该通胀率升至 3.0% • 在风险情况下，涨幅可能高达 3.3% 2. GDP增长率预测下调 • 由于关税的税收效应、消费放缓以及金融市场不确定性增加，预计 GDP 增长将进一步放缓。 • 经济增长率预计较之前的预测减少0.5%p， 2025年GDP增​​长率预测从2.2%下调至1.7%。 • 失业率前景从 4.1% 上调至 4.2% 3. 经济衰退的可能性增加 • 12 个月内出现经济衰退的可能性从 15% 增加到 20% • 如果白宫调整政策，风险可能会降低，但如果关税仍然高于预期，经济衰退的可能性就会增加。 4. 美联储利率政策展望 •预计美联储将在 2025 年 6 月和 12 月降息两次，并在 2026 年再次降息一次。 • 此前，人们预计由于通货膨胀放缓，利率将降低以使经济“正常化”，但现在更有可能的是，利率将作为一项“保险”措施降低，以防范经济放缓的风险。 • 但降息标准相较2019年有所提高，且市场通胀预期已有所上升，这些都会成为变数。

根据统计局9月PMI数据，摩根士丹利将第三季度中国GDP增速预期从3.8%上调至4.2%，此前全年增长4.7%的预期存在10至2

根据统计局9月PMI数据，摩根士丹利将第三季度中国GDP增速预期从3.8%上调至4.2%，此前全年增长4.7%的预期存在10至20基点的上行风险。 另外，中国通缩压力边际缓解，主要原材料购进价格和出厂价格连续四个月上升，意味着9月PPI月率（10月13日公布）将从8月的0.2%进一步回升至0.4%，年率也将受基数效应影响而收窄降幅。 中国仍需更多的政策努力使经济路径更加明确。预计去杠杆进程将会继续保持，政策宽松的脉冲影响可能比以前更短暂，这意味着北京将需要进一步加强再通胀政策和地方债务问题疏解，以果断地战胜债务-通缩循环的威胁。关注12月中旬举行的中央经济工作会议，预计会为未来的政策路线图带来更多细节。

高盛集团上调了对中国今年国内生产总值（GDP）增长的预测，此前政府公布的经济数据强于预期，复苏步伐加快。

高盛集团上调了对中国今年国内生产总值（GDP）增长的预测，此前政府公布的经济数据强于预期，复苏步伐加快。 该银行的经济学家现在预计今年经济将增长5.5%，高于之前的5.2%，他们在周二晚些时候的一份报告中表示。 当天早些时候公布的官方数据显示经济增长第四季度同比增长2.9%，远高于经济学家预测的1.6%的增速。12月零售销售、工业生产和失业率的月度指标也好于分析师的预期。 高盛的经济学家表示，鉴于新冠病毒感染激增和本月广泛的劳动力短缺，12 月的官方数据“非常令人惊讶”。 虽然对药品和医疗设备的一次性需求可能有助于提振第四季度数据，但这可能不足以解释官方数据和高频活动指标之间的差异，这些指标表明12月的活动明显下滑。