1月31日，日本央行发布1月政策会议委员的意见摘要称，如果价格目标实现在即，将考虑结束负利率政策。

1月31日，日本央行发布1月政策会议委员的意见摘要称，如果价格目标实现在即，将考虑结束负利率政策。 分析师认为，即使日本央行行长植田和男尚未确定政策具体退出时间，但会议纪要加强了加息破在眉睫的信号。市场普遍预测，日本央行可能在今年3月或4月结束负利率政策。 与此同时，日本央行自2016年该政策实施以来的第三次大规模削减购买量，为3月/4月收紧货币政策埋下伏笔。 来源：

日本银行计划在周二结束利率曲线控制和购买风险资产，货币政策震荡中也结束负利率

日本银行计划在周二结束利率曲线控制和购买风险资产，日本货币政策震荡中也结束负利率 东京《日经新闻》获悉，日本银行准备在周二决定结束其利率曲线控制和购买风险资产，并停止实行负利率政策，这将是日本货币政策近20年来最大的变化。 中央银行将于周二召开为期两天的政策委员会会议，准备逐步收紧其庞大的货币宽松政策。 日本银行行长植田和夫和其他政策委员将根据周一的经济和价格数据讨论结果做出决定。随着日本央行的可持续2%的通胀目标即将实现，该银行正首次在17年后推动利率上调。 日本经济多年来一直在与通缩作斗争，而如今消费者价格上涨，这个决定已经被日本首相岸田文雄的亲信所证实。这一决定“掌握在他们手中”。 一个主要的提议是将目前的短期政策利率目标从-0.1%提高到0至0.1%之间。自2016年以来，日本央行对一些商业银行在日本银行存放的资金实行负利率，以刺激贷款发放。 日本央行还将取消利率曲线控制政策，这是2016年9月引入的政策，根据该政策，它购买了大量的日本国债，以使短期收益率保持在-0.1%的目标附近，长期收益率维持在零附近。 这些购买使得日本银行持有的日本国债总额超过了所有未偿还国债的一半，不包括短期国库贴现票据。 尽管央行将继续购买一些日本国债以防止债券收益率飙升，但它将放弃控制市场趋势下利率的框架。该银行将取消对10年期收益率的1%参考上限，使其根据市场情况自由变动。 购买日本股票交易所交易基金（ETF）和房地产投资信托也将结束。 这项政策始于2010年，当时的央行行长是白川方明，他的继任者黑田东彦加大了这一政策的力度。据央行称，截至9月底，日本银行持有的ETF总价值约为37万亿日元（合2480亿美元），股市反弹使其未实现收益约为30万亿日元。 日本央行自2022年6月以来就没有购买日本房地产投资信托的股票了。 最近日本央行官员的评论表明，政策制定者认为，服务业价格上涨已经接近他们希望的水平。 终止负利率政策的最重要因素之一是工会和雇主之间正在进行的工资谈判，据植田称。上周报告的初步结果显示，平均工资增长率为5.28%，是33年来的最高水平。 来源：

日本前银行监管官员：央行退出宽松政策或改变银行体系格局

日本前银行监管官员：日本央行退出宽松政策或改变银行体系格局 一位前日本银行业监管官员表示，日本退出超宽松货币政策将标志着其银行体系格局的转变，因为各银行将争夺存款，此举可能引发资金流动的大规模转变。日本金融厅前国际事务副大臣Tokio Morita表示，预计日本央行将平稳退出负利率，并避免任何可能颠覆日本银行体系的急剧政策收紧。但金融当局不应低估日本摆脱数十年超低利率的影响，因为这可能导致金融机构、存款人和借款人的行为方式发生重大变化。当局的首要任务是确保政策转变不会对市场和金融体系造成重大冲击。围绕日本央行政策转变将如何影响全球资金流动的讨论也将非常重要。

英国政府撤回了加税计划，但是高通胀还在延续，英国央行必须要加息和缩表，只要继续收紧货币政策，国债收益率就会继续上行，其1.6万亿

英国政府撤回了加税计划，但是高通胀还在延续，英国央行必须要加息和缩表，只要继续收紧货币政策，国债收益率就会继续上行，其1.6万亿的养老金在杠杆下就会继续亏损，直到清零为止！ 除非英国政坛出来一位狠人，冒死得罪所有选民大幅缩减高福利开支，坚决堵死非法移民的撸羊毛行为，使财政回归平衡！

投资者正带着惶惶不安的心情等待周五的就业报告，许多人现在确信，即使经济数据恶化，美联储也将继续收紧货币政策。

投资者正带着惶惶不安的心情等待周五的就业报告，许多人现在确信，即使经济数据恶化，美联储也将继续收紧货币政策。 一家机构的投资官说：“市场面临的挑战是，即使美联储认为经济正在放缓，通货膨胀正在回落……他们也不打算改变论调，直到他们完全确信通胀已经得到控制。”

荣获2023年海耶克图书奖、《金融时报》2022年必读商业图书奖入围

荣获2023年海耶克图书奖、《金融时报》2022年必读商业图书奖入围 《财星》杂志赞誉：「现存最伟大的金融史学家之一。」 从巴比伦到华尔街，见证五千年来利息如何造就世界经济的兴衰。 　　利率的存在，影响了人们配置资产与投资的决策。 　　一旦货币过于宽松，金融市场就会失去稳定， 　　造成社会贫富差距扩大、房价居高不下、人们手上的钱越来越薄， 　　甚至导致我们一辈子无法退休…… 　　◤资本主义的故事，就是利息的故事。◢ 　　早在钱币被发明前，人们借贷收取利息的行为已然问世。 　　利息的存在，有助导引资本的配置与投资价值的评估，人们也因此被鼓励适当地储蓄、不进行过度冒险的投资行为，进而使经济维持安定。 　　高利率通常被认为有害，但爱德华．钱思乐认为，一旦货币过于宽松，金融市场就会失去稳定。他把这个论点，套用到利率降到自五千年前首次纪录以来最低点的今日（欧洲与日本甚至出现负利率），并论述会如何造成严重的经济动荡与弱化金融系统的抗压性──资产价格膨胀、经济成长疲软、社会不平等加剧、僵尸企业充斥、国家债务水平上升，以及近年困扰西方各国的年金危机。 　　从起源于美索不达米亚的汉摩拉比法典、英国君主复辟时期的高利贷辩论、酿成法国大革命的密西西比泡沫事件，到21世纪的全球信贷热潮、阿拉伯之春、中国房地产泡沫化，本书透过详尽研究，说明利率在现代经济体所扮演的角色。 　　威胁全球金融体系的下一场危机不知何时会逼近，然而钱思乐证明唯有了解利息，才是对抗贫富不均、贫穷与经济停滞的犀利武器。 各界推荐 　　专文推荐── 　　吴惠林｜中华经济研究院特约研究员 　　麦克风｜知名投资部落客 　　国内好评推荐── 　　Jenny｜JC财经观点创办人 　　Jet Lee｜「Jet Lee的投资随笔」版主 　　Mr.Market 市场先生｜财经作家 　　林旻毅｜「 Min 的投资说书小栈」版主 　　张弘昌｜《今周刊》顾问 　　雷浩斯｜价值投资者、财经作家 　　刘瑞华｜清华大学经济学系教授 　　单身狗投资成长日记 　　国际专业推荐── 　　罗素．纳皮尔｜投资策略师、《熊市启示录》 作者 　　威廉．伯恩斯坦｜《贸易大历史》作者 　　詹姆斯．格兰特｜《格兰特利率观察报》创始人 　　杰瑞米．葛拉汉｜GMO资产管理公司创始人暨首席投资策略师 　　威廉．怀特｜国际结算银行前首席经济学家 　　卢奇．夏玛｜洛克菲勒国际公司主席、《纽约时报》畅销作者 　　梅林．萨默赛特．韦伯｜《理财周报》总编辑 　　「从古至今，利率对于我们的影响是深刻的，它塑造了经济结构和社会阶层，当利率过低时，可能会引发金融动荡和不平等问题。本书透过历史剖析利率在周期中的重要性，以及对资本分配、价值评估和人类行为带来哪些巨大影响！」──Jenny，JC财经观点创办人 　　「人总说时间无价，但金钱的时间拥有价格，这个代价就是利息。现今经济体系都围绕著『利息』这件事打转，如果你想了解为什么利率可以影响金融市场，以及调整经济运作，非常推荐您来读这本好书。」──Jet Lee，「Jet Lee的投资随笔」版主 　　「本书收集整理了从古至今，关于利率的理论与见解，以及各种因为利率变化造成的事件与影响，谈论关于利率你所能想到的所有面向。透过了解利率，我们可以认识到当今世界运作，以及从历史中学习，了解未来利率发生改变时，自己应该做些什么。」──Mr.Market市场先生，财经作家 　　「不管你有没有投资，都可以感受过去十年，很多东西大涨特涨，甚至没有天花板地涨，包括股票、虚拟货币、原物料、房地产、租金、食品……『无物不泡沫』。作者用『利率』角度剖析这一切，更预言『超高估值』金融资产可能的结果，值得再三咀嚼。」──张弘昌，《今周刊》顾问 　　「利息是资本的市场价格，指引著资本主义之下储蓄与投资的决策。利息不只影响存多少、借多少，还影响存（借）多久以及何时存（借），时间就是金钱，一点都不假。然而，借钱的不仅是一般人，政府也借钱，而且借很多，这让资本市场多出一只有形之手；同时，利息还是货币政策的工具，更让利息显得高深莫测。本书不仅让读者看见利息的多重面貌，还透过历史诉说这些变化的由来，在升息降息日趋暴力的年代，阅读这本书投资自己，正是时候。」──刘瑞华，清华大学经济学系教授 　　「本书是爱德华．钱思乐又一经典巨作，以深入浅出的笔触探讨利息在经济和金融市场扮演的重要角色，是金融史的必读佳作。」──单身狗投资成长日记 　　「我不确定自己是否曾经读过一本令我完全同意其所有观点的财经书，但现在我确信这个时刻已然来临。」──罗素．纳皮尔（Russell Napier），投资策略师、《熊市启示录》（TheAnatomy of the Bear）作者 　　「钱思乐针对世界经济成长放缓的原因，提供一个更加不同、引人入胜且令人恐惧的解释：央行几十年来对低利率政策的迷恋。钱思乐不仅是一流的金融史学家，更是一位文笔凝炼的大师。有别于其他严肃的金融书籍，《时间的代价》非常适合作为睡前的床边读物。」──威廉．伯恩斯坦（William J. Bernstein），《贸易大历史》（A Splendid Exchange）作者 　　「利率从不会无故地下降它们是被推动下降的。透过推动利率下降，世界各国央行构建了一个魔幻殿堂，使得每位投资者不得不成为投机者。爱德华．钱思乐亦在这本精彩的编年史中谈论到资本主义中最重要的价值。你应该阅读这本书，它是一部分析历史，并适当、低调地表达愤怒的杰作。」──詹姆斯．格兰特（James Grant），《格兰特利率观察报》（Grant’s Interest Rate Observer）创始人 　　「爱德华．钱思乐已经做到了几乎不可能的事情：他将一个潜在沉闷的主题利率，转化为一个风趣、富哲学性、极具吸引力的故事，并融入了从巴比伦时代到昨天为止的历史趣闻。」──杰瑞米．葛拉汉（Jeremy Grantham），GMO资产管理公司（GMO LLC.）创始人暨首席投资策略师 　　「我希望《时间的代价》是我写的书。在阅读《通往奴役之路》（The Road to Serfdom）后，我想起了凯因斯写给海耶克的一封信，他在信中说：『在我看来，这是一本伟大的书。我们都非常地感谢你，因为你如此完美地说出了那些需要被说出的话。我发现自己几乎完全同意其中的所有观点，而且不仅仅是同意，更是深深地感动、认同。』」──威廉．怀特（William White），国际结算银行（Bank for International Settlements）前首席经济学家 　　「要写出一本从汉摩拉比时代展开、极度引人入胜的世界历史书，并对当今问题提出锐利而全面的解释，是可能的吗？显然是的。爱德华．钱思乐已经做到了这件事。钱思乐透过一个看似不那么英勇的角色：『时间的价格』，也就是利率，建立了剧本，这样的成就尤其值得注意。这是一本具及时性、至关重要、且极富可读性的书。」──卢奇．夏玛（Ruchir Sharma），洛克菲勒国际公司（Rockefeller International）主席、《纽约时报》（New York Times）畅销作者 　　「爱德华．钱思乐的创作不只是一份阐述金钱与时间价值的精彩解说，还是一部极具吸引力、谈论当今市场所面临最重大问题的著作。《时间的代价》是必读之作，每个与金融市场有关或对其运作原理感兴趣的人，都该放一本在书桌上。」──梅林．萨默赛特．韦伯（Merryn Somerset Webb），《理财周报》（Money Week）总编辑 作者介绍 作者简介 爱德华．钱思乐（Edward Chancellor） 　　英国金融史作家，毕业于剑桥大学三一学院，主修现代史、取得一级荣誉学位；后来又于牛津大学圣安东尼学院获得现代史哲学硕士学位。其后进入拉札德投信银行（Lazard Brothers）任职，亦曾担任波士顿GMO资产管理公司资深投资策略师。现为《路透社》金融评论网站Breakingviews专栏作家，同时也为《华尔街日报》（Wall Street Journal）、《金融时报》（Financial Times）、《金钱周刊》（Money Week）与《纽约书评》（New York Review of Books）撰稿。知名著作《金融投机史》曾获选《纽约时报》年度好书，并被翻译成多国语言。 　　2008年，钱思乐以在《机构投资者》（Institutional Investor）上发表的〈庞式国家〉（Ponzi Nation）一文荣获「乔治波克新闻奖」（George Polk Award，国际三大新闻奖项之一）；同年也被提名角逐财经新闻界的最高荣誉──罗布奖（Gerald Loeb Awards）。 　　2016年《金融分析师期刊》（Financial Analysts Journal）称他为「我们这个时代最伟大的金融作家之一」；2022年《财星》（Fortune）杂志称他为「现存最伟大的金融史学家之一」。 译者简介 吴书榆 　　台大经济系、英国伦敦大学经济所毕业，曾任职于公家机关、于软体业担任研究、企画与行销相关工作。目前为自由文字工作者，译有《撒钱之王》《先锋荣誉董事长谈投资》《散户的机会》等书。