印度称2027年将成世界第三大经济体，可否实现？

印度称2027年将成世界第三大经济体，可否实现？ 对于印度这样的新兴经济体来说，快速增长或许容易实现，但维持可持续的良性增长才是真正的挑战。印度经济加速印度财政部的预测较此前国际机构的预测更为乐观。亚洲银行预测印度2024财年（即2023年4月1日~2024年3月31日）经济将增长6.7%，而国际货币基金组织（IMF）和世界银行（World Bank）的预测均为6.3%。在名为“印度经济评述”（The Indian Economy - A Review）的报告（以下简称“报告”）中，印度政府首席经济顾问纳格斯瓦兰（V Anantha Nageswaran）解释了印度经济增长的动力，他表示政府在过去十年内推动的改革措施，推动了私人消费和投资的强劲增长。他还表示，印度对实体和数字基础建设的投资，促进了供应链和制造业发展。因此，在2024-2025财年的国内生产总值（GDP）增长率可能接近7%。对印度这样超大人口规模的经济体来说，发展基础设施建设和相关配套机制是必由之路。如今在印度，正在建设之中的道路、桥梁和机场几乎随处可见。有媒体评论道，素有印度金融首都之称的孟买已经变成一个巨大的建筑工地。在2021年8月，印度还饱受疫情反复困扰之际，总理莫迪就表示，印度将启动规模达100万亿卢比（约合8.61万亿元人民币）的基建计划。世界银行此前对这一做法表示了赞扬，它表示在疫情时期，当印度私营部门需要救助时，印度增加了基础设施支出，对曾经阻碍商业投资的较差道路、港口和电力设施进行整体改造。2023年3月，莫迪又表示，基础设施发展是印度经济的驱动力，“有必要提高速度、加快步伐，以实现到2047年将印度建成发达国家的目标。” 在上述报告中，纳格斯瓦兰也重复了上述主张，称印度政府的目标是到2047年成为发达国家。虽然当前印度经济快速发展，但大多数经济学家表示这一目标有夸张的成分，他们经过计算，印度经济在接下来的20多年时间里，年平均增长达到9%-10%左右，才能达到人均GDP2万美元的大关，即一般认为发达国家的标准。耶尔特金向第一财经记者表示，一个经济体要想维持可持续的良好增长，需要同时满足许多条件。就像企业的发展一样，需要基础架构、国际市场的机会、资本注入、先进技术和稳定的监管环境等，国家的发展更是如此，如同拼图般将各个必要部分组合起来，才能实现经济又快又好的发展。印度大选预计将在今年4月至5月间举行，2047年的愿景似乎过于遥远，所以在1月3日，印度商工部长戈亚尔（Piyush Goyal）又表示，在大选来临之前，印度将成为一个拥有4万亿美元的经济体，“在2~2.5年里，印度将成为一个5万亿美元的经济体”。纳格斯瓦兰也在报告中表示，到了2027年，印度GDP预计会达到5万亿美元，将超越德国和日本，成为世界第三大经济体。虽然上述在选举前发表的言论，难免有为选举造势之嫌，但所言并非没有根据，根据IMF在2023年10月发布的“世界经济展望”，预测印度2026年的国内生产总值（GDP）将达到4.95万亿美元。高盛更是在去年7月的报告中预测，基于人口红利以及在创新和技术方面的进步，到2075年印度有望超越美国成为仅次于中国的世界第二大经济体。拉动制造业1月30日，印度政府宣布，将手机塑料和金属件，SIM卡插槽等零部件的关税从15%下调至10%。以往，印度常常出于贸易保护主义等原因，频繁加码关税，而主动减免关税的动作很少见。很明显印度政府这是另有打算。印度手机和电子协会（ICEA）主席莫辛德罗（Pankaj Mohindroo）表示：“这是政府为提高印度手机制造业竞争力而采取的一项重要且受欢迎的政策措施。扩大规模、利用低进口关税是将印度转变为全球电子产品制造和出口中心的关键。”手机制造业是当前印度政府扶持的重点制造业。2020年3月，印度推出“生产挂钩激励计划”（PLI），挑选重点行业集中打造。印度政府为参与PLI的企业提供高额补贴，让印度在具有比较优势的战略部门增加国内生产，包括形成有弹性的供应链，增强制造业竞争力并提高出口。PLI首期聚焦手机制造、电子零部件和制造业。手机制造无疑是印度制造业近年来发展得最快的部门之一。坐落于印度首都新德里郊区的印度迪克森科技公司（Dixon Technologies）就是手机制造业快速发展的一个缩影。在2021年时，迪克森的制造能力还只能为摩托罗拉组装手机，如今它每月生产的智能手机就达50万~60万部，公司表示从2024年起产能将进一步提升至85万部。不过，虽然印度电子产品出口增速可观，但其制造业总规模增长有限。根据印度央行数据，2022-2023财年，印度制造业占GDP比重约为17.7%，低于2021-2022财年的18.7%和2020-2021财年的18.3%。莫迪曾提出在2020年将印度制造业占GDP的比例由15%提高至25%，新增1亿个制造业岗位，目前这一目标现已两次推迟到至2025年。发展制造业是印度为其庞大人口解决就业的重要抓手。印度经济监测中心（CMIE）的数据显示，印度失业率在去年末达到两年多以来的最高水平，这对即将展开大选的莫迪来说可不是好消息。评级机构标普全球在去年12月发布的《2024年全球信用展望》中表示，印度至少在未来三年内仍将是全球增长最快的主要经济体，但报告表示“印度能否成为下一个全球制造业中心将是一个重大考验，这是一个巨大的机遇”。 ... PC版： 手机版：

苹果Q1财报喜忧参半 营收重返增长难挽大中华区颓势

苹果Q1财报喜忧参半 营收重返增长难挽大中华区颓势 调整后EPS为每股收益2.18美元或同比增16%，高于预期的2.10美元并创历史最高。净利润同比增13%至339.2亿美元，高于预期的326亿美元，至少创2022财年一季度以来的两年最高。毛利率为45.9%，高于预期的45.3%和上个季度的45.2%。值得注意的是，尽管iPhone销量超出预期，且苹果整体收入实现增长，但其在中国市场的低迷状况加剧。具体来说，iPhone营收697亿美元，高于预期的685.5亿美元。但大中华区收入208.2亿美元，同比下降13%，远低于预期的235亿美元，是自2020年第一季度以来，苹果在该亚洲国家12月季度的最弱表现。对此，苹果首席财务官卢卡·马埃斯特里表示：“我们对这种下降并不满意，但我们知道中国是世界上最有竞争力的市场。”iPhone销量与服务收入带动苹果营收重回增长轨道据了解，有分析称，苹果营收能重返增长，这得益于去年推出的iPhone 15系列销售反弹，以及高利润率的服务收入保持两位数百分比高速增长，个人电脑PC需求改善也推动Mac收入较上一季度显著增长。此外，当季的总体运营开支为144.8亿美元，弱于分析师预期的146.2亿美元。苹果CEO库克在财报声明中称，iPhone销量和服务收入创新高均推涨12月份季度总营收，活跃设备安装基数已超过22亿部，在所有产品和地理分区都再创历史新高。库克还强调，每股收益创新高的大背景是2024财年一季度比上年同期少了一个交易周，这说明公司的增长较2023自然年三季度实现了“巨大提速”。其他硬件中，Mac电脑Q1营收为77.8亿美元，占总营收的10%，同比增0.6%并略高于预期。正如苹果在11月预警的那样，iPad在本季度成为弱势产品，该产品Q1营收为70.2亿美元，同比深跌25%或降超23亿美元，也弱于预期。包括Apple Watch、AirPods和智能音箱的可穿戴设备、家居和配件营收为119.5亿美元，同比下跌11%，但好于市场预期的115亿美元。总的来说，这些产品今年没有得到重大升级，可能已影响销售。值得一提的是，苹果还因一项专利纠纷，在美国遭禁止销售其最新款智能手表，但这是在圣诞购物季后发生的。公司最终不得不从这些设备中撤出血氧功能。在服务收入方面，该部门本季度带来了231亿美元的收入，比去年同期增长11%。然而，这略低于华尔街预估的234亿美元。尽管增速弱于上个季度的16.3%且不及预期，但连续四个季度创新高，并延续了上个季度两位数百分比的增幅趋势，2023自然年三季度之前曾连续四个季度创个位数百分比的增长。据悉，服务包括App Store应用商店、音频与视频流媒体Apple Music和Apple TV+、iCloud 存储、AppleCare保修、与谷歌搜索引擎许可协议的广告收入、Apple Pay和其他产品的支付费用等。在iPhone已成更成熟的产品后，服务是苹果业务多元化的重要领域，甚至更早反映消费需求趋势。有分析称，服务收入受益于苹果App Store应用商店的用户不断增加、Apple TV+收视率显著提升，以及设备安装基数继续扩大。截至2023财年末，苹果服务的产品组合拥有超过10亿付费用户，媒体行业报告则显示，Apple TV+的消费量在2023年翻了一番，总收视率同比猛增42%。库克今日也将服务增长归因于广告、云服务、支付和应用商店等产品。苹果的付费订阅用户超过10亿，其中包括通过App Store订阅应用程序。苹果即将推出Vision Pro头显 AI领域展望引人瞩目这份财报发布的前夕，苹果即将推出Vision Pro头显。该设备使公司进入自2015年以来首个重大新类别，同时将苹果带入陌生领域：虚拟和增强现实。这款售价3499美元的头显让人们能够观看3D视频、玩游戏和进行更具沉浸感的会议。市场预期是起售价3500美元的Vision Pro不会带来大量初始收入，瑞银预计苹果今年出货约40万台头显设备，收入仅为“相对无关紧要的”14亿美元，也不会对盈利产生重大影响。此外，“苹果最准分析师”、天风国际的郭明𫓹称，发货时间在48小时后保持稳定，说明Vision Pro仍是“一款非常小众的产品”，在铁杆粉丝下单后，看似爆发式的需求可能会“迅速减少”。但作为自2015年智能手表问世以来的苹果公司近十年来首个全新产品类别，Vision Pro可能改善市场对苹果的信心，并确定该公司作为AR/VR主导技术创新者的地位，有利于驱动股价。而在AI技术方面，苹果尚未具体宣布推出生成式人工智能产品，而是专注于机器学习以提高其自动完成功能的准确性。此前有报道称，苹果正努力将AI技术整合到未来产品中，库克在上一份财报时承认正“投入大量资金”投资生成式AI，但拒绝透露细节，只是说“会负责任研发”。库克还表示，苹果将在今年就人工智能功能进行宣布，证实了此前彭博社的报道。随着苹果的科技同行目前正在大举投资人工智能，投资者一直在热切期待该公司在这一主题上的最新消息。苹果大中华区收入降幅惹关注苹果最新财报公布后，该公司股价在盘后交易中下跌逾3%，其中主要原因即为苹果大中华区收入降幅引发了市场担忧。据了解，贡献了苹果20%年收入的大中华区收入在第一财季收入208.2亿美元，为2020年初以来最差的12月份季度表现，较上年同期的239亿美元同比下降12.9%，并逊于市场预期的235亿美元，上一季度曾同比下滑2.5%。相比之下，苹果最大市场美洲地区的当季收入504.3亿美元，同比增长2.3%，环比增近26%或增加超100亿美元;第二大市场欧洲的收入为304亿美元，同比增9.8%、环比增35%;日本收入77.7亿美元，同比增15%、环比增41%;其他亚太地区收入101.6亿美元，同比增6.6%、环比增超60%。由于大中华区是仅次于北美和欧洲的苹果第三大销售市场，作为销量远超其他硬件产品的核心业务，因此iPhone在大中华区的销售趋势将格外引人关注。对此，苹果的首席财务官表示，虽然对目前在中国的业绩不满意，但长期来看，公司仍看好中国市场，认为这里有巨大的机遇。然而，分析师郭明𫓹的最新研究报告对iPhone的未来销量表现持悲观态度。他预测，由于结构性挑战，iPhone今年的出货量可能同比下降最多15%，且可能会落后于引入AI技术的可折叠手机。在中国，iPhone的每周出货量已经同比减少30%到40%。由于对大中华区iPhone销量的担忧，包括巴克莱、Piper Sandler和Redburn Atlantic在内的多家主流投资银行在年初对苹果的股票评级进行了下调。其中，巴克莱担心苹果硬件销售疲软，Piper Sandler担心围绕苹果智能手表的专利争议以及反垄断诉讼等监管阻力，他们均指出了苹果在iPhone和服务领域的潜在弱点。瑞银则称，中国的iPhone库存增加了200万至300万部，有助于苹果公司12月份季度收入超预期，但这将销售风险转移到了3月份所在季度，库存量可能比需求量高出15%至20%。在看涨的阵营中，美国银行在两周前上调了苹果评级和目标价，称Vision Pro头显设备令公司拥有前景光明的人工智能产品路线图，将是未来增长的催化剂，服务领域前景也得以改善。摩根士丹利也认为其基本面正在复苏，2024年可能带来巨大提升，因为这将是“苹果边缘人工智能(Edge AI)机会可能实现的一年”，“由LLM大语言模型支持的Siri 2.0和更广泛生成式AI支持的操作系统，有可能促进iPhone的换机升级周期。”苹果面临重大挑战：监管压力、专利纠纷与中国市场不确定性苹果正面临库克十多年前成为首席执行官以来最动荡的时期，其中包括有史以来最大的监管压力，新的欧盟法律迫使其改变App Store政策等。同时，该公司与医疗设备制造商Masimo的专利纠纷，令其多次停售使用血氧传感器的智能手表Apple Watch Series 9和Apple Watch Ultra 2，可能会影响苹果... PC版： 手机版：