【编辑散文】A股市场上的“雪球”是什么，给广大投资者带来了什么“教训”?

【编辑散文】A股市场上的“雪球”是什么，给广大投资者带来了什么“教训”? 雪球是什么呢？这里引用瑞银UBS对国内雪球产品的描述： 雪球产品本质上类似于卖出奇异看跌期权、并获取期权费，标的可挂钩指数、个股、商品等，投资者的收益情形取决于挂钩标的的市场表现是否触发敲出事件与敲入事件。产品持有期内，挂钩标的价格在敲出与敲入价格两个区间内震荡，如果向上穿过障碍区间就敲出终止，投资者获得约定的票息；如果向下穿出障碍区间，投资者则可能会亏损本金；如果产品存续期内标的价格未发生穿出情形，则在产品到期时获得约定票息。” 很容易理解，这段描述说明了雪球产品是个期权，他有两个特点： 1、标的上涨，触发敲出，获取票面的年化收益，相当于提前帮你行权。在这里需要注意，这个上限是固定的 2、标的下跌，到达指定价格，触发敲入，如果到期后仍未回到买入价，承担标的同额损失，这个是无下限的 这时候，有经验的投资者可能就看出来了，这怎么和卖出看跌期权那么像啊。没错，这就是个经过精心包装的场外交易short put。 相比正常的期权，”雪球“产品他有以下几个不合理的地方：双方权利不对等，体现为投资者不能自行行权，同时，”敲入“"敲出"的观察日不对等，敲入为每个交易日，敲出为 每个月观察一次。由此造成，你所赚取的并不是真正意义上的option price（年化收益懂的都懂）。 同时，他是一个期权，那么相对于投资者，肯定有一个对手盘，你是short put，那么对手盘就是long put，即买入看空期权。单边上涨的时候，提前帮你行权，对手反而可以减少亏损（大部分自媒体说这是因为后续利润全被券商自己吞了，这是错误的）。而下跌的时候，你需要承担全部损失。 为什么要那么包装呢？在中国期权市场，开户需要50万资金，这个对于大部分人来说不难，但是同时需要的是资格考试和模拟盘经验。而雪球，只要你钱多就行了。这就决定了，购买雪球的，大部分都没有相应的经验，这部分人只会被上涨5%或10%就能赚取18-20%的年化所吸引，而无视背后的风险和不对等的权利。 结尾，来引用另一位小编的观点 一般情况下风险都是会通过价格体现出来的，只是很多人认识不到而已

迪拜有望跻身“全球四大金融中心”之列

迪拜有望跻身“全球四大金融中心”之列 汇丰银行在一份新报告中表示，在推动迪拜成为全球四大金融中心的过程中，迪拜资本市场发挥着关键作用，外国投资者的参与已成为市场活动的一个重要特征。 迪拜金融市场（DFM）主办了2025年资本市场峰会，并发布《规模战略：迪拜资本市场增长蓝图》报告，详细阐述了迪拜股票和债务资本市场的快速国际化，加上广泛的结构性改革，使迪拜更接近“跻身世界顶级金融中心之列”的目标。 2016年至2024年期间，DFM为投资者提供的回报高于MSCI新兴市场指数，年化回报率为4.9%，而MSCI新兴市场指数的回报率仅为2.8%。 截至2024年底，外国投资者占DFM所有交易的一半。2024年在DFM注册的投资者当中，外国投资者占85%，反映了迪拜强大的国际吸引力。 2024年，在迪拜国际金融中心 (DIFC) 运营的财富和资产管理公司同比增长16%，达到410家，其中包括75家对冲基金，48家管理的资产超过10亿美元。 与此同时，迪拜2024年的IPO数量占全球IPO总量的2.2%。 纳斯达克迪拜是中东和北非地区最发达的债务资本市场之一，许多国际发行人，尤其是亚洲发行人正将交易带到中东。截至2024年底，中国企业在迪拜交易的债券规模超过了220亿美元。

《股市书单整理 》1. 《聪明的投资者》

《股市书单整理 》 1. 《聪明的投资者》 简介：价值投资理论奠基之作，强调安全边际与长期投资策略，剖析市场波动本质，引导投资者规避情绪化决策。 亮点：格雷厄姆提出“市场先生”概念，奠定现代证券分析基础，巴菲特称其为“有史以来最佳投资书籍”。 标签： #价值投资 #安全边际 #格雷厄姆 #经典理论 #投资哲学 2. 《股票作手回忆录》 简介：以小说形式还原传奇交易员利弗莫尔的操盘生涯，揭示市场人性博弈与投机心理的本质规律。 亮点：跨越百年的交易智慧历久弥新，“趋势跟踪”和“资金管理”思想影响无数投资者。 标签： #投机心理 #趋势交易 #人性博弈 #传记文学 #实战启示 3. 《彼得·林奇的成功投资》 简介：阐述普通人如何通过生活观察发现优质股票，强调基本面分析与分散投资的重要性。 亮点：提出“十倍股”概念，用超市购物案例诠释“投资于你了解的领域”方法论。 标签： #成长股 #选股策略 #散户优势 #生活化投资 #案例教学 4. 《漫步华尔街》 简介：驳斥技术分析与主动投资的可靠性，论证指数基金长期跑赢市场的必然性。 亮点：融合行为金融学与历史数据，提出“随机漫步”理论颠覆传统投资认知。 标签： #指数投资 #有效市场假说 #行为金融 #长期主义 #学术论证 5. 《证券分析》 简介：系统构建企业价值评估框架，详解资产负债表分析与安全边际计算原理。 亮点：首创“净流动资产价值”模型，被奉为价值投资者的圣经级工具书。 标签： #财务分析 #企业估值 #债券投资 #方法论体系 #专业教材 6. 《金融炼金术》 简介：索罗斯阐述反身性理论，揭示市场认知偏差如何引发价格泡沫与崩盘循环。 亮点：结合哲学思维解析金融运作机制，附真实交易日志展现对冲基金运作逻辑。 标签： #反身性理论 #宏观对冲 #哲学思维 #交易实录 #高阶策略 7. 《随机漫步的傻瓜》 简介：用概率思维解构投资成功本质，批判技术分析与财经媒体的预测幻觉。 亮点：提出“幸存者偏差”概念，强调区分能力与运气的决策框架。 标签： #概率思维 #黑天鹅理论 #认知偏差 #批判性思维 #行为经济学 8. 《笑傲股市》 简介：结合技术分析与基本面筛选，建立CAN SLIM选股模型捕捉强势股启动信号。 亮点：总结百年牛股形态规律，提供明确买卖点判断与风险控制标准。 标签： #技术分析 #趋势形态 #止损策略 #量化模型 #案例图解 统一标签说明 #核心方法论 #理论创始人 #典型策略 #数据/案例特色 #适用人群 书单覆盖价值投资、技术分析、行为金融三大流派，兼顾学术理论与实战指南，适合不同阶段的投资者构建系统认知。 链接：https://pan.quark.cn/s/8f1ffba81e5a

特斯拉跌出市值前十名公司之列 投资者哀叹：安息吧

特斯拉跌出市值前十名公司之列 投资者哀叹：安息吧 例如，摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）公开质疑：特斯拉今年（某个时候）会亏损吗？Jonah 将特斯拉的目标价从 345 美元下调至 320 美元，并指出了对电动汽车市场的一些担忧。值得注意的是，自周五以来，特斯拉股价已下跌逾13%，并在过去连续三天稳步下跌。在周四盘前交易中，该股已下跌近 2%。此外，这家总部位于德克萨斯州奥斯汀的公司不再是美国市值最大的 10 家公司之一，周三收盘时其市值落后于 Visa 。这是一年多来特斯拉首次被这家数字支付公司超越。过去一周，特斯拉在德国格伦海德的柏林勃兰登堡超级工厂附近遭遇极左组织纵火袭击，预计特斯拉将损失数亿美元，而这家电动汽车制造商公布的月销量也创下历史新低。该公司在中国也卷入了价格战，其竞争对手电动汽车制造商比亚迪推出了一系列更便宜的汽车并大幅降价。特斯拉和其他几家公司，包括现代汽车和通用汽车支持的合资企业上汽通用五菱，也通过降价或增加激励措施进行报复。在特斯拉跌出市值前十名公司之列后，美国投资者则直接表达了“安息吧特斯拉”的看法。以下为相关分析：“科技七雄”的讨论应该就到此为止了。许多人正在修改市场上顶级科技股的缩写，其中一些删除了特斯拉特斯拉由于其表现不佳，导致人们呼吁“壮观六人组”，或者如果有人删除 AlphabetGoogle，“五虎”。事实上，考虑到特斯拉股票在大多数近期时间范围内的近期表现，这种观点似乎是有道理的。随着特斯拉最近跌出了标准普尔 500 指数市值排名前 1 名的公司名单，这种说法仍在持续发酵。与大型同行相比，特斯拉的表现明显不佳，而特斯拉的投资者似乎也越来越多地关注这一问题。跳槽到其他雄心勃勃的科技公司，尤其是英伟达NVDA，今天突破每股 900 美元，创下历史新高。那么，这是否意味着特斯拉“安息”，还是投资者应该逢低买入？让我们深入探讨一下这一举动的意义。安息吧特斯拉股票：它不再是十大科技股特斯拉上个季度的基本面表现无疑引起了现有投资者的广泛担忧。由于持续降价和电动汽车领域需求疲软，摩根士丹利等分析师下调了这家电动汽车制造商的盈利预测。当然，特斯拉不仅仅是一家汽车公司，大多数分析师的目标股价仍然远高于该股目前的交易价格。特斯拉肯定可以从人工智能和机器人技术的更广泛的长期趋势中受益。但还有许多其他具有更好增长基本面和更高利润率的公司值得考虑。在资本竞争加剧的世界里，特斯拉股票的吸引力相对较小。我认为这是导致特斯拉今年表现不佳的关键论点。事实上，TSLA 股价今年迄今已下跌超过 25%，这意味着动量投资者对看涨期权的需求和投机性交易趋势减少（资金目前显然正在流向 NVIDIA 等公司）。因此，目前很难预见什么样的催化剂可以推动特斯拉走高，特别是如果即将发布的收益报告弱于预期的话。 ... PC版： 手机版：

银行危机影响瑞士财富中心地位 投资者分散风险把资金转到新加坡

银行危机影响瑞士财富中心地位 投资者分散风险把资金转到新加坡 美国数家中小型银行和瑞士信贷先后爆发危机，瑞士政府决定让瑞信一批债券减记归零更是影响瑞士财富中心的地位，市场人士观察到最近已有投资者把资金转来新加坡分散风险，新加坡作为金融和财富管理中心的地位料进一步加强。 来自：雷锋 频道：@kejiqu 群组：@kejiquchat 投稿：@kejiqubot

#股闻天下 专栏记者Aaron Back和Telis Demos写道， PacWest Bancorp是最新一家面临投资者恐慌的

#股闻天下 专栏记者Aaron Back和Telis Demos写道， PacWest Bancorp是最新一家面临投资者恐慌的银行。投资者似乎仍在未雨绸缪，以防事态急转直下。 在目前地区性银行业这堆干柴中，一点点火花似乎就能引燃熊熊烈火。