中国金融机构下调了针对家庭和企业的基准贷款利率，这是此前一系列降息行动的延续，旨在为疲软的经济复苏注入活力。

中国金融机构下调了针对家庭和企业的基准贷款利率，这是此前一系列降息行动的延续，旨在为疲软的经济复苏注入活力。 但经济学家指出，降低贷款利率对中国经济来说也许并非一剂良药，因为在杠杆率已经很高且就业和经济增长都极不确定的情况下，家庭和企业的贷款意愿不足。

作为提振消费支出的最新举措，中国国有大行降低了存款利率。这是自去年以来的第二次降息。

作为提振消费支出的最新举措，中国国有大行降低了存款利率。这是自去年以来的第二次降息。 降息表明作为经济增长主要驱动力的消费者支出仍然低迷，人们越来越担心中国在取消“清零”后经济并未像预期的那样强劲反弹。

当西方央行还在继续加息以努力拉低顽固的高通胀之时，中国面临的问题却恰恰相反通货紧缩风险日益上升。

当西方央行还在继续加息以努力拉低顽固的高通胀之时，中国面临的问题却恰恰相反通货紧缩风险日益上升。 经济学家称，虽然中国可能不会陷入持续的通缩，但决策者需采取进一步行动来避免这种风险并让经济再次焕发活力，选项可能包括降息、让人民币贬值等。

由于担心中国消费增长将持续低迷，多家华尔街券商下调了京东在香港的前景，其股价跌至历史新低。

由于担心中国消费增长将持续低迷，多家华尔街券商下调了京东在香港的前景，其股价跌至历史新低。 过去两天至少有七家券商下调了该股评级或下调了目标价。其中包括摩根士丹利(Morgan Stanley)和花旗集团(Citigroup Inc.)，前者将其评级下调至同等权重，并将其目标下调了40%，后者将其股价预期下调了三分之一。他们都对京东在中国宏观环境疲软的情况下如何增加收入表示担忧。 “我们预计中国的消费降级是长期趋势，如果京东不能成功实施迎合这一趋势的低价策略，我们认为它在中国电子商务市场的结构性地位可能会较差”，包括Eddy Wang在内的摩根士丹利分析师在一份报告中写道。 自2020年在香港上市以来，京东股价跌幅高达11%，至104.20港元的历史低点。中国周五公布的通胀数据疲软，可能会加剧市场担忧，因为交易商预计消费者会在中国经济增长放缓的情况下削减支出。

随着刺激措施发挥作用，8月份中国经济出现温和改善迹象，不过再度实施的抗疫限制措施和不断恶化的房地产滑坡，依然影响着这个全球第二大

随着刺激措施发挥作用，8月份中国经济出现温和改善迹象，不过再度实施的抗疫限制措施和不断恶化的房地产滑坡，依然影响着这个全球第二大经济体的前景。 中国周五发布的一系列经济数据喜忧参半。基础设施投资的回升速度超过预期，但消费者支出仍然疲软，房地产价格加速下跌。

2010年代初，与中国政府有联系的前世界银行首席官员、经济学家林毅夫 ，中国经济至少还将有二十年保8%以上的增长。他认为，由于当

2010年代初，与中国政府有联系的前世界银行首席官员、经济学家林毅夫 ，中国经济至少还将有二十年保8%以上的增长。他认为，由于当时中国的人均收入与20世纪50年代的日本、70年代的韩国和台湾差不多，“中国没有理由不复制这些东亚国家过去的成功”。 林毅夫的乐观得到了西方评论界的响应。经济学人预测，到2018年，中国将超过美国，成为世界上最大的经济体。还有人幻想中国共产党将开始雄心勃勃的“政治自由主义转向”的计划。 纽约时报的尼古拉斯·克里斯托夫在2013年 ："习近平将引领经济改革的复兴，可能还会有一些政治上的放松。在他面前，毛泽东的遗体将被拖出天安门广场。诺贝尔和平奖获得者刘晓波将获释出狱"。 政治学家爱德华·斯坦菲尔德在2010年也同样认为，中国拥抱将启动一个"自我淘汰的威权主义"进程，类似于20世纪80年代和90年代的台湾。 十年后的今天，这些预测的幼稚之处显而易见。甚至在疫情爆发之前，中国经济就已经放缓并陷入了内债危机，。 2022年末，中国政府取消了对大流行病的所有限制，但人们普遍预期的经济反弹却未能实现。青年失业率飙升至20%以上，超过了其他所有七国集团国家（另据估计超过45%）。贸易、物价、制造业和GDP增长等数据都表明情况正在恶化  财政和货币刺激措施都未能扭转这一趋势。经济学人现在声称，中国可能永远也赶不上美国，而且众所周知，习近平并非自由派，他加倍干预私营部门和外资企业，同时压制不同声音（包括那些以前被党国容忍的声音）。 认为外部因素从根本上改变了中国前景的想法是错误的。相反，中国的逐步衰落从十多年前就 。 除了热闹的商业区和浮华的建筑发展，那些仔细分析数据的人早在2008年就发现了这种经济萎靡。当时的中国正在进入一场典型的过度积累危机。 自20世纪90年代中期以来，中国蓬勃发展的出口部门积累了大量的外汇储备。在中国封闭的金融体系中，出口商必须将外汇收入上缴中央银行，而中央银行则创造等值的人民币来吸收外汇。这导致经济中的人民币流动性迅速扩张，主要以银行贷款的形式出现。 由于银行系统受到党国的严格控制  国有企业或与国家有关的企业成为精英家族的领地和摇钱树  国有部门享有获得国有银行贷款的特权，这些贷款被用来推动投资狂潮。 结果是就业率上升，出现了暂时的局部经济繁荣，精英阶层获得了意外之财。但这种态势也留下了冗余和无利可图的建设项目：空置的公寓、闲置的机场、过剩的煤炭厂和钢铁厂。这反过来又导致利润下降、增长放缓以及主要经济部门的债务恶化。 在整个2010年代，党国定期发放新的贷款，试图阻止经济放缓。但许多企业只是利用宽松的银行贷款为现有债务再融资，而没有为经济增加新的支出或投资。 这些企业最终变成了贷款成瘾者；与任何成瘾者一样，需要不断加大剂量才能产生递减的效果。 随着时间的推移，经济失去了活力，因为僵尸企业仅靠债务维持生存：这是 "资产负债表衰退" 的典型案例，在20世纪90年代初日本经济繁荣结束后席卷日本的状况。 然而，正当这些困境在2010年代初日益为业内人士所觉察时，官方媒体却对其进行了审查，从而放大了林毅夫那种乐观评估。 与此同时，在西方世界，华尔街的银行家和企业高管有理由压制更多的怀疑性分析，因为他们继续通过吸引投资者进入中国来获利。 因此，在中国经济进入自市场改革时代开始以来最严重危机的同时，却是无限高速增长的幻想占据了主导地位。 中国政府早就知道必须采取哪些措施来缓解这一危机。一个显而易见的步骤就是启动再分配改革，提高家庭收入，进而提高家庭消费  家庭消费占GDP的比重一直是世界上 。 自上世纪90年代末以来，人们一直呼吁通过减少对出口和基础设施建设等固定资产投资的依赖，重新平衡中国经济，使其采用更具可持续性的增长模式。这促使胡锦涛和温家宝政府在2003至2013年期间推行了一些改革派的再分配政策，如新劳动合同法、取消农业税、将政府投资转向内陆农村地区等。 但是，由于既得利益集团（国有企业、以及靠建筑合同和国家银行贷款为这些项目提供动力而繁荣发展的地方政府）的重压，以及受益于这些再平衡政策的社会群体（工人、农民和中产阶级家庭）的无力，改良主义并未扎根。 胡温时期在减少不平等方面取得的微小成果在2010年代中期后就被逆转了。最近，习近平明确表示，他的 "共同富裕纲领" 不是要回到毛泽东时代的平均主义，甚至也不是要恢复福利主义。相反，它是对相对于资本的 ：增加国家在科技和房地产领域的影响力，并使私人企业家精神与更广泛的利益保持一致。 党国一直在为这一严峻形势所带来的社会和政治影响做准备。 在官方政策演讲中，"安全" 已成为最常提及的词汇，令 "经济" 黯然失色。现任领导层认为，通过加强对社会的控制、铲除不受控的精英派别、在地缘政治紧张局势加剧的国际舞台上采取更加"自信"的姿态  即使这些措施会加剧发展问题  “也能在经济衰退中生存下来”。 这有助于解释2018年取消国家主席的任期限制、权力集中在习近平手中、以“反腐” 为名的不懈铲除党内派系、日益强大的监控国家的建设，以及国家合法性基础的转变：从经济增长民族主义热情。 当前的经济疲软和威权主义强化都是不易逆转的趋势。事实上，它们是中国过去四十年不平衡发展和资本积累的必然结果。这意味着它们将继续存在。 #China #Economy #Nationalism #Statecapitalism #Postglobalisation