SK海力士股价一年暴涨逾90% 华尔街纷纷上调目标价

SK海力士股价一年暴涨逾90% 华尔街纷纷上调目标价 高盛集团周二将SK海力士目标价上调至29万韩元（合210美元），这意味着该股可能较当日收盘价上涨25%。花旗上周将其目标价上调至35万韩元，比当前股价高出50%以上。首尔Infinity Global资产管理公司首席投资官Roh Jongwon说：“目前的股价并没有完全反映出HBM芯片的潜力。市场对HBM的估值与传统存储芯片相同，但HBM的盈利能力几乎是传统存储芯片的两倍。”不过，一些投资者表示，随着市盈率走高，有理由保持谨慎。目前SK海力士的股价是账面价值的2.9倍，是至少2011年以来的最高水平。“就估值而言，我们进入了一个未知的领域，”首尔DS资产管理公司的基金经理Yoon Joonwon说。“我认为，今明两年，该公司的盈利将超出市场预期，但市场对此仍不确定。”SK海力士6月30日宣布了到2028年投资750亿美元的计划后，也有人担心存储芯片可能会供应过剩。增加产量可能会压低芯片价格，并引发对内存行业低迷的担忧。SK海力士将于7月26日公布第二季度的营业利润，市场预计将达到5万亿韩元，为六年来的最高水平。这将使其从去年的亏损中扭亏为盈。 ... PC版： 手机版：

英伟达市值飙升5600亿美元 促使华尔街分析师争相上调目标价

英伟达市值飙升5600亿美元 促使华尔街分析师争相上调目标价 这种强势，加上市场对其AI芯片的需求一直难以得到满足，促使瑞银集团和瑞穗证券效仿摩根士丹利、美国银行和高盛集团，在该公司定于2月21日公布财报之前上调对该股的目标价。本周，瑞银将该股目标价从580美元上调至850美元，同时还上调了每股收益预期。同时，瑞穗将该股目标价从625美元上调至825美元。瑞穗的Vijay Rakesh在发给客户的报告中表示，对英伟达H100 AI加速器的需求继续超过供应，他把该股称之为最佳AI标的。这家总部位于加利福尼亚州州圣克拉拉的公司今年在标普500指数和纳斯达克100指数成份股中表现最佳，已成华尔街最爱之一。彭博汇编数据显示，该股有58个买入评级，5个持有评级，卖出评级只有1个。根据汇编数据，过去12个月，分析师平均把对该公司2024年收入的预期上调逾100%。然而，他们还是没能跟上该股上涨的步伐，该股市值已经超越亚马逊。华尔街12个月平均目标价约为690美元，比周一收盘价低约4.5%。英伟达周二一度上涨1.5%，收复早前失地。该股表现优于大型科技股，有报告显示美国上个月的消费者价格涨幅超预期之后，大型科技股承压。 ... PC版： 手机版：

惠誉评级2025年3月全球经济展望显示，特朗普总统关税政策的不确定性不仅给美国经济前景带来压力，也抑制了全球经济增长。

惠誉评级2025年3月全球经济展望显示，特朗普总统关税政策的不确定性不仅给美国经济前景带来压力，也抑制了全球经济增长。 惠誉评级首席经济学家 Brian Coulton 和惠誉评级董事总经理兼经济学家 Alex Muscatelli 在上周的一份报告中写道：“随着美国新政府开始发动全球贸易战，我们预计美国和全球经济增长将放缓，美国通胀将上升，美联储将推迟降息。” 2025年全球GDP增长预测从之前预测的2.6%下调至2.3% 。惠誉经济学家目前预计，继连续三年实现 3% 的增长之后，2026 年全球经济增长将放缓至 2.2%，远低于趋势水平。 科尔顿和穆斯卡泰利表示：“自一月份以来，美国宣布的关税的规模、速度和广度令人震惊。”美国有效关税税率（“ETR”）已从2.3％跃升至2024年的8.5％，并且“可能进一步上升”。他们说。他们预计到年底美国ETR将升至18%，创90年来最高水平。该展望假设到 2025 年欧洲、加拿大、墨西哥和世界其他地区的 ETR 为 15%，而中国的 ETR 为 35%。 对于美国，惠誉将其2025年增长预测从2.1%下调至1.7%，并将2026年增长预测从1.7%下调至1.5% 。货币政策制定者已经注意到了这一点。美联储官员对2025年经济增速的平均预测也从12月份的2.1%下调至1.7%，对2026年的经济增速则从2.0%下调至1.8%。 预计关税上调将使美国消费者价格指数 (CPI) 通胀率从 2024 年的 2.9% 加速至 2025 年的 3.6%，然后在 2026 年放缓至 3.3% 。这意味着通胀率可能至少还需要几年时间才能降至美联储2%的目标。惠誉预计，到2025年底，美联储的政策利率将降至4.25%。这仅比 2024 年底的 4.50% 下调了 25 个基点。与此同时，美联储政策制定者的中期展望预计年底前将两次降息约 25 个基点，年底利率将达到约 3.9%。 惠誉表示，墨西哥和加拿大对美国贸易的高度依赖可能引发两国经济的技术性衰退。该展望将墨西哥 2025 年 GDP 增长率从惠誉之前预测的 +1.1% 下调至 0%。加拿大2025年的经济增速预期被下调至0.3%，较惠誉此前的预测下降0.7个百分点。 为应对美国的关税威胁，中国政府表示计划更积极地放松货币和财政政策。预计中国 GDP 增长率将从 2024 年的 5.0% 下降到 2025 年的 4.4%，然后在 2026 年放缓至 4.0%。去年12月，北京当局表示货币政策将从之前的“谨慎”转向“温和宽松”。与此同时，中国全国人民代表大会年度立法会议报告指出，财政政策将变得“更加积极主动”。 惠誉表示，由于美国关税严厉且近期增长势头弱于预期，该机构已将欧元区2025年经济增长预测从之前的1.2%下调至0.7%。这些因素将抵消德国增加的国防开支和预期的财政刺激措施。皮奇表示：“美国关税政策的不确定性将影响信心和投资，预计复苏将需要更长时间。” 正如美联储主席鲍威尔所指出的，经济前景的不确定性显著增加。因此，与任何经济前景一样，惠誉评级的观点不应被认真对待。 Coulton 和 Muscatelli 表示：“美国会走多远还存在很多不确定性，我们的假设可能过于苛刻。但也存在更大关税冲击的风险，包括全球贸易战升级。”

加码10亿美元豪赌HBM SK海力士的狂飙

加码10亿美元豪赌HBM SK海力士的狂飙 该工艺的创新是 HBM 作为最受欢迎的 AI 内存的优势的核心，进一步的进步将是降低功耗、提高性能和巩固公司在 HBM 市场领先地位的关键。Lee 专注于组合和连接半导体的先进方法，随着现代人工智能的出现及其通过并行处理链消化大量数据，这种方法变得越来越重要。虽然 SK 海力士尚未披露今年的资本支出预算，但分析师平均估计该数字为 14 万亿韩元（105 亿美元）。这表明先进封装（可能占其中的十分之一）是一个主要优先事项。Lee 在接受采访时表示，“半导体行业的前 50 年一直是前端”，即芯片本身的设计和制造。“但接下来的 50 年将是后端（即封装）的全部。”在这场竞赛中率先实现下一个里程碑的公司现在可以使公司跻身行业领先地位。SK 海力士被 NVIDIA 公司选中为其制定标准的人工智能加速器提供 HBM，从而将这家韩国公司的价值推高至 119 万亿韩元。周四，该公司股价在首尔上涨约 1%，自 2023 年初以来已上涨近 120%。该公司目前是韩国第二大市值公司，表现优于三星和美国竞争对手美光科技公司。现年 55 岁的 Lee 帮助开创了一种封装第三代技术 HBM2E 的新颖方法，该方法很快被其他两家主要制造商效仿。这项创新对于 SK 海力士在 2019 年底赢得 NVIDIA 客户至关重要。Lee 长期以来一直热衷于通过堆叠芯片来获得更高的性能。2000 年，他在日本东北大学获得了微系统 3D 集成技术博士学位，师从 Mitsumasa Koyanagi，他发明了用于手机的堆叠式电容器 DRAM。2002 年，Lee 加入三星内存部门担任首席工程师，领导基于硅通孔 (TSV) 的 3D 封装技术的开发。这项工作后来成为开发 HBM 的基础。HBM 是一种高性能存储器，它将芯片堆叠在一起，并将它们与 TSV 连接起来，以实现更快、更节能的数据处理。但早在智能手机时代之前，三星就在其他地方下了更大的赌注。全球芯片制造商通常将组装、测试和封装芯片的任务外包给亚洲小国家。因此，当 SK 海力士和美国合作伙伴 Advanced Micro Devices Inc. 在 2013 年向世界推出 HBM 时，他们在两年内没有受到任何挑战，直到 2015 年底三星开发出 HBM2。三年后，Lee 加入了 SK 海力士。他们带着一丝自豪地开玩笑说，HBM 代表“海力士的最佳内存”。里昂证券韩国分析师桑吉夫·拉纳 (Sanjeev Rana) 表示：“SK 海力士管理层对这个行业的发展方向有更深入的了解，并且做好了充分准备。” “当机会来临时，他们用双手抓住了它。” 至于三星，“他们被发现在打瞌睡。”ChatGPT 于 2022 年 11 月发布，这是 Lee 一直在等待的时刻。当时，他的团队在他在日本的联系人的帮助下开发了一种新的封装方法，称为大规模回流成型底部填充（MR-MUF）。该工艺涉及在硅层之间注入液体材料，然后进行硬化，从而提高了散热性和产量。据一位知情人士透露，SK 海力士与日本 Namics Corp. 就该材料和相关专利进行了合作。Lee 表示，SK 海力士正在将大部分新投资投入到推进 MR-MUF 和 TSV 技术中。三星多年来一直被高层的继任传奇困扰，现在正在反击。NVIDIA 去年认可了三星的 HBM 芯片，这家总部位于水原的公司表示。2月26日，其开发出第五代技术HBM3E，拥有12层DRAM芯片，容量为业界最大36GB。同一天，总部位于爱达荷州博伊西的美光公司表示，它已开始批量生产 24GB、八层 HBM3E，这让业界观察人士感到惊讶，该产品将成为英伟达第二季度出货的 H200 Tensor Core 单元的一部分。Lee 致力于扩大和增强国内技术，并计划在美国建设耗资数十亿美元的先进封装设施，因此面对日益激烈的竞争，Lee 仍然看好 SK 海力士的前景。他认为目前的投资为满足未来几代 HBM 的更多需求奠定了基础。SK海力士的狂飙人工智能的繁荣在韩国股市造成了巨大的分歧：存储芯片制造商 SK 海力士今年股价飙升超过 16%，而更大的竞争对手三星电子则表现疲软。SK 海力士是高带宽内存（HBM）芯片的领先生产商，这些芯片与 NVIDIA 的图形处理器结合使用，以实现强大的人工智能计算。AI芯片和服务器的爆炸性需求使得SK海力士在韩国股市的股价今年以来上涨了16.5%。与此同时，由于芯片巨头三星电子在人工智能领域奋力追赶，其股价同期下跌了 8%。Hi Investment & Securities 在上周的一份报告中表示，SK 海力士“由于其在 HBM 领域的主导竞争力，致力于发展人工智能行业，因此享有高估值”。“由于该公司今年很有可能保持 HBM 的竞争力，我们相信该股将维持相对乐观的趋势。”三星是基准 KOSPI 指数中市值最高的公司，其次是 SK 海力士。两者之间出现不同寻常的差异之际，全球半导体公司都在寻求利用 OpenAI 推出 ChatGPT 引发的人工智能热潮。过去六个月，英伟达的市值几乎翻了一番，因为这家美国公司的图形处理单元（GPU）对于人工智能计算至关重要。总部位于台北的市场分析公司Trendforce表示，SK海力士作为HBM技术的领导者，是NVIDIA的主要供应商。Trendforce 在 1 月份的一份报告中表示：“SK 海力士的 HBM3 产品领先于其他制造商，并且是 NVIDIA 服务器 GPU 的主要供应商。而三星则专注于满足其他云服务提供商的订单。”SK海力士于2014年与AMD联合开发了全球首款用于游戏芯片的HBM产品。两家公司还联手开发高带宽、三维堆叠内存技术及相关产品。8月，SK海力士开发出HBM3E，这是目前适用于AI应用的最高规格DRAM。该芯片每秒处理高达 1.15 TB 的数据，相当于 230 多部全高清电影，每部 5 GB 大小。SK 海力士首席执行官 Kwak Noh-jung 一月份在 CES 上表示：“我们正在向市场和行业提供具有超高性能的多样化产品，例如 HBM3 和 HBM3E，这是世界上最好、最受追捧的产品。”野村证券对需求前景持乐观态度。该公司在上周的一份报告中表示：“在人工智能服务器繁荣时期，对 HBM 的需求极其强劲，因为人工智能公司的技术进步以及企业和消费市场的商业利用都好于预期。”券商进一步上调SK海力士股票的目标价，预计该公司将保持其在该行业的领先地位。Hi Investment & Securities 上周将目标价从 11 月份的 125,000 韩元上调至每股 169,000 韩元。与此同时，三星正在开发自己的 HBM 芯片以迎头赶上。该公司上周宣布开发出HBM3E 12H，这是业界首款12堆栈HBM3E DRAM，也是迄今为止容量最高的HBM产品。三星表示，将于今年上半年开始量产该芯片。不过，投资者对这一消息并不感到惊讶。该公司股价当天仅上涨0.1%。自1月份下跌7.4%以来，其股价自2月份以来一直徘徊在73,000韩元左右。 ... PC版： 手机版：