7月份的全球贸易流环比大幅下降，这表明，由于高能源价格和利率上升削弱了家庭消费能力，全球的商品需求正在放缓。

7月份的全球贸易流环比大幅下降，这表明，由于高能源价格和利率上升削弱了家庭消费能力，全球的商品需求正在放缓。 在7月份的下跌之前，贸易流量连续两个月上升，主要推动因素是，在解除旨在控制新冠病毒的限制措施后，中国工厂和港口工人恢复工作，加大了交付积压订单的力度。

欧盟统计局周一公布初步数据显示，10月份消费者价格比上年同期高出10.7%，达到自1997年开始记录以来最快涨幅。

欧盟统计局周一公布初步数据显示，10月份消费者价格比上年同期高出10.7%，达到自1997年开始记录以来最快涨幅。 按照欧盟统计局统计方法，超过一半欧元区国家截至10月份的年度通货膨胀率达到两位数。德国从9月份的10.9%上升至11.6%，达到1951年12月以来最高通货膨胀率。意大利从9月份的9.4%，上升到12.8%。而西班牙的通货膨胀率从9%降至7.3%。法国的通货膨胀率最低，为7.1%。波罗的海三国的通货膨胀率仍超过20%，但较上月有所下降。 欧盟统计局表示，10月份的能源价格较去年同期高出41.9%，食品价格高出13.1%。而除此之外的核心通胀率从9月份的4.8%升至5%。欧盟统计局周一公布的另一份数据显示，欧元区经济在第三季度增长放缓到0.2%，而第二季度为0.8%。 在德国，代表约220万工人的五金工会（IG Metall union）要求在12个月内加薪8%，以弥补物价上涨。在未能与一些雇主达成协议后，一些成员警告将在周末开始罢工。 （纽约时报，华尔街日报，彭博社）

特斯拉大幅削减上海 Model Y 产量

特斯拉大幅削减上海 Model Y 产量 据行业数据和消息人士透露，自三月份以来，特斯拉上海工厂已经针对Model Y车型大幅减产。此举是特斯拉应对中国市场需求减弱的直接反应。作为特斯拉的第二大市场，中国对这家美国汽车制造商来说至关重要。然而，在经济放缓的大背景下，电动汽车制造商之间爆发了激烈的价格战，特斯拉也不得不重新考虑其生产策略。知情人士表示，特斯拉上海工厂是其全球最大的制造中心，该工厂计划在3月至6月期间将Model Y的产量削减至少20%。 中国汽车工业协会的数据显示，3月份Model Y的产量为49,498辆，而4月份下降至36,610辆，分别较去年同期下降了17.7%和33%。今年前四个月，特斯拉在中国共生产了287,359辆Model Y和Model 3汽车，较2023年同期下降了5%。尽管Model 3的产量增长了10%，但整体产量的下降仍然显著。

全球经济“金丝雀”报喜：6月出口增长加速 芯片出口激增51%

全球经济“金丝雀”报喜：6月出口增长加速 芯片出口激增51% 韩国海关周一公布的数据显示，6月份日均出口量较上年同期增长12.4%，而5月份的增幅为9%。整体出口(不反映报告月份工作日数的差异)增长5.1%，而整体进口下降7.5%。这导致贸易顺差达到80亿美元，这是自2020年以来的最大顺差。贸易是韩国经济的重要引擎，而科技则是韩国出口产业的基石。随着全球对人工智能和电动汽车的需求飙升，半导体和可充电电池引领了最近的出口增长。芯片出口创新高数据显示，韩国6月份半导体出口达到134亿美元，较上年同期增长51%。显示器产品出口同比增长26%，电脑出口同比增长59%。无线通信设备出口增长了3.9%。人工智能等科技行业需求推动韩国半导体出口创下历史新高美国的需求带动了韩国的出口增长。韩国6月份对这个世界最大经济体的出口同比增长15%，对中国的出口增长1.8%，连续第四个月增长。韩国自2020年9月以来最大的贸易顺差支持了今年经济增长可能超过此前预测的观点。韩国国际贸易协会分析和预测主管Austin Chang表示，这也表明，韩元走弱正迫使进口商减少从国外采购。韩国工业联合会周一公布的另一项调查显示，韩国企业表示，外汇市场的稳定是最重要的政策目标。他们认为，美元兑韩元汇率最好在1332左右。周一上午，美元兑韩元汇率在1378左右。在接受调查的韩国主要企业中，近三分之二的企业预计下半年出口将继续增长。制造业活动回升周一公布的另一项数据也表明，韩国制造业持续走强。标普全球编制的韩国制造业PMI从5月份的51.6升至6月份的52，为2022年4月以来的最高水平，连续第二个月高于50的荣枯分界线。标普全球市场情报的首席经济学家Joe Hayes表示:“又一个强劲的月度数据进一步证明，全球工业活动和贸易正在回升。”“由于韩国融入了电池和半导体等关键中间产品的供应链，因此被视为出口的风向标，韩国制造业产出和订单通常为更广泛的趋势提供领先信号。”分项指数显示，由于国内外需求强劲，新订单以2022年2月以来最快的速度增长，其中海外订单增幅为五个月来最大。调查显示，中国、越南和日本等亚洲国家以及北美和欧洲等地区均是实现销售增长的市场。经济逆风仍存6月份，韩国产量连续第三个月增长，但增幅低于前一个月。成品库存下降幅度为近三年来最大，积压订单增长幅度为近两年来最大，这表明在需求不断增长的情况下，工厂产能有些紧张。与此同时，投入价格通胀加速至八个月来最快，企业将通胀上涨归因于不利的汇率变动以及原材料价格(尤其是金属)上涨。制造商对未来一年的乐观情绪降至6个月来的最低水平，原因是人们越来越担心韩国国内市场状况可能会阻碍工厂产出。韩国国际贸易协会的Chang表示，虽然韩国出口前景依然光明，但仍面临全球市场竞争加剧等逆风。如果唐纳德•特朗普赢得11月的美国大选，韩国企业可能还必须应对美国贸易保护主义加剧和税收优惠减少的问题。 ... PC版： 手机版：

台湾9月出口订单连续第13个月萎缩，未达预期，因高利率和全球经济放缓等因素导致需求持续低迷，前景受到战争、通胀和利率的影响。

台湾9月出口订单连续第13个月萎缩，未达预期，因高利率和全球经济放缓等因素导致需求持续低迷，前景受到战争、通胀和利率的影响。 经济部周五表示，上月出口订单较去年同期下降 15.6%，至 514 亿美元。台湾是台积电等科技巨头的所在地，该岛的货物出口订单是全球技术需求的一个指标。 降幅与 8 月份的 15.7% 降幅几乎相同，低于路透社调查预测的 13.9% 降幅。 台湾经济部多次警告，在可预见的未来，高通胀和利率上升，以及俄罗斯和乌克兰战争的全球影响，对台湾出口的需求可能会继续受到抑制。

惠誉评级2025年3月全球经济展望显示，特朗普总统关税政策的不确定性不仅给美国经济前景带来压力，也抑制了全球经济增长。

惠誉评级2025年3月全球经济展望显示，特朗普总统关税政策的不确定性不仅给美国经济前景带来压力，也抑制了全球经济增长。 惠誉评级首席经济学家 Brian Coulton 和惠誉评级董事总经理兼经济学家 Alex Muscatelli 在上周的一份报告中写道：“随着美国新政府开始发动全球贸易战，我们预计美国和全球经济增长将放缓，美国通胀将上升，美联储将推迟降息。” 2025年全球GDP增长预测从之前预测的2.6%下调至2.3% 。惠誉经济学家目前预计，继连续三年实现 3% 的增长之后，2026 年全球经济增长将放缓至 2.2%，远低于趋势水平。 科尔顿和穆斯卡泰利表示：“自一月份以来，美国宣布的关税的规模、速度和广度令人震惊。”美国有效关税税率（“ETR”）已从2.3％跃升至2024年的8.5％，并且“可能进一步上升”。他们说。他们预计到年底美国ETR将升至18%，创90年来最高水平。该展望假设到 2025 年欧洲、加拿大、墨西哥和世界其他地区的 ETR 为 15%，而中国的 ETR 为 35%。 对于美国，惠誉将其2025年增长预测从2.1%下调至1.7%，并将2026年增长预测从1.7%下调至1.5% 。货币政策制定者已经注意到了这一点。美联储官员对2025年经济增速的平均预测也从12月份的2.1%下调至1.7%，对2026年的经济增速则从2.0%下调至1.8%。 预计关税上调将使美国消费者价格指数 (CPI) 通胀率从 2024 年的 2.9% 加速至 2025 年的 3.6%，然后在 2026 年放缓至 3.3% 。这意味着通胀率可能至少还需要几年时间才能降至美联储2%的目标。惠誉预计，到2025年底，美联储的政策利率将降至4.25%。这仅比 2024 年底的 4.50% 下调了 25 个基点。与此同时，美联储政策制定者的中期展望预计年底前将两次降息约 25 个基点，年底利率将达到约 3.9%。 惠誉表示，墨西哥和加拿大对美国贸易的高度依赖可能引发两国经济的技术性衰退。该展望将墨西哥 2025 年 GDP 增长率从惠誉之前预测的 +1.1% 下调至 0%。加拿大2025年的经济增速预期被下调至0.3%，较惠誉此前的预测下降0.7个百分点。 为应对美国的关税威胁，中国政府表示计划更积极地放松货币和财政政策。预计中国 GDP 增长率将从 2024 年的 5.0% 下降到 2025 年的 4.4%，然后在 2026 年放缓至 4.0%。去年12月，北京当局表示货币政策将从之前的“谨慎”转向“温和宽松”。与此同时，中国全国人民代表大会年度立法会议报告指出，财政政策将变得“更加积极主动”。 惠誉表示，由于美国关税严厉且近期增长势头弱于预期，该机构已将欧元区2025年经济增长预测从之前的1.2%下调至0.7%。这些因素将抵消德国增加的国防开支和预期的财政刺激措施。皮奇表示：“美国关税政策的不确定性将影响信心和投资，预计复苏将需要更长时间。” 正如美联储主席鲍威尔所指出的，经济前景的不确定性显著增加。因此，与任何经济前景一样，惠誉评级的观点不应被认真对待。 Coulton 和 Muscatelli 表示：“美国会走多远还存在很多不确定性，我们的假设可能过于苛刻。但也存在更大关税冲击的风险，包括全球贸易战升级。”