#本周热读 美元今年引人注目的快速扬升已令新兴市场货币大受打击。然而，新兴市场货币的表现彼此间存在很大差异，有一些的走势要远远好

#本周热读 美元今年引人注目的快速扬升已令新兴市场货币大受打击。然而，新兴市场货币的表现彼此间存在很大差异，有一些的走势要远远好于其他货币，而有一些货币看起来会在未来几个月表现良好。投资者对新兴市场货币之间的交投抱有强烈兴趣，对他们来说可能是一个不错的机会。

【摩根大通：市场恐定价美联储不降息，下调新兴市场货币至“持有”】

【摩根大通：市场恐定价美联储不降息，下调新兴市场货币至“持有”】 摩根大通下调了对新兴市场货币和当地利率的看法，此前美国公布的3月份CPI涨幅超过预期，导致金融市场预计美联储将把降息推迟到9月份。摩根大通称：“在这个点上，美联储不降息的可能性变得足够大，市场将重新定价，推高无风险利率，并限制新兴市场货币的表现或新兴市场利率继续抵抗上涨的能力。” 摩根大通表示已将其在新兴市场外汇的权重从此前的“增持”调整至“持有”。 快讯/广告 联系 @xingkong888885

【国际清算银行（BIS）报告质疑稳定币对新兴市场的作用】

【国际清算银行（BIS）报告质疑稳定币对新兴市场的作用】 10月30日消息，国家清算银行（BIS）是一个已有91年历史的组织，通过研究和促进各国央行在一系列问题上的合作，支持各国央行创造银行和金融稳定的努力。目前，一些新兴市场和发展中经济体一直在关注稳定币和央行数字货币以弥补其金融系统的弱点。但根据BIS周五发布的一份报告，这些数字货币可能会在这些市场造成令人生畏的问题，而不能解决其他金融科技创新正在解决的问题。 这份题为《数字货币对新兴市场和发展中国家意味着什么？》的报告的作者写道:“稳定币协议渴望改善金融包容性和跨境汇款，但它们既不是实现这些政策目标的必要条件，也不是充分条件。” 拉丁美洲和其他地区的新兴市场越来越多地将稳定币作为一种价值储存手段。稳定币在当地货币往往不太稳定、可能因通胀而受到资本管制的国家很有吸引力。但该报告的作者质疑，稳定币是否能够“与快速发展、不断发展的数字支付服务相比，提供持久的竞争优势”，包括数字身份证、电子货币和手机银行。其补充说，稳定币可能会产生与治理、支付流程效率、消费者保护和数据隐私等问题相关的新风险。

美元强势回归 新兴市场“货币保卫战”再度打响

美元强势回归 新兴市场“货币保卫战”再度打响 上周，美国通胀数据高于预期，抑制了对美联储降息的押注，这表明对抗美元走强的战斗不会很快结束。与此同时，以色列和伊朗之间日益加剧的中东紧张局势也有可能引发对美元避险需求的新一轮飙升。摩根大通资产管理驻香港的全球市场策略师Marcela Chow表示：“目前，我们确实看到了来自不同央行的大量口头干预。”她在接受彭采访时表示，鉴于美联储似乎不太可能很快放松政策，“亚洲货币可能会进一步走软，这可能表明可能需要更多的口头干预”。央行活动的增加只是美联储转向在更长时间内维持更高利率所引发的另一个冲突领域。近几个月来，由于消费者价格数据不稳定，交易员一直在减少对美国预期降息的押注，这表明新兴市场的政策制定者仍有大量工作要做。支撑本币泰国政策制定者在试图支撑泰铢方面面临严峻考验，今年以来，泰铢已累计下跌约6%。他们的做法是一直是用各种言论来试图令泰铢升值。政策制定者在4月10日的会议上表示：“委员会将继续密切关注外汇市场的波动。”他们不顾总理Srettha Thavisin强调放松政策必要性的意愿，在最近一次会议上维持利率不变，以提振货币。波兰央行在4月4日的会议上重申，可能会出手干预以支持波兰兹罗提。政策制定者在维持利率不变后表示，本币走强有助于抑制通胀。韩国央行官员表示，在韩元上周受到压力后，他们正在密切关注韩元汇率。韩国央行官员Oh Kum-hwa表示，行长李昌镛上周五对汇率的讲话中包含了口头干预术语。抛售美元印尼央行更进一步，买入印尼盾以限制损失。印尼央行行长PerryWarjiyo曾表示，干预和出售高收益证券将是今年支撑货币的主要手段。他们最近一次官方出手是在4月2日，当时印尼盾跌至四年来的低点。然而，就印尼而言，这不仅仅是美元的问题：由于对新任总统Prabowo Subianto支出计划的担忧，印尼盾也受到了压力。秘鲁央行上周的降息出乎经济学家的意料。据称，近几个月来，秘鲁央行一直在频繁抛售美元，以寻求提振秘鲁新索尔。官员们过去曾表示，干预的目标是减少汇率波动。尽管主要不是为了应对美元，但在哈马斯去年10月发动袭击后，以色列央行史无前例地抛售了美元，以保护谢克尔。许多干预力度最大的央行都在亚洲，过去一个月，亚洲的货币跌幅最大。“亚洲各国央行不能放松警惕，”伦敦汇丰控股全球外汇研究主管Paul Mackel表示。鉴于疲软的货币往往会加剧物价压力，“这也可能意味着，实际上，通胀的最后一英里不仅对美国来说是困难的，对许多不同的经济体来说也是如此，”他表示。是时候买入了？不过，尽管几乎没有迹象表明美元涨势即将放缓，但一些分析师至少认为，现在可能是开始重返一些遭受重创的货币的好时机。景顺资产管理公司驻新加坡策略师David Chao表示，3月份美国通胀数据公布后，美联储推迟降息的可能性“加大了亚洲货币的持续不利因素”。他表示，“这可能是逢低买入”地区风险资产的机会。 ... PC版： 手机版：

亚太地区的新兴加密货币市场蓬勃发展，而美国和欧洲则开始限制加密货币。香港最近对加密货币交易开放，越南和印度在2022年被评为顶级

亚太地区的新兴加密货币市场蓬勃发展，而美国和欧洲则开始限制加密货币。香港最近对加密货币交易开放，越南和印度在2022年被评为顶级加密货币采用者。对于渴望进入这些蓬勃发展的市场的公司来说，可靠的KYC流程和本地化的入职体验至关重要。

华尔街目光投向新兴市场：寻找下一个“英伟达”

华尔街目光投向新兴市场：寻找下一个“英伟达” 华尔街正在寻找“下一个英伟达”摩根士丹利投资管理公司副首席投资官吉塔尼亚•坎德哈里（Jitania Kandhari）表示，投资者正越来越多地寻找新兴市场股票，以替代上涨过多的美国科技股。在华尔街投行中，高盛集团资产管理部门正在专门寻找人工智能供应链零部件制造商的股票，比如冷却系统和电源股；摩根大通资产管理公司则更青睐那些正转型为AI领导者的传统电子产品制造商；而摩根士丹利的投资经理们则押注，人工智能正在重塑非科技行业的企业商业模式。坎德哈里表示，未来的重点将瞄向“AI+”：“我们将人工智能视为新兴市场的增长动力……虽然我们以前投资过半导体等人工智能的直接受益者，但未来，寻找采用人工智能来提高收益的不同行业的公司将是关键。”数据显示，AI股票今年已经引领新兴市场市值上涨1.9万亿美元，其中台湾地区和韩国的芯片公司（如台积电和SK海力士）占涨幅的90%。尽管已经大幅上涨反弹，但大多数新兴市场AI股的估值仍远低于美国同行英伟达的预期市盈率为35倍，而亚洲人工智能巨头的预期市盈率通常在12至19倍之间。此外，新兴市场也提供了更快的增长速度。华尔街分析师预计，新兴市场科技公司的整体收益将同比增长61%，而美国同行的预期增幅为20%。台积电等巨头是目前为止最大赢家到目前为止，华尔街在新兴市场AI股中最关注的明星，都是那些在人工智能热潮之前，就已经是技术领先者的公司，比如台积电和鸿海精密。摩根大通一只投资台湾地区股票的基金投资组合中，就包括了台积电、鸿海和联发科，这使得该基金的表现超过了1400多只同类型基金中96%的同行。这三只股票也在iShare MSCI（除中国外）新兴市场ETF的十大持仓股之列，而该ETF的市值在过去5个月里翻了一番。摩根大通资产管理公司新兴市场和亚太股市主管阿努杰•阿罗拉（Anuj Arora）表示：“历史上一直是大公司供应商的科技公司，很可能自己也会成为大公司…更早采用这项技术意味着这些公司在利用新技术方面远远领先于竞争对手。”亚洲多国正在培育本土AI引领者不过目前，这股AI热潮的投资范围正在逐步扩大，越来越多的投资者正在向更广泛的标的投入资金。例如，在韩国，韩美半导体公司今年股价已经累计上涨了约120%，是MSCI新兴市场指数成分股中涨幅最大的。最近几周，该公司的外资持股比例也有所上升。在越南，IT服务提供商FPT Corp．的股价今年上涨了近20%，使Ashmore新兴市场前沿股票基金成为美国表现最好的新兴市场主动基金。在其他地方，一些老牌企业在发出进军人工智能的信号后，吸引了新的投资者的兴趣。比如，在沙特阿拉伯，沙特电信公司正与阿里巴巴开展云合作，使得沙特正在成为中国人工智能企业的温床。在印度，当地企业巨头信实工业有限公司则开发了一种Chatgpt风格的模型，可以使用22种印度语言。高盛基本面股票客户投资组合管理全球主管卢克•巴尔斯（Luke Barrs）表示：“我们指出，一些市场正在围绕人工智能形成潜在的‘国家冠军’心态…各国都专注于培育能够成为未来领导者的本土企业。”并非没有风险当然，华尔街也意识到，在新兴市场寻求AI投资的交易并非没有风险。新兴市场与美国密切相关，这意味着如果美股的人工智能概念股遭到抛售，很可能会在全球范围内产生连锁反应。不过，摩根士丹利的坎德哈里仍然认为，新兴市场的AI股仍有未被发掘的投资价值。“在新兴市场，他们将人工智能视为一个未被充分重视的推动因素…那里有很多唾手可得的果实可以榨汁。” ... PC版： 手机版：