分析料短期限LPR利率维持不变　人行未必大刀阔斧减息

分析料短期限LPR利率维持不变　人行未必大刀阔斧减息 人民银行在春节假期后，连续两日维持7天期逆回购利率于1.8厘不变，周日开展的5000亿元人民币中期借贷便利（MLF）操作利率，亦维持在2.5厘。人行主管的《金融时报》指出，近期透过降准等方式降低银行资金成本，加上MLF持续超额续做，银行体系流动性合理充裕，因此即使MLF利率未有下调，贷款市场报价利率（LPR）亦有下调空间，近期5年期以上LPR下调可能性较大，实际利率仍有望下行。浙商证券认为，受到汇率压力影响，全面减息的机会不大，但上半年仍有可能减息。东亚银行财富管理处高级投资策略师黄燕娥认为，人行可能需时观察降准的效果，预计MLF及短期限的LPR，短线维持不变的机会较大。她指出，美国联储局有机会因应通胀回落速度不及预期，推迟减息时间，在考虑到对市场及经济的影响，人行暂时未必会大刀阔斧减息。不过，黄燕娥说，若内地经济再转差，下季仍有机会再度减息或降准，并配合财政政策推动市场恢复信心。 2024-02-19 12:36:46

分析指内地实质利率高　料LPR仍有10至20点子下调空间

分析指内地实质利率高　料LPR仍有10至20点子下调空间 人民银行下调2月份5年期以上贷款市场报价利率(LPR)25点子，降至3.95厘，是去年6月以来首次下调有关息率。今次亦是2019年8月自LPR按新形成机制报价计算以来，最大的下调幅度。至于1年期LPR则连续6个月维持在3.45厘不变。法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷认为，人行今次较大幅度下调与房贷相关的5年期LPR，反映中央希望支持房地产市场并提振经济，而为免人民币汇价走弱，今次未有同时下调1年期LPR。他认为，目前内地实质利率高，仍有减息空间，预料第2、3季LPR仍有10至20点子下调空间，幅度要视乎经济数据表现、美国几时开始减息等。 2024-02-20 12:53:30

分析料人行短期不会大幅减息　或收窄利率走廊

分析料人行短期不会大幅减息　或收窄利率走廊 人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上表示，目前中国的利率走廊已初步成形，上廊是常备借贷便利(SLF)利率，下廊是超额存款准备金利率，整体宽度较大，有利充分发挥市场定价作用，但可能需要适度收窄利率走廊宽度。分析认为，潘功胜言论意味著近期SLF利率有下调可能，随著利率走廊收窄，或进一步平缓市场资金利率波动。澳新银行预计，超额存款准备金利率或由0.35厘大幅上调，隔夜SLF利率则自2.65厘轻微下调。对于潘功胜提到，未来可考虑明确以央行某个短期操作利率作为主要政策利率，认为7天期逆回购操作利率已基本承担这个功能，其他期限货币政策工具利率可淡化政策利率色彩，逐步理顺由短及长的传导关系。市场人士认为，意味7天期逆回购利率，在未来政策利率走廊的地位将更突出，1年期中期借贷便利(MLF)利率的锚作用相对弱化，包括对贷款市场报价利率(LPR)的引导意义。澳新银行认为，短期利率目标可透过公开市场操作，包括逆回购及债券买卖来实现，对市场影响属渐进式，又相信人行短期内不愿意大幅减息。另外，市场预料明日公布的6月LPR利率维持稳定，由于MLF利率不变，并考虑到汇率及息差制约、未见新一轮存息下调等。 2024-06-19 16:40:57

分析料内地今年第3季才有机会减息

分析料内地今年第3季才有机会减息 人民银行缩量续做中期借贷便利(MLF)。人行星期一开展1820亿元人民币，1年期MLF操作，中标利率维持在2.5厘不变，但操作规模低于本月2370亿元到期量。人行主管的《金融时报》公众号发表文章，提到业内人士普遍认为下一步利率仍有下调空间，今年以来人行已多次表示货币政策仍有空间。而客观来说，进一步减息面临内外部双重约束，包括对汇率的影响，以及银行净息差持续收窄。东亚银行首席经济师蔡永雄认为，内地5月经济数据并非偏弱，因此当局不急于6月减息，预计本月公布的贷款市场报价利率(LPR)亦不会下调。他认为，人行减息与否，要考虑银行净息差、外围减息环境及经济需要等，预测今年第3季才有机会减息。 2024-06-17 19:55:55

3月中国LPR不变 专家称仍有降息空间

3月中国LPR不变 专家称仍有降息空间 上个月中国5年期以上LPR（贷款市场报价利率）大幅下调25个基点后，3月份LPR保持不变。 据中新社报道，中国人民银行星期三（3月20日）授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期LPR：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，与上月相比，均保持不变。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析称，3月份LPR“按兵不动”，符合市场预期。主要受三方面因素影响：一是1-2月金融数据理想，实体融资平稳增长，内需稳健修复；二是部分银行净息差压力较大；三是当月对LPR有直接影响的MLF（中期借贷便利）政策利率维持稳定，商业银行短期调整LPR的阻力大于动力。 周茂华称，预计后续央行通过结构性工具，继续挖掘利率市场化改革潜力，引导金融机构优化资产负债结构，拓展金融机构让利实体经济空间，有效降低实体经济薄弱环节、新兴领域融资成本。 专家认为，后续LPR仍有降息空间。中国民生银行首席经济学家温彬认为，上月5年期以上LPR大幅调降后，贷款利率加快下行，将带动整体利率中枢下移，这也会推动政策利率相应跟进，以实现各类利率之间的协同联动。此外，出于对商业银行稳健经营、激发市场主体活力等方面的考虑，LPR也有降息空间。 周茂华也认为，LPR存在下调空间，特别是年初以来国债利率进一步走低，低于同期存款利率水平，为银行存款利率调降创造条件；同时，国内经济稳步修复，物价处于低水平，货币政策空间充足。 不过，专家也提及，随着经济稳步恢复，市场供需也将发生变化，后续LPR降息空间收窄。 2024年3月20日 1:02 PM

中国连续三个月LPR保持不变

中国连续三个月LPR保持不变 中国5月贷款市场报价利率（LPR）与前面两个月一样，保持不变。 综合澎湃新闻和第一财经，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心星期一（5月20日）公布5月LPR报价，一年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均保持不变。 在5月的中期借贷便利（MLF）续做中，作为中期政策利率的一年期MLF利率保持不变。因此，市场预期5月LPR将维持不变。 在MLF利率不变的背景下，今年2月，作为个人住房贷款和企业中长期贷款定价参考基准的五年期以上LPR利率下降25bp，这一调整是LPR改革以来的最大下调幅度。一年期LPR利率上一次下调是在去年8月。 民生银行首席经济学家温彬认为，5月LPR报价持平前期，主要源于：一是5月MLF利率维持不变，LPR报价的定价基础未发生变化。二是贷款利率延续下行，银行净息差持续承压，LPR报价短期无下调空间。三是个人住房贷款领域集中出台多项降成本举措，LPR再度调降的紧迫性和必要性下降。四是当前部分信贷利率已经较低，LPR报价维持不变，也旨在防空转、提效率。 温彬认为，短期内政策利率持稳，但存款降息等为后续LPR报价打开一定下行空间。他指出，后续看，美联储降息预期有所升温，稳汇率压力相对前期相对减轻；约束超自律存款下，年内存款成本实现较大幅下降的确定性强。在此背景下，若物价回升、内生融资需求修复总体仍不乐观，则需要进一步降低实际融资成本，从而降低政策利率和LPR报价的概率加大。 中国央行5月17日打出优化住房金融政策组合拳，包括下调个人住房贷款最低首付款比例、下调个人住房公积金贷款利率、取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，并拟设立3000亿元（人民币，569亿新元）保障性住房再贷款加快存量商品房去库存。 2024年5月20日 4:06 PM