美国国债上涨，收益率走低，劳动力市场喜忧参半的数据令交易员坚持押注美联储官员今年将降息。虽然 6 月非农就业报告显示就业增长高于

美国国债上涨，收益率走低，劳动力市场喜忧参半的数据令交易员坚持押注美联储官员今年将降息。虽然 6 月非农就业报告显示就业增长高于预期，但前几个月数据被向下修正且失业率升高。2 年期国债收益率一度下跌至 4.60%，创 4 月 1 日以来最低，远逊于今年 5.04% 的峰值。衍生品市场交易员对降息的押注进一步增强，他们对今年降息两次的预期概率再次达到 100%。目前认为鲍威尔及其同僚最早 9 月降息的概率为 76% 左右。

美国劳动力市场降温态势明朗 美联储 9 月开启降息周期或是大概率事件

美国劳动力市场降温态势明朗 美联储 9 月开启降息周期或是大概率事件 6 月新增非农就业 20.6 万人，但前值被大幅下修至 21.8 万，而失业率从 4% 升至 4.1%，时薪增速从 4.1% 降至 3.9%。分析人士称，上述变化显示美国劳动力市场的 “火热” 恐不再，美联储 9 月降息概率提升。与此同时，失业率数据变化引发市场关注。市场人士认为，失业率的变动已接近触发 “萨姆法则”（Sahm Rule）。（上证报）

衍生品交易员笃定美联储今年降息两次

衍生品交易员笃定美联储今年降息两次 美国国债上涨，收益率走低，劳动力市场喜忧参半的数据令交易员坚持押注美联储官员今年将降息。虽然 6 月非农就业报告显示就业增长高于预期，但前几个月数据被向下修正且失业率升高。衍生品市场交易员对降息的押注进一步增强，他们对今年降息两次的预期概率再次达到 100%。目前认为美联储最早 9 月降息的概率为 76% 左右。Thornburg Investment Management 投资联席主管 Jeff Klingelhofer 表示，“我认为美债还有上涨的空间，从鲍威尔近期表态看，他启动温和宽松周期的倾向性很强，劳动力市场正在回归更好的平衡，通胀面临下行风险，经济可能滑向衰退”。贝莱德投资组合经理 Jeffrey Rosenberg 表示，“要夯实 9 月份降息预期还需要另一轮数据的支持，更为重要的是下周的通胀数据，还有下月的数据”。

华西证券：美国非农降温 劳动力市场接近常态化 支持 9 月降息

华西证券：美国非农降温 劳动力市场接近常态化 支持 9 月降息 华西证券发布研报认为非农支持降息交易主要体现在几个方面：一是就业人数下修幅度大且失业率连续攀升。二是薪资增长温和，尤其是服务业薪资接近常态化。三是离职率和职位空缺等数据，指向劳动力市场正在向疫情前的均值回归。在美国压降赤字之前，10 年美债利率可能延续区间震荡，难以出现趋势机会，波段交易相对占优。如降息周期开启，跟随政策利率的美债中短端利率机会相对确定。

小非农显示劳动力需求降温 与鲍威尔言论交相呼应

小非农显示劳动力需求降温 与鲍威尔言论交相呼应 美国雇主 6 月份宣布裁员 48786 人。不包括疫情最严重的 2020 年，这是自 2009 年以来任何一个 6 月宣布的最高数量。周五将公布非农，届时决策者将进一步了解劳动力市场状况。

鲍威尔证词公布后，交易员们预计美联储9月份首次降息的可能性略高于70%

鲍威尔证词公布后，交易员们预计美联储9月份首次降息的可能性略高于70% PANews 7月9日消息，据金十报道，鲍威尔的言论表明，FOMC不太可能在本月底开会时降息。美国国债收益率震荡，但日内走高，在鲍威尔的证词公布后，标准普尔500指数保持涨势。交易员们预计，美联储9月份首次降息的可能性略高于70%。他们预计2024年将有两次降息25个基点。