国泰君安：化工品价格、价差当前多处于历史中低位 关注三条主线

国泰君安：化工品价格、价差当前多处于历史中低位 关注三条主线 国泰君安研报指出，当前化工品价格、价差多处于历史中低位，处于估值底部的，能耗、技术水平优异的化工龙头值得关注，同时关注在先进制造方面与强链、补链相关的新材料标的。推荐以下三条主线：1. 行业景气确定性：配额制有效约束行业供给，三代制冷剂景气度确定性向上；轮胎行业维持高景气度，中国轮胎企业的全球市占率持续提升。2. 周期底部成长性行业：2023-2024 年属于化工行业新增供给集中释放期，供需博弈仍在演绎中，周期底部有扩张能力的龙头公司仍将是下一轮周期向上的主要受益者，受益子行业包括聚氨酯、煤化工、钛白粉等。3..“新” 趋势、“新” 方向、“新” 材料：新产业趋势是人类社会不断发展的阶梯，看好下游行业高速成长、技术及渠道优势的细分领域小巨人企业。

国泰君安：煤炭板块估值的重塑正在途中

国泰君安：煤炭板块估值的重塑正在途中 国泰君安证券 7 月 7 日研报表示，煤炭板块估值的重塑正在途中，背后反应的不仅是煤炭行业深刻供需结构变化，逐步 “公用事业化”，而且也反映了在资产荒背景下，无风险收益率下行趋势下的高股息资产更加受到市场青睐的投资策略问题，推荐优质的高盈利稳定性与盈利可预见性的龙头；推荐煤电一体；推荐长协焦煤；推荐国改领先的央企；推荐喷吹煤龙头；推荐基本面拐点标的。

国泰君安：公用事业行业估值有望提升 水电业绩有望高增

国泰君安：公用事业行业估值有望提升 水电业绩有望高增 国泰君安研报表示，电改催化与长久期利率债的权益映射属性下，公用事业行业估值有望提升。1. 火电：优选具备成长及派息确定性的公司；2. 水电：把握大水电价值属性；3. 核电：远期成长空间打开，长期隐含回报率值得关注；4. 新能源：精选内生高增长个股。

国泰君安：重申环保红利资产的投资机会

国泰君安：重申环保红利资产的投资机会 国泰君安证券研报称，重申环保红利资产的投资机会。对比部分传统行业的高股息公司，环保行业的固废及水务细分龙头估值仍有相对优势，其中固废行业资本开支下行，龙头公司分红有提升趋势，股息率仍有提升空间，配置价值明显。1）固废：业绩稳健增长，资本开支高峰后迎来分红提升时期。2）水务：行业逐步进入下一轮调价周期，业绩稳健增长，低估值，高分红。

国泰君安：万科 A 正积极解决操盘离散度问题，维持 “增持” 评级

国泰君安：万科 A 正积极解决操盘离散度问题，维持 “增持” 评级 国泰君安研报指出，新房市场低位运行，在存量房冲击下，万科 A () 以价换量是常态；继续去库存，土地投资强度大幅下滑至低位。在如今的环境下，头部企业不约而同放慢了拿地节奏，重心几乎都是放在去库存上。鉴于除深铁集团外，多家深圳国企通过大宗交易、REITs 认购、项目合作等方式支持万科，公司也正积极解决操盘离散度问题，因此维持 “增持” 评级。

国泰君安国际：仍然看好美元和欧元的表现

国泰君安国际：仍然看好美元和欧元的表现 国泰君安国际报告表示，仍然看好美元和欧元的表现，同时对于日元和人民币会保持相对的谨慎。从外汇市场的运行规则来看，利率仍然是最为重要的因素。而欧美即使处于降息周期中，整体利率水平仍然远高于日元和人民币。更加重要的是，如果美国降息，那么中国央行也会有更大的动力采取宽松货币政策，对于日本央行而言，则意味着加息的压力也会随之降低。