银河证券：家电板块估值回落 龙头标的配置价值突显

银河证券：家电板块估值回落 龙头标的配置价值突显 中国银河证券研报表示，家电内需如期改善，海外补库提振出口，估值回落后，板块龙头具备一定安全边际。建议关注三条投资主线，一、有望受益于内外销改善的白电龙头，推荐美的集团和海尔智家；二、有望受益于行业格局优化和地产端筑底改善的厨电龙头，推荐老板电器；三、积极推动渠道拓展、加快新品投放的清洁电器，推荐石头科技。

Stripe 在恢复正现金流后“不着急”上市

Stripe 在恢复正现金流后“不着急”上市 支付公司 Stripe 周三告诉投资者，去年它处理了逾1万亿美元付款，比2022年增长25%，这帮助它从估值遭到腰斩的一段艰难时期恢复过来。Stripe 联合创始人和总裁约翰•科里森跟英国金融时报记者表示，“2023年是重要的一年。我们达到了1万亿美元支付量和正现金流的双重里程碑。”“对于首次公开发行(IPO)，我们不着急。与依赖外部资本的企业相比，盈利的企业拥有多得多的选择。”此外，Stripe 本周正式推出 Apple Pay Later 支持，现已默认为商家启用。 ()、

招商证券：半导体行业景气边际改善趋势明显 关注三条主线

招商证券：半导体行业景气边际改善趋势明显 关注三条主线 招商证券研报指出，当前半导体行业景气边际改善趋势明显，AI 终端等创新产品渗透率望逐步提升。从确定性、景气度和估值三因素框架下，建议关注三条主线：1）把握 AI 终端等消费电子和智能车等新品带来的产业链机会；2）关注叠加 AI 算力需求爆发的自主可控逻辑持续加强的 GPU、封测、设备、材料等公司；3）把握确定性 + 估值组合，可关注望受益于行业周期性拐点来临的设计公司。

招商证券：茅台批价见底回稳，白酒板块投资吸引力将上升

招商证券：茅台批价见底回稳，白酒板块投资吸引力将上升 招商证券食品饮料行业首席分析师于佳琦认为，茅台批价已见底回稳。“我们访谈的正规经销商，这个位置不急于出货，但是二批商的报价下跌，也会影响他们自己团购客户的心理预期，这会导致他们的价格是跟随下移的。” 不过，于佳琦表示，单纯看目前的供求关系，价格上属于一个无量下跌，但跌下来其实真实消费者购买意愿会加强。当前白酒板块的投资吸引力如何？于佳琦表示，虽然短期受到淡季催化剂不足影响，板块回调较多，但行业的估值充分下移，商业模式、现金流、股息率指标都正向的改善。对长期投资的吸引力一定是上升的。（澎湃新闻）

中信证券：运动科技百花齐放 国际国产品牌齐头并进

中信证券：运动科技百花齐放 国际国产品牌齐头并进 中信证券研报称，伴随供应链逐渐恢复，各大运动品牌库存问题逐步消化，运动鞋服行业竞争要素发生重要变化，各品牌专注于运动科技研发，以满足消费者差异化需求。近年来各大运动品牌先后发力自身独特科技研发，目前运动科技百花齐放，同时国际 / 国产品牌齐头并进。从上游供应商角度看，伴随行业产品研发竞争加剧，优质且创新能力突出的头部鞋 & 服供应商将持续受益，建议关注客户结构优质、订单持续改善、估值具备吸引力且兼具长期成长性的优秀制造企业。

价格战冲击现金流 蔚来、小鹏延期向供应商付款

价格战冲击现金流 蔚来、小鹏延期向供应商付款 访问：NordVPN 立减 75% + 外加 3 个月时长 另有NordPass密码管理器 付款周期的延长表明，许多汽车制造商在中国面临压力。中国电动汽车市场目前正上演一场激烈的价格战，挤压了车企的利润率。自2022年电动汽车国家补贴逐步取消以来，一些规模较小的制造商陷入了生存危机。威马汽车在去年10月份申请了重组，高端电动汽车品牌高合汽车在今年2月份宣布暂停运营至少6个月。相比之下，埃隆·马斯克(Elon Musk)旗下特斯拉公司向供应商支付款项的周期约为101天，并且在过去三年里基本保持稳定。“大家的日子都不好过。对于制造商来说，降价意味着收入减少。因此，他们拖欠供应商的款项可能对他们保持流动性至关重要。”咨询公司JSC Automotive董事总经理约亨·希伯特(Jochen Siebert)表示。连锁反应希伯特指出，延迟付款开始对汽车零部件供应商产生连锁反应。“三、四级供应商确实受到了影响，因为他们无法将影响转嫁出去。”希伯特称。他补充说，随着供应商破产，迅速给下游的汽车制造商带来生产问题，电动汽车行业可能会出现“混乱的整合”。据彭博社编制的数据显示，截至2020年底，总部位于浙江嘉兴的车身外部零部件供应商敏实集团的应收账款和票据激增逾40%，达到人民币47.4亿元(约合6.56亿美元)，而同期现金和等价物则缩水近三分之一至人民币42亿元。湖南裕能新能源电池材料股份有限公司是比亚迪的主要供应商，它在2022年底的应收账款和票据比上一年同期增加了两倍多，达到人民币104.3亿元，而现金储备则下降到人民币4.352亿元。“价格战不会很快结束，压力最终将转嫁给供应商，”扭亏管理公司安迈企业顾问公司驻上海的董事总经理朱琳表示，“我们看到越来越多的汽车零部件制造商接触我们来改善业绩，其中一些正在考虑剥离不盈利的业务。供应链中的弱者将面临被踢出局的高风险。”截至发稿，蔚来、小鹏的代表尚未就此置评。 ... PC版： 手机版：