美银：下调中生制药目标价至 3.4 港元 下调 2024 至 26 年收入预测

美银：下调中生制药目标价至 3.4 港元 下调 2024 至 26 年收入预测 美银证券发表研报指出，中生制药旗下带量采购药物氟比洛芬、布地奈德、埃索美拉唑及碘克沙醇等 5 月份销售额分别按月下跌 10.9%、10.3%、5.1% 及 1.9%，其他核心产品销售亦按月下跌约 6% 至 15%。美银指，恩替卡韦 (Entecavir) 和骨化三醇 (Calcitriol) 等带量采购相关产品销售表现疲软，而且可能面临进一步降价压力，因此将中生 2024 至 2026 年收入预测分别下调 0.4%、0.4% 及 0.3%，目标价从 3.8 港元下调至 3.4 港元，但仍重申 “买入” 评级。

花旗：下调蒙牛目标价至 25.65 港元 维持 “买入” 评级

花旗：下调蒙牛目标价至 25.65 港元 维持 “买入” 评级 花旗的研究报告指，因行业今年上半年销售疲弱，下调蒙牛今明两年收入预测 5% 及 9%，纯利预测分别削减 19.8% 及 16%。该行料公司 2024 年及 2025 年的销售分别按年持平及升 4%，其息税前利润率分别按年升 50 个及 30 个基点，至 6.8% 及 7.1%。花旗将蒙牛目标价由 31.9 港元降至 25.65 港元，维持 “买入” 评级。

交银国际：下调哔哩哔哩目标价至191港元 维持“买入”评级

交银国际：下调哔哩哔哩目标价至191港元 维持“买入”评级 交银国际发表研究报告指，哔哩哔哩第二季DAU及总时长维持健康增长，同比增长15%及22%，收入符合预期。第二季游戏收入同比降15%，主要因缺乏游戏上线，老游戏自然衰退。《闪耀！优俊少女》公测晚于该行预期，该行下调第三季及全年游戏收入预期40%及20%。基于游戏收入预测调整，该行下调2023及24年收入预期6%。预计公司亏损收窄步调保持不变。基于2024-33年10年DCF，微下调目标价至191港元，现价对应1.7倍2024年市销率，低于可比公司平均估值，维持“买入”评级。

大摩：下调先声药业目标价至 8.5 港元 评级 “增持”

大摩：下调先声药业目标价至 8.5 港元 评级 “增持” 摩根士丹利发表研究报告指，大致维持先声药业 2024 年的销售预测，但将 2025 及 26 年的预测分别下调 3% 和 7%，以主要反映 Iremod 药品带量采购的预期。该行予公司 “增持” 评级，目标价由 9 港元降至 8.5 港元。该行表示，先声医药受惠于节省销售及研发支出，将其 2024 至 25 年经调整每股盈利分别上调 7% 及 6%，而 2026 年的预测则被下调 3%。

麦格理：预期农夫山泉上半年销售增长放缓至 7.6% 目标价下调至 26 港元

麦格理：预期农夫山泉上半年销售增长放缓至 7.6% 目标价下调至 26 港元 麦格理发表报告指，预期农夫山泉 2024 年上半年销售按年增长放缓至 7.6%，纯利跌 4.6%，主因大力促销及销售渠道投资上升。该行亦料上半年毛利率收窄 2.2 个百分点至 58%，折扣加大抵销了成本下降的利好因素。该行下调其 2024、2025 及 2026 年盈测 20.4%、28% 及 30.8%，反映增长前景温和、竞争加剧致推广费用沉重，目标价相应下调 29% 至 26 港元，评级由 “中性” 降至 “跑输大市”。该行预计，农夫山泉上半年收入增长放缓至单位数 (2023 年下半年为增长 33%)，主因集团陷入了其竞争对手娃哈哈网络上的风波，其次是樽装水产业竞争日益激烈。

里昂：下调港铁目标价至 26 港元 维持 “跑赢大市” 评级

里昂：下调港铁目标价至 26 港元 维持 “跑赢大市” 评级 里昂发表研究报告指，基于对港铁经常性利润仅适度增长的看法，以及 2024 至 2026 财年的资本开支将维持于较高水平，预期派息只会逐步提升。里昂亦将港铁 2024 及 2025 财年的基本利润预测分别下调 49% 及 20%，主要基于该行对香港房地产开发入账时间及运输业务的假设出现变化。港铁股份现价较每股资产净值折让 30%(平均折让为 16%)。里昂将其目标价由 37 港元下调至 26 港元，维持 “跑赢大市” 评级。